刘志超 的讨论

我觉得盯着国债利率做投资是一件很危险的事情，所谓的锚点说或者重力说认为国债贵了（表现为利率低了）其他资产就会贵一点，其他资产价格相对国债利率合适就能买。买入是我们能主动控制的，但是将来国债利率上升可不是我们能主动控制的，当初“相对”合适的价格在国债利率上升后变得“相对”不合适了怎么办？
所以我认为还是要回到公司的绝对价值来投资，即：这公司将来能赚多少钱。

翻译一下：      要      跌

意思是，别用PE看估值是否合理了，老老实实用FCF算，然后打个折吧。

哪有什么真便宜，不都是相对的吗

我也是这个观点。涨，难道继续再创新高吗？可没人敢去推高，因为估值以及经济预期不允许，不涨的话，要么盘整，等待疫情控制趋势情况，要么继续创新低，以绝对便宜的估值作为安全垫。 $纳斯达克综合指数(.IXIC)$

我同意把国债收益率当作（机会）成本。不过目前还远没到这个时候，国债收益率只不过是众多标的选择中成本最低的那个，我们更要考虑的是买A股票收益率高还是买B股票收益率高。

客观讨论，个人认为绝对价值分析还是要以国债利率为锚，因为绝对价值分析一家公司一年能赚多少钱这是第一步，第二步还是要分析公司赚这些钱相对国债利率是否划算。国债利率低时，一个公司经营获得超过国债利率的稳定的现金流，大家会开心的持有。但你的经营所得，比不上国债利率收益的时候，虽然这是公司经营并无变化，还是会用脚投票。极端例子：同样的资本，辛苦经营赚1块钱，而国债收益是2块。

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正解，偏宜了长线资金自然会进来，现在这位置，尴尬

确实也得考虑spread，但上述讨论的主题是盯着能主动掌握的简单变量，或许是更好的长期投资逻辑，比如公司基本面和长期价值，个人愚见