向林园学投资(65)：我的估值方法与未来现金流折现有本质的区别
林园在2023年12月的访谈中说：
①行业的宏观，这是我第一个考虑的最重要的东西，剩下的都是尝试，能够买到龙头，那都是运气
②我们首先到全球的市场上去比较，看一个发达经济体里成熟的资本市场，这类企业能够长到多大？再看看我们国家的人口，以及我们国家的同类型企业他当下的市值是多少？这样就能估算出未来这个行业和企业能够增长多少倍。
这种估值方法，与业界流行的未来现金流折现的方法，有本质的区别。
③美国是4000万老人，中国是4.9亿老人，中药企业就算不走出国门，就只要国内这4.9亿老人，就已经足够了
④中国的医药企业，创新能力是很强的，未来不管是创新的西药，还是中药巨头，都将会从现在的中医药企业中走出来
⑤现在中国的中药消费，还处在萌芽期，跟未来巨大的需求量相比，还是一个婴儿，等于0
⑥中药这个行业，现在很冷，你看，现在上市的企业中，没有一家是中药企业，等未来哪一天，中药企业纷纷上市的时候，才是这个行业热的时候
之前，我在专栏中多次提到过，林园说：找到一个垄断的企业，在他婴儿期买入，抱住这个金娃娃，从鱼头吃到鱼尾，赚他10000倍
这种表述，全世界，就林园说过，历史上，投资界的任何人都没有过这种表述。
巴菲特从数理逻辑上讲估值，用的是：未来现金流折现法
林园讲的估值，用的是形象思维，讲的是一只蚂蚁长成大象的投资逻辑
林园和巴菲特，是完全不同的两个物种
思维方式不一样、底层逻辑不一样、计算公式不一样、表述方式不一样
今天，林园亲口证实了这个区别，林园说：我的比较估值法，与未来现金流折现法，有本质的不同
到底不同点在哪里？
①思维方式不一样：
巴菲特的现金流折现，是一种清算思维，从企业全生命周期入手，到企业消亡，流入企业的现金流折现到今天后，值多少钱？
林园的思维方式，是一种成长思维的方式：这个幼小的婴儿小蚂蚁，未来会长成多大的大象，长成大象后，会不会饿瘦、肌肉萎缩，又变回成小蚂蚁？
巴菲特是数理思维，林园是形象思维。
巴菲特的重仓股苹果，未来100年里，大概率会死亡，或者未来30年是否还存在，也不一定；
林园重仓的茅台，片仔癀，未来300年，还将存在，且未来30年，还能很好地成长。
从这点上讲，林园也远比巴菲特高明、稳健。
从假设上来讲：
巴菲特的公式无法在现实生活中找到依据，前提假设较为复杂~你怎么就能假设出来，未来哪一年，企业的现金流是多少？企业能存活多长时间？
林园的假设更为可靠：
费那劲干嘛？你去看看其他发达经济体的成熟资本市场，他们的同类企业在他们当下那个发达的环境下能够长到多大，你在看看你自己经济体，两相比较之下，你就能知道自己的同类行业在未来有多大的成长空间了~经济体的发展规律都是一样的，只不过，发达经济体比我们的起步早几十年，提前走过了我们走过的路而已。历史会简单地重复。
②底层逻辑不一样
刚说了，巴菲特是清算逻辑，林园是成长逻辑
③计算公式不一样
巴菲特的计算公式是一个数列的计算方法，公式很复杂，且要推导到无穷无尽的未来
林园的计算方式简单：
未来成长倍数 = 当下发达经济体的同类企业市值 ÷ 我国的同类企业的市值
④表述方式不一样
巴菲特的表述方式，比较呆板，且，在实践上难以落地，所以巴菲特说：这么机密的东西，我一定是在没人的时候，自己用计算器躲在房子里面计算的
实在被逼的不行了，巴菲特说~一眼定胖瘦，当一个人进一个门的时候，我不知道这个人的体重有多少，但是，我一下子就明白，这个人是个胖子，还是一个瘦子
林园说~我拿着是中国最好的企业，他们现在还小得很，等他们长大了，我早就发财了，我急啥，啥事不急。抱住一个金娃娃，从鱼头吃到鱼尾，赚他一万倍。
为了避免小企业在长大的过程中夭折，或者有其他什么风险，我们就投：嘴巴+垄断+成瘾+龙头
嘴巴：需求永远存在
垄断：独门生意，别人打不死他
成瘾：重复消费，不停地印钞
龙头：干掉同行，做行业领头羊，让同行跟在后面吃屁
林园不理解为什么投资界的人们都要去看巴菲特，林园说：我们和巴菲特不同，我们投资的面更窄，我们未来一定会好，这是一定的。
我研究了一下林园和巴菲特，发现，他俩完全不一样，彻底不一样，绝对不一样
林园提出的是～比较法，他提前看到了未来的结果，当下就看到了未来的市值
嘴巴+垄断+成瘾+龙头+集中持股
只有林园这样表述过，其他投资界的大师，都没进行过这样的表述
林园说～比较，两个经济体同类企业之间的市值差异，就是我们投资的根据
财神道：
巴菲特和林园，是完全不同的两个物种！
林园是比巴菲特更高明的投资家
80岁的林园的财富，必将超过93岁的巴菲特的财富~
$片仔癀(SH600436)$ $贵州茅台(SH600519)$ $同仁堂(SH600085)$