做多中国的道理听太多了，关键是怎样做。A股欠所有做多中国的人一个牛市。本文收录于我的连载【基本面是基本不变那一面】（原则系列之五）。#做多中国#@今日话题
经济增长的本质是债务累积，累积的债务会带来各种资产、各种奇迹，也会带来堆积的利息。基于各种资产而产生的信贷化身成现金冲击各个市场，价格轮动，击鼓传花。而当故事再也说不过复利的时候，就会资不抵债、水落石出。这就是牛熊转换的内在动力。因此，我们要在中国货币环境从稳健转向宽松的拐点做多A股，而坚定持有到宽松转稳健的时候退出。
做多中国不宜使用个股，因为个股提供给投资者是A股市场平均回报以外的额外波动。这个波动要赚到手，除了需要技术之外，更需要运气。妄图通过自己选股来做多中国，就要先做好“赚了指数不赚钱（甚至亏钱）”的觉悟。因此，做多中国应该使用指数基金。买指数基金，一要买代表性强的，二要买流动性好的。主板的指数代表性强，而每日成交金额排名靠前的ETF或存量规模排名前列的场外指基的流动性好。
在流动性改善的拐点时刻，回报率最高的资产是中小创。为什么？因为物极必反。流动性差的时候，所有机构、游资和大户都扎堆在利率敏感度低、现金流充足而业绩不确定性小的弱周期股，一起抱团取暖。与此同时，相对应地，中小创会因此而在戴维斯双杀下持续失血。但是，在流动性改善的拐点下，结合交易所重启并购重组审批的背景，中小创终将迎来戴维斯双击，终将迫使市场所有参与者重新调整持仓风格，从而带来整个市场的风格转换。本杰明格雷厄姆在《证券分析》里说过，买债券不要拘泥于担保物，而要聚焦于公司的偿付能力和偿付倍数，而在充分研究这两点之后，应该押注在这个公司所有债券中收益率最高（价格最低迷）的品种上。这些品种通常都是纯信用支撑的，没有特定担保物。看多和做多中国，就要在合适的货币环境下，买收益率最高的品种——过去数年持续下跌并且调整得足够充分的品种。
我这样打理自己的闲钱。把二级市场每季度所得盈利中除家用部分外全部定投创业板ETF和中证500ETF（也有部分军工ETF），都是代表中国的实体经济尤其是先进制造业为主。不存钱，只存指数基金——左侧买到牛市来为止，然后在右侧用这些定投收集的ETF作为担保物在信用账户放杠杆做趋势。这是全无空隙的二连招。创业板经过多年的发展，早已从当年的试验板变成了今天主板的一部分，而且自2015年以来的充分调整和业绩爆雷，实际上风险已经贴现到股价里，比起那些报喜不报忧的消费股，潜在回报更大。既然都是在做多中国，承受同样的风险，为什么不博取尽可能大的回报呢？中证500ETF的话波动会更小一些，适合绝大多数每天花在股市研究少于三小时的人。
听周董的《说好不哭》，越听越难过。商人重利轻离别，做多中国的路上，早已在一遍又一遍的类似经历中习惯MV的故事情节。只不过结局与MV截然不同的是，我在做多中国的路上勇往直前，却和越来越多的人相顾无言。虽然我是A股市场的受益者，但是我和绝大多数A股股民一样，都得不到主流社会的认同。A股投资者为中国股市提供了充足的流动性，使A股市场在不足30年的时间里实现了同等市值的百年飞跃，为国有资产证券化和价值重估提供了优越的市场深度和广度，对国家核心竞争力的发展作出了不可磨灭的贡献。但是，A股投资者在全社会眼里的主流形象是投机倒把、不务正业。
尽管如此，我和绝大多数A股投资者一样，都在做多中国的路上义无反顾。A股市场只有一种英雄主义，就是即使无法预料明天甚至更远的未来能不能满载而归，但是依旧热爱A股，随时把握机会去做多中国。另外，不要轻易和我谈价值，不要忽悠我，价值只有时间的检验说的算，谁说的都不算。
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阅读链接：
【基本面是基本不变那一面】原则系列之一我对消费股投资原则的总结网页链接
【基本面是基本不变那一面】原则系列之二A股避雷的十个原则网页链接
【基本面是基本不变那一面】原则系列之三A股有核心资产？网页链接
【基本面是基本不变那一面】原则系列之四互联网以人为本网页链接
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我十年投资生涯，其中一个最重要的启示是【知识的价值只有在不断分享的过程中才能体现】。我从我的老师那里无偿继承了《证券分析》及相关的各类投资方法，并成为资本市场的受益者，因此，我内心一直都坚信，作为回馈，我应该无偿地分享我的知识给更多的人。我题目为什么叫“基本面是基本不变的那一面”？这是来自巴菲特的老师——本杰明格雷厄姆的《证券分析》第二章的第二节“定性分析与定量分析”。原文是“For stability means resistance to change and hence greater dependability for the results shown in the past. ”其意思是，你的票以及其背后的公司具备某些不易改变的特质，使你分析它的历史数据时能够获得一些在未来也能够适用信息（协助投资决策），即使一切都在不断变化。也就是说，当且仅当你掌握某只票的基本不变的那一面，你才能够在不确定的未来占有优势。一句话：做足功课，才能以不变应万变。