做多中国的行动纲领

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做多中国的道理听太多了,关键是怎样做。A股欠所有做多中国的人一个牛市。本文收录于我的连载【基本面是基本不变那一面】(原则系列之五)。#做多中国#@今日话题

经济增长的本质是债务累积,累积的债务会带来各种资产、各种奇迹,也会带来堆积的利息。基于各种资产而产生的信贷化身成现金冲击各个市场,价格轮动,击鼓传花。而当故事再也说不过复利的时候,就会资不抵债、水落石出。这就是牛熊转换的内在动力。因此,我们要在中国货币环境从稳健转向宽松的拐点做多A股,而坚定持有到宽松转稳健的时候退出。

做多中国不宜使用个股,因为个股提供给投资者是A股市场平均回报以外的额外波动。这个波动要赚到手,除了需要技术之外,更需要运气。妄图通过自己选股来做多中国,就要先做好“赚了指数不赚钱(甚至亏钱)”的觉悟。因此,做多中国应该使用指数基金。买指数基金,一要买代表性强的,二要买流动性好的。主板的指数代表性强,而每日成交金额排名靠前的ETF或存量规模排名前列的场外指基的流动性好。

在流动性改善的拐点时刻,回报率最高的资产是中小创。为什么?因为物极必反。流动性差的时候,所有机构、游资和大户都扎堆在利率敏感度低、现金流充足而业绩不确定性小的弱周期股,一起抱团取暖。与此同时,相对应地,中小创会因此而在戴维斯双杀下持续失血。但是,在流动性改善的拐点下,结合交易所重启并购重组审批的背景,中小创终将迎来戴维斯双击,终将迫使市场所有参与者重新调整持仓风格,从而带来整个市场的风格转换。本杰明格雷厄姆在《证券分析》里说过,买债券不要拘泥于担保物,而要聚焦于公司的偿付能力和偿付倍数,而在充分研究这两点之后,应该押注在这个公司所有债券中收益率最高(价格最低迷)的品种上。这些品种通常都是纯信用支撑的,没有特定担保物。看多和做多中国,就要在合适的货币环境下,买收益率最高的品种——过去数年持续下跌并且调整得足够充分的品种。

我这样打理自己的闲钱。把二级市场每季度所得盈利中除家用部分外全部定投创业板ETF中证500ETF(也有部分军工ETF),都是代表中国的实体经济尤其是先进制造业为主。不存钱,只存指数基金——左侧买到牛市来为止,然后在右侧用这些定投收集的ETF作为担保物在信用账户放杠杆做趋势。这是全无空隙的二连招。创业板经过多年的发展,早已从当年的试验板变成了今天主板的一部分,而且自2015年以来的充分调整和业绩爆雷,实际上风险已经贴现到股价里,比起那些报喜不报忧的消费股,潜在回报更大。既然都是在做多中国,承受同样的风险,为什么不博取尽可能大的回报呢?中证500ETF的话波动会更小一些,适合绝大多数每天花在股市研究少于三小时的人。

听周董的《说好不哭》,越听越难过。商人重利轻离别,做多中国的路上,早已在一遍又一遍的类似经历中习惯MV的故事情节。只不过结局与MV截然不同的是,我在做多中国的路上勇往直前,却和越来越多的人相顾无言。虽然我是A股市场的受益者,但是我和绝大多数A股股民一样,都得不到主流社会的认同。A股投资者为中国股市提供了充足的流动性,使A股市场在不足30年的时间里实现了同等市值的百年飞跃,为国有资产证券化和价值重估提供了优越的市场深度和广度,对国家核心竞争力的发展作出了不可磨灭的贡献。但是,A股投资者在全社会眼里的主流形象是投机倒把、不务正业。

尽管如此,我和绝大多数A股投资者一样,都在做多中国的路上义无反顾。A股市场只有一种英雄主义,就是即使无法预料明天甚至更远的未来能不能满载而归,但是依旧热爱A股,随时把握机会去做多中国。另外,不要轻易和我谈价值,不要忽悠我,价值只有时间的检验说的算,谁说的都不算。

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阅读链接:

【基本面是基本不变那一面】原则系列之一我对消费股投资原则的总结网页链接

【基本面是基本不变那一面】原则系列之二A股避雷的十个原则网页链接

【基本面是基本不变那一面】原则系列之三A股有核心资产?网页链接

【基本面是基本不变那一面】原则系列之四互联网以人为本网页链接

【特别声明:本文纯属个人投资心得分享,不构成任何投资建议,希望读者独立思考,自主决策。本文为本人原创,转载务必注明出处,而且要强调风险和买者自负。】
我十年投资生涯,其中一个最重要的启示是【知识的价值只有在不断分享的过程中才能体现】。我从我的老师那里无偿继承了《证券分析》及相关的各类投资方法,并成为资本市场的受益者,因此,我内心一直都坚信,作为回馈,我应该无偿地分享我的知识给更多的人。我题目为什么叫“基本面是基本不变的那一面”?这是来自巴菲特的老师——本杰明格雷厄姆的《证券分析》第二章的第二节“定性分析与定量分析”。原文是“For stability means resistance to change and hence greater dependability for the results shown in the past. ”其意思是,你的票以及其背后的公司具备某些不易改变的特质,使你分析它的历史数据时能够获得一些在未来也能够适用信息(协助投资决策),即使一切都在不断变化。也就是说,当且仅当你掌握某只票的基本不变的那一面,你才能够在不确定的未来占有优势。一句话:做足功课,才能以不变应万变。

精彩讨论

恒久则铭2020-08-16 17:29

事隔几个月再看,发现写的真好,也终于可以看懂了

战略忽悠局伪座2019-09-19 01:54

用好趋势力量

离逝的火焰2019-09-19 07:03

嗯,只有全面牛市阶段券商才会大涨

皎琰2019-09-19 07:01

大佬是个大作家呀,写的太好了

奇衡DK-CAPITAL2019-09-19 06:58

牛市不来的话,定投证券指数基金的过程亏到怀疑人生,一般人难以执行。

全部讨论

2023-08-30 20:29

【流动性差的时候,所有机构、游资和大户都扎堆在利率敏感度低、现金流充足而业绩不确定性小的弱周期股,一起抱团取暖。与此同时,相对应地,中小创会因此而在戴维斯双杀下持续失血】

2023-04-23 05:47

2022-06-17 14:19

爬楼

2021-12-03 15:46

微信好友申请已发起!老师我来也~

2021-10-08 22:59

复读

2021-08-28 20:18

学习

2021-08-28 20:03

学习

2021-08-06 08:42

从头读起

2021-05-19 15:55

“做多中国不宜使用个股”,回来复习总纲领

2021-03-18 11:23

打卡学习。