小胖的作业本

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价值投资学徒

他的全部讨论
$仗剑行天涯(ZH1737834)$组合周报20191206

一、 市场分析 A股在本周后半周结束了前期窄幅震荡的行情,表现出较好的赚钱效应。行业板块方面,科技板块成为市场共识,TWS耳机、5G产业链和云游戏涨幅居前。自己认为从周度级别看,未来两周可能是市场做出方向性选择的重要时间窗口。一方面下周将公布工业增加值、消费和进出口等11月金融数据,...查看全文

玲珑轮胎-稳健增长品种

本周笔者学习了玲珑轮胎,结论是看好,笔者认为轮胎行业存在两个重要的趋势,一是中国企业全球市占率提升,二是国内龙头企业市场集中度提高。玲珑相比海外巨头具有低成本优势,相比国内竞争对手具有品牌力和配套优势,将充分受益于上述趋势,估值角度无论是从PB—ROE、PEG还是DCF的角度看当前股价...查看全文

星源转债—风险收益不对称的投资机会

本周笔者学习了星源材质,公司是LG化学隔膜主要供应商,若今年湿法产能顺利投产,则受益于明年LG化学动力电池出货量大幅增长,公司业绩弹性较大,预计毛利有近50%的增长,当前由于设备问题公司湿法产能未按计划投产导致单位制造成本较高,湿法毛利率低,然而笔者认为借助公司发行的可转债能够获得...查看全文

$仗剑行天涯(ZH1737834)$组合周报20191129

一、 市场分析 本周市场窄幅震荡,市场人气低落,目前指数周换手率已经降至历史低位。前期表现较强的区块链主题和低估值周期等热点均没有良好的上涨持续性,仅TWS耳机产业链依旧是市场的主线。受市场预期消费税即将出台,前期机构抱团的食品饮料和医药板块领跌。自己认为在白马蓝筹估值处于合理区...查看全文

$仗剑行天涯(ZH1737834)$组合周报20191123

一、 市场分析 本周市场窄幅震荡,从这两周走势能够明天感觉到指数向上压力较大,虽有中美贸易谈判反复的外部影响,但自己认为更重要的市场内部结构问题。下图使用了陆港通持仓市值前50个股(剔除金融地产)以及中证科创龙头指数权重股构建“核心100指数”,可以看到2016年起该指数不断创新高,形...查看全文

太极股份—安全可控领域龙头

本周笔者学习了太极股份,结论是认为公司具有国家特一级资质,凭借政府部门以及大型国企客户资源,未来有望在政务云和安全可控这两个细分领域增速较快的的背景下实现业绩高速增长。但无论是纵向还是横向对比看,公司目前估值水平已经处于合理水平,PEG约等于1,风险收益比并不高,属于中规中矩的...查看全文

$仗剑行天涯(ZH1737834)$组合周报20191115

一、 市场分析 过去一周基本面利好层出不穷,从MLF利率下调5BP到四中《决定》发布,再到中美贸易谈判传递缓和信号,但A股不涨反跌,我们认为主要反映的市场担忧是CPI大幅回升背景下通货膨胀预期会限制货币政策,短期市场更加关注的还是国内基本面。我们认为在宏观经济数据波动、货币政策钝化以及...查看全文

新奥股份再研究

本周笔者学习了新奥股份,从供需角度看,我国天然气未来两年都将处于紧平衡状态,根据规划要求,若2030年天然气在一次能源中消费占比达到15%,则未来10年我国天然气行业CAGR为7%,新奥能源作为全国规模最大的天然气分销商之一,具有上游气源稳定和下游工商业用气客户占比高的比较优势,预计未来两...查看全文

我刚刚调整了雪球组合 $仗剑行天涯(ZH1737834)$ 的仓位。查看全文

$仗剑行天涯(ZH1737834)$组合周报20191108

一、 市场分析 本周市场窄幅震荡,上证指数上涨0.2%,创业板综指上涨1.1%。结构上较为散乱,无明显主线。自己认为市场有一个现象值得注意,一是目前基金抱团股估值已经偏高,如下图所示,基金重仓股指数平均市盈率TTM为36.9倍,超过2019Q1水平(34.46倍),回到2018Q1水平。 图 基金重仓股估值水...查看全文

吉比特—小而美的游戏公司

本周笔者学习了吉比特,结论是认为公司是游戏行业内质地较好的公司,历史业绩稳定增长主要归因于1)长线运营《问道》手游流水稳定 2)聚焦二次元和Roguelike这两个增长较快的细分领域,横向比较看公司当前估值水平以显著高于行业平均水平,说明竞争优势以充分定价,且Roguelike类游戏属于轻度游戏...查看全文

$仗剑行天涯(ZH1737834)$组合周报20191101

一、 市场分析 本周市场窄幅震荡,上证指数周上涨0.11%,创业板综指周上涨0.01%。行业板块方面,监管要求禁止区块链主题炒作导致相关个股本周高开低走,而家电、食品饮料和医药等确定性增长板块涨幅居前,自己认为上述板块差异并不代表市场风格的变化,而是与资金行为有关。具体看本周陆港通北向...查看全文

回复@荻花将军: 我自己也觉得这样的假设过于乐观,所以只是观察。//@荻花将军:回复@小胖的作业本:写的很好,辛苦了。想问一下您说顺网vpn业务市占率百分之三十的数据是哪里来的。我怎么想都觉得是不可能的。查看全文

顺网科技—云游戏时代先行者

本周笔者学习了顺网科技,公司最早以网吧管理软件网维大师起家,后通过多次收并购形成泛娱乐业务布局。公司目前业务包括网络广告及增值业务、游戏业务、安全系统集成业务、展会业务和其他业务五大类,2018年年报营收占比分别为46.77%、36.76%、6.98%、8.78%和0.71%,具体划分如下图所示: 图 顺网...查看全文

三七互娱—买量模式下的新宠

本周笔者学习了三七互娱,公司是手游行业龙头企业。从产业链上看,游戏行业主要环节有研发、运营和渠道三个环节,其中研发环节价值量占比一般在15%-30%,运营环节价值链占比在30%-40%,渠道环节价值链占比在30%-50%。在游戏增速放缓流、量红利消失的背景下,越来越多的游戏公司向产业链上下游拓展...查看全文

$仗剑行天涯(ZH1737834)$组合周报20191025

一、 市场分析 本周市场窄幅震荡,上证指数上涨0.57%,创业板上涨1.07%。结构上主要是两条主线,一是受益于猪肉价格上涨的农林牧渔板块;二是电子板块,主因三季报表现出很强的盈利能力,不少个股业绩超市场预期且创单季度盈利最高纪录。技术上无明显变化,成交清淡,预计在下周四中全会召开之前...查看全文

《重组办法》修改后哪些个股将受益?

10月18日,证监会发布了《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》(以下简称《重组办法》),简化重组上市认定、允许符合条件的资产在创业板重组上市、恢复重组上市配套融资,优化监管措施,并自发布之日起开始施行。 本文从量化角度复盘了2013-2015年创业板外延并购潮时期相关公司的...查看全文

A股最大体量游戏公司—世纪华通

本周笔者学习了世纪华通,公司以298亿元对价收购盛大游戏母公司盛跃网络100%股权已于今年6月并表,定增价格11.93元,一举成为A股体量最大的游戏公司。公司原主营汽车用塑料零部件及相关模具,自2014年起分别收购趣游科技、点点互动、七酷网络以及天游互动,业务涵盖端游、页游和手游等多个领域。...查看全文

$仗剑行天涯(ZH1737834)$组合周报20191018

一、 市场分析 虽然有中美贸易谈判取得阶段性进展的利好,但A股仍高开低走周线收阴,主要是两方面的原因,一是茅台和隆基股份等前期浮盈筹码较多的板块龙头股业绩不及预期导致调整较多,二是周五公布的三季度经济数据较差。结构上看,本周显得较为散乱,消费和科技板块均表现不强,仅部分与5G应用...查看全文

$仗剑行天涯(ZH1737834)$组合周报20191011

一、 市场分析 节后市场整体反弹,上证指数周上涨2.36%,创业板综指周上涨2.8%。结构上与以往不同的是地产银行等低估值板块取代消费科技成本本周的领涨品种。我们选取沪港通北向资金持股金额前50个股(多集中在消费股)和50支科技股龙头构建核心100指数,与剩余全部A股走势对比如下图所示,可以看...查看全文

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