我持有平安六年,收益基本可以忽略不计,市场很复杂,你自以为理由充足,最可能被打脸。
部分是胡说八道,我来驳斥你:
一二三点基本认同,说的是事实。
四、布局深远,执行到位:就是因为布局太多,参次不齐,难以形成业绩合力,形成爆发时增长,你说的子公司估值有什么用,又没有上市。没上市之前最重要的是并表业绩,而目前平安集团很多子公司都是亏损的。当然如果子公司各自单独上市,那是好事,但那时我直接去买子公司了,我何必还买母公司。平安是伟大企业不假,但是平安已经巨无霸了,还能市值扩大多少?所以平安最多只能作为价投。
五、中国平安可关注、投资十年:你说保险市场很大,这我同意,但是你没看到市场上几百家保险公司,源源不断的新公司进来吗?保险早就是过度竞争的行业了。你所谓的综合金融,互联网金融这些业务只是锦上添花,不可能彻底颠覆平安银行,平安产寿险的,也就是说最多是锦上添花,不是公司转型再造,所以市场不可能给予估值提升。
六、中国平安的投资能力:你说什么杠杆,我就醉了,难道银行的杠杆不高?地产杠杆不高?利差能比得过现在银行?起码银行的资金还有规模效应,大幅度摊低成本。你说如果在这种杠杆下,保险的长期投资收益有7个点,然后世界财富什么的,我就醉了,我告诉你,保险公司年投资收益率达到6个点已经是牛逼中的战斗机了,年景不好还会投资亏损,所以你这个假设真是想当然。
最后可以预测的是保险公司的综合成本率会一直上升,投资收益率会一直下降。但不排除个别公司走差异化特色化道路得到发展,但像平安这种公司业务规模极大,一定是跟着行业的趋势的。
结论就是平安只能作为价投,但想“利润会非常丰厚”,我劝还是别做指望了。
还有我要说一点,2008年金融危机,平安黑天鹅一次,现在已经过去8年,会不会再来一次黑天鹅没人知道,1997年的高利率保单也可以说是平安的黑天鹅,当时到2010年才彻底解决这个黑天鹅,2008年的黑天鹅导致平安股价从149跌落到19,到今天还是只能走个和指数不相上下的走势,
不知不觉又快10年过去了,我们可以发现周边所有的资产又贵的吓死人,如果又来次XX危机,谁知道黑天鹅又会从哪里冒出来,涨再高,一年之内都能跌的你爸爸妈妈都不知道叫什么了
我对平安的判断还是指数股,因为市值巨大,稍微一涨就会上万亿,所以别用小盘股的思路玩平安,什么涨10倍20倍的,那是不可能的,平安再好,往上空间也就3-5倍而已,市值两三万亿了还涨毛啊
还有我要说一点,2008年金融危机,平安黑天鹅一次,现在已经过去8年,会不会再来一次黑天鹅没人知道,1997年的高利率保单也可以说是平安的黑天鹅,当时到2010年才彻底解决这个黑天鹅,2008年的黑天鹅导致平安股价从149跌落到19,到今天还是只能走个和指数不相上下的走势,
不知不觉又快10年过去了,我们可以发现周边所有的资产又贵的吓死人,如果又来次XX危机,谁知道黑天鹅又会从哪里冒出来,涨再高,一年之内都能跌的你爸爸妈妈都不知道叫什么了
我对平安的判断还是指数股,因为市值巨大,稍微一涨就会上万亿,所以别用小盘股的思路玩平安,什么涨10倍20倍的,那是不可能的,平安再好,往上空间也就3-5倍而已,市值两三万亿了还涨毛啊
5年前左右,白菜开始在和讯新浪博客推平安,当时指数3000点左右,平安60元左右,今天只指数3000点左右,平安加上分红估计70元左右,算是跑赢指数了,当然拉指数这两年分红也很厉害所以估计也要去掉个100-200点了
长期持有中国平安入了流水白菜的大坑,去年以为流水白菜要出坑了,想不到现在又开始推坑了
刚看到白菜兄又发平安的分析了不过被这篇回帖吸引了,这篇回帖虽然有些问题,但都是值得讨论的关键点,我简单说几句:
1 .正因为平安这些子公司一直在亏钱进报表,而市场估值却很高,平安整体能有这样的业绩才更值得投资,投资因果关系不能乱
2.互联网和综合金融业务对于主业中的寿险目前来看确实只能是锦上添花,但对产险作用确是不可估量,未来很可能是得互联网金融者得产险天下(目前仅有车险),对于银行的作用难以预测,我倾向于影响不大
3.所谓杠杆问题已经隐含于内含价值理论中,以内含价值为基础进行估值时没有提及的必要。当然,投资收益率的变化最有可能影响集团整体估值变化,但我的测算结论是对平安影响很小,并且5.5%未来会是全部保险公司的平均收益率,且差别不会太明显
4.产险的综合成本率由多方面因素决定,品牌效应肯定会造成一部分定价优势,另外能看清的是其会受制于规模效应,未来会是规模越大综合成本率相对较低,规模越小则综合成本率相对较高