花树和小路

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在一个机构交流群，昨天收盘后有281个人参与推票，每人推荐一只被错杀的小盘股。最终的投票结果显示，有12只股票同时有3-7个人推荐，有24只股票同时有2个人推荐，有189只股票只有1个人推荐。翻了整个名单，发现很多小盘股之前连名字都没听过，包括一些在1-2年内翻4-5倍的大牛股。反映出来的主要问...

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看到一组数据，中国2亿股民，5000万活跃股民。截至2023年底，虽然全市场报告程序化交易的账户只有11.9万个，但程序化交易量占全市场的29%左右。

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现在既持有1万亿市值以上的，也持有100亿市值以下的，还有其他市值区间的。没搞懂为什么会有一些二极管思维，非此即彼，只看大小盘，不看业绩成长性、确定性、现金流、现金分红和估值等具体情况，就直接否定掉所有小盘股。

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上周末去拜访一个朋友，他说以前每年都要求自己的企业实现30%以上的增长，今年行业竞争加剧、看不清增量在哪里，也想明白，企业未必做的越大越好。今年不再设定目标，维持最低百万级利润即可，也不要求保证正增长。我觉得，他们公司轻资产、人员少，没有任何有息负债，现金流好，少量大客户业务稳...

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二级市场的人做基本面分析，如果没有相关的实业实践经验，形成的认知往往与实际情况偏差很大，这种现象能在很多行业分析和公司分析上看到。无论是哪个方向，发现每次跟产业人士交流都学到很多。闭门造车做研究是不可取的，还是要多跟业内人士学习，从竞争对手、客户、供应商和其他相关方，多维度去...

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如果一只产品设置了预警线和止损线，就要严格执行风控措施。否则在实际跌破以后下修，这时一些人会选择赎回，至少对这些人是不公平的。

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现在假消息挺多，尤其是真假相互掺和的。最近有1场调研我在现场，事后看到市面上到处流传的那篇纪要，对2处关键信息做了一些修改。

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屁股决定脑袋，持有一只股票后，就排斥任何负面信息和观点，动不动就觉得别人在“黑”。不够客观和理性，这样挺不好的。

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深圳这2年计划投入500亿到低空经济建设，等明年初可能会追加预算。最先受益的还是部分基建环节，其中有几家公司会拿到订单，不全是瞎炒。而现在的股价和市值也已经开始定价预期成分，反映国内其他省市的建设跟进。

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最近资源品比较火。有个期货大佬判断，现在铜的金融属性占主导，等美联储降息就是见顶时点。他特别专注，这么多年只做铜一个品种。

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看到有些人搞资管不顺利，几年下来基金产品的净值还是低于1，没帮客户赚到什么钱，拿不到收益提成，管理规模也遇到瓶颈，开始转型把很多时间花在搞自媒体上面，包括收费文章、收费群、知识星球和接广告之类。这两条路差别挺大，好像很少看到谁能同时做好。

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去年12月初去一家eVTOL公司调研，那时只有3个人，热度很低。当时觉得，作为新兴事物的商业化落地速度不会很快，类似飞机和汽车都会出现一些安全事故，出于生命安全考虑，大多数人都会先观望一段时间。直到今年3月5日政府工作报告把低空经济定位成“新增长引擎”，一二级市场的热度很快跟着起来，至...

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《苏菲的世界》翻了30多页书，有句话说的很对，很多成人都已经失去好奇心，把这个世界的很多存在当成理所当然。不过想这些问题很耗脑，看书困得快睡着了，在B站找一个解读视频，看了20多分钟，马上就不困了。

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几天前碰到一个销售，他感叹说，现在的客户都很精，找了20多个潜在客户，客户看完产品净值后都没有下文。我觉得，业绩才是最好的营销，在业绩做不好时应该先完善投研，把业绩做好，服务好老客户，而不是花时间去开发新客户。钱不是管的越多越好，如果没有与之相匹配的能力，反而是害人害己。其实最...

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最近有个渠道反馈，之前有几家私募在代销产品前的几年业绩表现都很好，路演听起来也讲的不错，但他们开始代销之后就做的很差，不知道是咋回事。如果业绩和规模还没做出来，他们觉得能力还没得到验证，是不会代销的；反之，业绩和规模做到一定体量，他们又担心风格切换、策略容量和业绩持续性问题，...

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有公募基金经理收入下降70%，说现在躺平了，都没动力出来调研。

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重仓股的决策很重要但很难做好，买入2只股票，一只的仓位是另一只的2倍，一跌一涨之后现在仓位差不多。企业基本面变化节奏和股价运行节奏的影响因素很多，很难精准预测，经常因为宏观、行业和市场环境的变化出现提前或延后。

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与一个公募基金经理讨论一只股票，他做基本面研究挺认真，还自己拆模型、跑调研、做产业链验证。他感叹说，守半天还不如题材沾上边，原来有点鄙视那些炒题材的，因为至少未来2年都无法兑现业绩，现在才发现是自己格局不够。并且疑惑，当前的估值定价有多少是反映这个题材？我觉得A股投机炒作的氛围...

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起床翻朋友圈，发现一个保险资管的投资经理7点20分就在办公室翻财报。年报披露季，早起还是比晚睡更健康。

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有家公募1月底就在裁员，这周听说一个明星基金经理也在办理离职交接，只是还没公告。如果这件事情正式落地，应该是板块见底的标志性事件。