估值百分位的误导性 & 估值高度的横空出世！
自2022年4月25日以来，全市场市盈率中位数，最低25，最高35，当前30，图中看处于估值高度50%分位，但这一数据却是16%。如果按照16%而非50%去指导仓位管理，那么就可能因为持有过高的仓位而受到更大损失。
50%与16%的不同在于，50%是估值高度，也即(30-25)/(35-25)，而16%=低于30的天数/总天数，市场估值低位的时间总是少数，更多时间都在高位震荡盘整。
估值百分位更多反映当前估值在时间维度上的稀缺性，而估值高度更多反映当前估值在价格维度上的稀缺性，合理整体仓位=1-估值高度。
估值高度，应当比估值百分位，在仓位管理决策中赋予更多的权重。