估值百分位的误导性 & 估值高度的横空出世！
自2022年4月25日以来，全市场市盈率中位数，最低25，最高35，当前30，图中看处于估值高度50%分位，但这一数据却是16%。如果按照16%而非50%去指导仓位管理，那么就可能因为持有过高的仓位而受到更大损失。
50%与16%的不同在于，50%是估值高...
迪迪Inv
风起于青萍之末，止于草莽之间
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他的全部讨论
一、降低波动率是否会降低风险？
组合多元化带来的低波动率只会让车开的更稳，但并不会阻止投资者把车开到沟里
换句话说，降低了组合波动率只能造成两种结果：稳稳幸福or稳稳进沟，其实各种宽基指数就说明了这一点。
二、控制最大回撤是否会降低风险？
1、如果最大回撤始始终...
一、地产
贷款利率存在下限，这个下限是由政府管制的而不是由市场供需形成的
A点：当市场供需形成的利率 i1 高于管制利率，那么人们以均衡利率 i1 成交
B点：当市场供需形成的利率 i2 低于管制利率，那么人们只能以管制利率 i3 成交，高于均衡利率的成交利率进一步压制了人们的贷款需...
目前猪企大幅亏损，都在硬抗，不到生死存亡之际都不愿意自砍产能为他人做嫁衣，正邦科技过去一年通过出售生产性生物物资约60亿断臂求生，就算如此现在账上只有30亿现金，因此，我们看到的是：即使猪粮比只有5左右，能繁母猪存栏量依然只下降了不到800万头，在图中显示出极度的抗拒。
但产能不...
使用市盈率估值，相当于我们用股价去购买盈利能力，这种盈利能力不应当仅仅是现在，更应该是未来的，未来盈利的突然下降，会让你的股价如同空中楼阁。
例如，
周期行业：如果盈利从50上升至100，那么PE会降低一倍，如猪肉股，我们要警惕低估值的“价值陷阱”。PE失效，所以只能使用PB，但P...
好的风控要分散，好的风控最好还有底。
ETF网格的底是从估值处寻得的，底层逻辑是周期
个股的网格是从基本面+估值寻得的，底层逻辑是正确研究，静候入网
研究是需要持之以恒的
交易策略难加仓，投资策略乐于加仓
风控：交易需要止损风控，投资需要分散风控
投资者情绪的背后：
多头积极唱多，空头积极唱空
不贪为贪：弱水三千，只取一瓢
1.半个月前即强调基建产业链和地产产业链的布局机会，但自己知却不行，或行之甚微。投资本身即是知行合一的过程，知然后行，不断精进。
2.半个月前即强调网格买入，一个月前即强调仓位管理，操作有所好转，但又逐渐懈怠，投资难，难的是认知，更难的是坚定执行。
拷打自己
后续应将仓...
沪深两市PB接近2
沪深两市PE接近20
货币层次：
M0=流通中现金
M1=M0＋企业存款（企业存款扣除单位定期存款和自筹基建存款）＋机关团体部队存款＋农村存款＋信用卡类存款（个人持有）
M2=M1＋城乡居民储蓄存款＋企业存款中具有定期性质的存款（单位定期存款和自筹基建存款）＋外币存款＋信托类存款+证券客户保证金等等
简单说一下，当G为未来三年复合增速且G>20%时，PEG有效性很强
PB-ROE模型的底层逻辑与PEG非常像（估计分母增速），但PB-ROE模型仅适合象限图形式辅助决策，因为即使你算到10年之后的PB，依然无法解释招行是比邮储银行更好的标的这一事实。
简单记录思考，以便回顾。
DCF=Discounted Cash Flow Method（现金流折现法），其含义是公司价值Value= ΣCFi/(1+r)^i，CFi是i期公司获得的现金流，由公司资产带来，r为机会成本，由公司负债带来。
先看CFi，通常以FCFFi(Free Cash Flow of the Firm,自由现金流)指代，FCFF=CFO-Capex = OCF-▲NWC-Capex ≈ EBIT(1-tc)+N...
事情是这样，本人资金量不大，100多的票就能买个3手，前阵顿悟了仓位管理的重要性，最近在具体实践中有些地方出现bug，特来修正。
设想，结合宏观环境、微观估值等因素后确定现价已在底部，实际上这样的票A股现在很多，遂买入一手，占30%仓位，跌5%不敢加，加了就到60%，跌了10%不敢加，害怕仓...
如题，过去的我会首先想到是否还有参与机会，甚至有些心痒痒，尤其是涨了一阵了，还能接着涨的板块或个股，这种感觉更是强烈。
现在我希望我能在股票上涨，尤其是持续一段时间上涨时，思考一个问题：参与者中散户的仓位是上升还是下降？现在在什么位置？
屁股决定脑袋，脑袋决定行为，市场...
本篇文章仅为记录一些自己认为有价值的行业知识，以扩充自身能力圈，扩大可投资范围。
一、为什么“零售银行”可以享受高估值？
从下面这张图可以很直观地看出招商银行被称为“零售银行的原因”，净利息收入和非利息净收入中零售业务的贡献都高于批发业务，并接近64开，反映了如下的事实...
如果将股票行情统一用黑色表示，是否会显著（统计显著而非经济显著）降低股市的波动性？ 我的答案是√
今日受大盘下跌影响，减持了自己不太了解的各类ETF，例如创业50、科创50、双创、消费、医药ETF等，不分析投资角度的的对错（虽然大概率错了，一是ETF应该是有一个均值回归的长期思维，我交易太频繁了，交易频繁倒不是说一定错了，只是说对于ETF来说交易频繁不好，对于一些情绪波动明显的个股交易频...