2021-12-03 01:58
看看有息净负债率接近0,在规模不小的基础上追求高增长是不可能的。
好项目不常有,投一堆低效资产是价值毁灭。目前5%股息率,而且具有极高质量的资产和负债表,股息基本接近永续。
疫情后通关带来酒店和香港业务恢复,起码提振15%利润,叠加每年内生成长5%,风险回报率非常不错。
北京、上海、广州三地政府的合作表明太古在国内政治正确,长期安全得到保障。
太古也是一样的道理,业务基础就不小了,后续的项目,做的好,也就是在这个基础上的增长,加上开发节奏慢,增速不会有多快,假如能看得上股息,收息是可以的,长期增长,一定得设个低值,不能太乐观。
我没细跟太古的财报,太古近期最大的变化,应该是卖香港资产,加仓内地,但我记得最大投资,还是北京熙地港后续开发,我不理解为啥重仓这个,而且开发成本不低。
上海张园和广州项目,我理解是轻资产,张园估计太古都不出钱,就是帮政府操盘,原因我估计是,相信太古在低容积率项目开发的经验和实力。
太古里这个品牌,已经是低容积率的半开放街区最好的品牌,其它开发商做不过太古,加上南京西路现在奢侈品购买力非常强,都被恒隆一个5万方的项目吃掉了,不太正常,兴业太古没做起来,太古也需要在南京西路做一个标杆出来,这样合作诉求充足。
在低容积率这个市场,有些绝版地皮,政府目标就是和太古合作,但是这种城市更新比较麻烦,节奏也很慢,指望这个,肯定没速度,太古也是那种不着急的企业,我觉得别指望它业绩高增速。
看看有息净负债率接近0,在规模不小的基础上追求高增长是不可能的。
好项目不常有,投一堆低效资产是价值毁灭。目前5%股息率,而且具有极高质量的资产和负债表,股息基本接近永续。
疫情后通关带来酒店和香港业务恢复,起码提振15%利润,叠加每年内生成长5%,风险回报率非常不错。
北京、上海、广州三地政府的合作表明太古在国内政治正确,长期安全得到保障。