$颐海国际(01579)$ 目前初步认识：火锅调味料关联方恢复高增长（但有天花板），第三方销售并没有恢复。复调和速食环比均大幅好转。按报表说法，火锅调味料第三方销售问题在于新品（小块牛油火锅底料）冲击而颐海对应产品跟进太慢。个人感觉，此因素存在改善的可能性。毛利率因为成本改善而环比增长...
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他的全部讨论
$康师傅控股(00322)$ 有息负债 176 亿（其中：“有息借貸之即期部份” 92 亿，“長期有息借貸” 84 亿），怎么理解？
$特步国际(01368)$ 稍微看了一下三家的财务数据，总体感觉，投资他们的赚钱效应：安踏 > 特步 > 李宁。安踏是好的出乎意料，李宁是中规中矩但带着一丝危机，特步是危中有机，曙光初现。
回复@minewill: 马云说的：回归用户，回归淘宝，回归互联网。马云也说过：用户第一，员工第二，股东第三。这个其实就是消费者导向了（回归用户）。用户第一看起来和“让天下没有难做生意”是矛盾的，其实，后者指的就是“回归淘宝”，详细的说就是，从天猫回归淘宝，让天下没有难做的生意，指的是...
我在想一个问题，淘宝里面的普通店铺价格更加便宜，但是为什么没有把卖的更贵的官方旗舰店打趴下，甚至很多卖的更贵的天猫官方旗舰店销量更多。同样，还在想，这些非官方旗舰店，在拼多多开店，卖的更加便宜，对官方旗舰店有啥影响？
价格一样的。你只是被 pdd 的占领了“便宜”心智。同样官方旗舰店，同样产品，同样的价格，如图。品牌商，除非被补贴，否则他们的高贵头颅是绝对不会低下去的![[斜眼]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_61_xieyan.png?v=1 "[斜眼]"){kind=small}
，这就是商业规律。当然，pdd 把 iPhone 不赚钱，甚至赔钱卖，用来做广告，强化自己“便宜”的心智，这个无可厚非，但是补贴所有品...
回复@angelarb: 辩证的看，没有过去的昏招，哪里能有今天的好价格？企业的价值是未来决定的，而不是过去决定的。//@angelarb:回复@Captain-船长:其实阿里的投资能力真的太弱了，基本算是大亏或者打水漂了……即使去买流量也没这么贵！简直是黑幕交易呢！
回复@haibe: 我持有 3 年的过程中，看到 pdd 去做了阿里核心的领域，结果不太成功，我当时作为 pdd 的股东，非常希望 pdd 能赢，但是他输了。这是模式的原因，基因的原因。pdd 已经把主要精力投入出海业务，Q3 国内业务增速是 40%，相比 Q2 的 50% 增速略微放缓。环比增长也大幅减慢。也就是说，pd...
回复@haibe: 我觉得，阿里之前确实是有很大问题，这也是我看好拼多多的核心原因之一。但是，目前阿里已经掉头了。阿里确实有不少份额被蚕食，但是阿里也有自己非常坚硬的护城河，我总结有 3 块：长尾 + 店铺 + 品牌。这三块是其他电商不愿意做，做不好，也攻不下的点。而整个电商生态链上，实际上...
回复@pluswen01: 理解。但是为什么不放弃这个平台了？这个是我对卖家的一个疑问，不知道原因在哪里，感谢![[抱拳]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_53.png?v=1 "[抱拳]"){kind=small}
//@pluswen01:回复@牛气冲2025:多多拼多多就是个垃圾，作为买家你可能觉得拼多多很好，但是作为卖家平台，拼多多绝对是个垃圾。平台联合买家一起坑卖家。早晚玩完。
回复@浪里掌帆人: Temu 贡献了巨大的营收，真是完全没想到。Temu + 买菜一起增长了 3 倍。国内电商业务，也算是超预期，不过没那么惊艳，同比增长了 40%，上个季度增长了 50%，这也符合国内的经济状况。这个业绩，估值 1700 亿美元起步了。//@浪里掌帆人:回复@浪里掌帆人:下沉+出海就是有用，拼多...
回复@Captain-船长: 确实。阿里的船头已经掉转了。用哪怕一年前的阿里的情况来评价现在都是错误的。现在的阿里，走在完全正确的路上。但是要表现在财务上，还需要一些时间。//@Captain-船长:回复@7X24快讯:马老师回来后谈回归互联网；
淘天强调价格力（双11GMV重回增长）、双12改好价节，友商...
3 年一倍的概率很大。现在一言难尽。阿里最近 3 个季度的利润增速为：38%、48%、19%。所以，不是砍砍砍的问题，资本市场不看这个。
2018 年：新潮传媒董事长：梯媒利润率应回到15%-20%，分众永远无法“打死”新潮。现在：把行业利润拉到25%以下。意思是，开始涨价？
回复@至诚投资: 另外，我记得巴菲特持有比亚迪的过程中，出现过比亚迪跌了90%的情况（没细算，反正回撤很大），不过，现在已经成神。芒格说过，哪个价投不是熬出来的。当然，一切的前提是真的看懂了公司，不然那真的就是悲剧了//@至诚投资:回复@Name5566:你牛🐮！