花树和小路

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普通的家庭和个人抗风险能力很弱，生一场大病就可以让多年的积累清零，变成净负债。

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卖方拉了一个低空经济群，在群里又看到一个医药基金经理。

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从行业研究员出身的基金经理可能有惯性，继续看原先的行业，不怎么向其他行业拓展。而如果一个基金经理的能力圈限于1-2个行业，表现出来的结果就是重仓集中，投资业绩与行业beta高度正相关。前段时间有人提到一个基金经理，研究资源品出身，初始管理规模一直徘徊到5kw以下，从去年下半年开始爆发式...

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有个基金经理只线上一起聊过个股，这周刚好在参加一个沙龙时碰到，发现他对低空经济研究得很深入细致，也有自己的一些预判。然后翻一季报才发现，他的产品前十大重仓股有一半与低空经济相关。在新能源车产业链赚过大钱，半年前开始研究低空经济。

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有个基金经理买到一只股票流通股本的10%，持有一年后受不了，业绩没兑现+股价回调，等他卖掉后股价开始启动，快速翻了一倍多，基金经理觉得很难受。有时候不要高估自己的持股耐心和信心，一般人能等上一年半就不错，对买入时机、价格和仓位要进行更严谨的论证。

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小盘股有个缺点是，在下降趋势中资金净流出，由于流动性差，承接买盘弱，盘中有人卖1-2kw就可能导致下跌4%-8%，累计跌幅可以达到很大。在基本面风险已经充分暴露后，有时候找流动性底可能比估值底更重要，尤其是缺少PE、股息率等清晰的估值锚时。反过来也是类似，在上涨过程中可以享受基本面(预期)...

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今年涨幅最大的11只股票，低空经济占7只。市场在找不到提升EPS的主线时，还是以主题投资为主。对我们来说，最值得认真复盘的案例还是，过去一年半的宇通客车。

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有持仓的股票，才有动力更深入研究和思考，即使只是观察仓。

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前几天参加一个医药首席组织的小范围交流，首席说最近出去路演不怎么受待见，有些人直接不来，有些人来了第一句问，现在医保控费和财政紧张，支持创新药的资金怎么解决？没得到肯定答案马上就走了。有些人担心医疗反腐一年到期后会再来新一轮。还有些人在等美联储降息后买入，但觉得今年都不会降息...

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今年全部A股的中位数涨跌幅是-20.6%，大部分中小盘股都没有独立走势，和中证1000指数、中证2000指数高度正相关。整体来说呈现倒N型走势，年初经历一波大跌，2月5日-8日企稳后有一波反弹，但没完全修复前面的跌幅，然后又开启新一轮的下跌，几乎接近前低的位置。作为一个整体，中小盘股过去一段时间...

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在一个机构交流群，昨天收盘后有281个人参与推票，每人推荐一只被错杀的小盘股。最终的投票结果显示，有12只股票同时有3-7个人推荐，有24只股票同时有2个人推荐，有189只股票只有1个人推荐。翻了整个名单，发现很多小盘股之前连名字都没听过，包括一些在1-2年内翻4-5倍的大牛股。反映出来的主要问...

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看到一组数据，中国2亿股民，5000万活跃股民。截至2023年底，虽然全市场报告程序化交易的账户只有11.9万个，但程序化交易量占全市场的29%左右。

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现在既持有1万亿市值以上的，也持有100亿市值以下的，还有其他市值区间的。没搞懂为什么会有一些二极管思维，非此即彼，只看大小盘，不看业绩成长性、确定性、现金流、现金分红和估值等具体情况，就直接否定掉所有小盘股。

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上周末去拜访一个朋友，他说以前每年都要求自己的企业实现30%以上的增长，今年行业竞争加剧、看不清增量在哪里，也想明白，企业未必做的越大越好。今年不再设定目标，维持最低百万级利润即可，也不要求保证正增长。我觉得，他们公司轻资产、人员少，没有任何有息负债，现金流好，少量大客户业务稳...

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二级市场的人做基本面分析，如果没有相关的实业实践经验，形成的认知往往与实际情况偏差很大，这种现象能在很多行业分析和公司分析上看到。无论是哪个方向，发现每次跟产业人士交流都学到很多。闭门造车做研究是不可取的，还是要多跟业内人士学习，从竞争对手、客户、供应商和其他相关方，多维度去...

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如果一只产品设置了预警线和止损线，就要严格执行风控措施。否则在实际跌破以后下修，这时一些人会选择赎回，至少对这些人是不公平的。

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现在假消息挺多，尤其是真假相互掺和的。最近有1场调研我在现场，事后看到市面上到处流传的那篇纪要，对2处关键信息做了一些修改。

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屁股决定脑袋，持有一只股票后，就排斥任何负面信息和观点，动不动就觉得别人在“黑”。不够客观和理性，这样挺不好的。

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深圳这2年计划投入500亿到低空经济建设，等明年初可能会追加预算。最先受益的还是部分基建环节，其中有几家公司会拿到订单，不全是瞎炒。而现在的股价和市值也已经开始定价预期成分，反映国内其他省市的建设跟进。

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最近资源品比较火。有个期货大佬判断，现在铜的金融属性占主导，等美联储降息就是见顶时点。他特别专注，这么多年只做铜一个品种。