兴业银行是第一
$中信银行(00998)$ $重庆农村商业银行(03618)$ $建设银行(00939)$
【华夏银行加入评分系统】应朋友们要求,把华夏银行历年财报数据进行了整理,根据内银投资价值3.0版本模型,得到如下结果:
1、华夏银行2011-2015年加权平均净资产收益率分别为17.44%、18.50%、19.30%、19.31%和17.18%,2016年中报同比乘上年度数据为15.80%。表明看净资产收益率很稳定,但实际内涵价值波动很大。
2、华夏银行2015年至2016年不良贷款相应指标大爆发,且资产减值损失只有拨备前利润的20%多一点,跟同时股份制银行的招商银行、浦发银行、兴业银行、中信银行动辄占比40%的拨备相比差距很大,导致在统一模式下,2014年拨备应对非正常贷款每股还可以剩余0.86元,而2016年中报的数据拨备是亏欠0.48元,拨备相比严重不足,情况有点和光大银行类似。
3、内涵价值是净资产加上拨备盈亏情况,目前招行中报的净资产是15元,拨备盈余1.61元,也就是内涵价值为16.61元,而华夏银行的每股净资产是11.55元,亏欠0.48元后内涵价值是11.06元。
4、根据统一模式,华夏银行2011-2015年内涵价值增速分别为32.32%、18.92%、16.02%、15.47%和9.55%,2016年上半年每股利润为0.92元,但拨备亏欠上半年再次增加0.3元,按照半年报的数据和最近几个季度数据的变化趋势推测,2016年每股利润1.8元左右,全年拨备亏欠增加0.4元,考虑分红也就是全年内涵价值增长为1.4元,内涵增速相当于2015年的内涵价值10.83元增速为12.93%。用上述六个内涵价值增速数据得到华夏银行的盈利能力为58.18分。
5、华夏银行的核心资本充足率为8.56%,按照统一模式,华夏银行最后的财报评分为58.25分。
6、给予华夏银行和中信银行一样8%的非财报溢价。
7、华夏银行今日股价为10.30元,动态至今日内涵价值为11.583元,内涵价值市净率为0.89倍,综合投资价值评分为70.74分。目前看是纳入投资价值排行内银排名的倒数第一。