借用@陈达美股投资 文中的一句话作评论。“众所周知，大道（指大道无形我有型）在投资苹果公司上获益颇丰，毛估估至少在15-20倍（还不算分红）。但你有没有考虑过，大道投资苹果的这几年，其实也是苹果连续被锤的几年。2012-2013年吃到55%的回撤，2015-2016年喜提近40%的下跌，2018年又遭遇40%的回调，而2020年，这次大家记忆犹新，短短几天就承受了下跌36%的暴击。而且由于复利累积，回撤的绝对值，一次比一次头大。”要取得大的收益似乎没法回避大的回撤。

再牛逼的股票跌20也很正常，显然一本正经的胡说八道。

牛股回调30%几乎是标准动作，一个基金经理对自己的重仓股，如此没有信仰，都调研了些什么？买的时候靠抓瞎的吗

20%减仓？很多大佬在亏40%果断加仓，做长线20的波动真的很小

昨天我再读斯文森的“机构投资的创新之路”，里面也涉及了一点这个问题。他的思路是要保持长期满仓，同时尽量降低每个投资方向的相关性，只要相关性低，就有投资组合再平衡的操作空间。他还强调了，调仓的目的是为了平衡投资组合的比例，而不是为了抄底，目的性必须明确。

这个就像打篮球，球丢了该原地反抢还是立刻回防，其实都可以，最终看比赛结果。

止错不止损。但设身处地，跌了20%后是需要停下来想一想是不是自己错了。有时候需要空杯心态，想不清楚真不如先出来再说，防止让仓位决定大脑成为个人偏见的枷锁。如果能确认市场错我对，那就再买回去。如果没信心，那就等等再研究再跟踪。如果是我错了，那就认。有些大佬说，至少要与全市场对抗一次。那是大佬，而大佬是极少数的存在。

请问这哥们08年是不是把仓位减到0了？

基金经理买了上百只股票，当然不清楚所有股票的底细，只能先跑再看

1.前提：(1)买入的价格，他认为已经合理或低估。(2)非市场系统性风险引发的泥沙俱下。
2.个股下跌超过20%可能的原因是个人未知的基本面长逻辑因素(最核心)引发的，减仓是对未知的保护措施。
结论：市场总是对的——不同的原因影响个股不同幅度不同周期的涨跌(所谓投资——是通过价格交易实现的)。

跌20减仓其实就是趋势交易，只能说这个比价投更难。

虽然市场有错的时候，但大多数情况下市场还是有效的

市场中顶级的投资者们的经验，对大多数人甚至对优秀的投资者来说，都不能照搬，因为别人都不是他啊，没有他那么高的胜率。实事求是，具体情况具体分析。

给别人管理资金，和自己操盘两码事，基金经理操作有太多限制，风控是必须的！

亏20%就减仓，我只能说投资人给的压力真大，管产品和个人投资逻辑不太一样