$一心堂(SZ002727)$ $益丰药房(SH603939)$ $大参林(SH603233)$ 药房公司的经营模式极其相近，具有可比性，那么谁最值得投资？益丰盈利最多，貌似实力最强，但市值最大，从性价比的角度不能当然认为投资价值最高。我现在来提供个思路，比较下各药店连锁。以23年的年度报告资产负债表中几个数据结合市值进行，非常粗略。

首先看可用货币资金，交易性金融资产算货币，减去长短期借款和债券。不考虑一年内的非流动负债，虽然其中包括快到期的长期借款，但主要是基要付的租金。益丰的货币约为50亿，除以市值444亿，得0.113。大参林货币44，借款23，可用货币21，除以市值248，得0.085。这个数字显然越高越好，说明公司有资金实力去开拓发展。但也有可用货币为负的情况，即有净借债。老百姓货币20亿，减借款22亿，可用货币为-2亿，市值195。一心堂货币36亿，减借款5亿，可用货币31亿，除以市值126亿，得0.246。健之佳货币9亿，减借款18亿，可用货币-9亿，市值61亿。漱玉平民货币15亿，减借款29亿，可用货币-14亿，市值51亿。华人健康货币13.5亿，钱多与刚上市募集有关，减借款8.5亿，可用货币5亿，除以市值50亿，得0.1。

其次看归母净资产减商誉，再除以市值，益丰归母净资产98亿，减商誉46亿，真实净资产52亿，除以市值444亿，得0.117。这个数字显然也是越高越好，说明家底情况与市值的比率。大参林归母权益68亿，减商誉30亿，真实净资产38亿，除以市值248亿，得0.153.老百姓归母权益67亿，减商誉58亿，真实净资产9亿，除以市值195亿，得0.046。一心堂归母权益77亿，减商誉17亿，真实净资产约60亿，除以市值126，得0.476。健之佳权益29，减商誉24，真实净资产5亿，除以市值61亿，得0.082.漱玉平民归母权益23亿，减商誉14亿，真实净资产9亿，除以市值51亿，得0.176.华人健康归母权益19，减商誉6亿，真实净资产13亿，除以市值50亿，得0.255.