【旭辉永升服务中报跟踪】
中报收入利润还比较正常，主要还是应收款问题。及担心资金被占用问题。
1.收入利润及业务分布情况
上半年净利润2.9亿，比去年差，但收入基本持平。
业务分布：
和其他大部分物业如$雅生活服务(03319)$ $融创服务(01516)$ 一样，基础物业费是增长的（虽然也不快），其他像业主增值、非业主增值都下降的。并且，其他业务的占比也比较低，基础物业到了近70%。
其他占比印象就碧桂园服务做起来了，占比比较高。尤其其他业务毛利还不错。
2.应收款问题
关联方应收从7.87亿增加到10.13亿，算上第三方并扣除减值后，应收款从17.71亿，增加到22亿。增加了4.3亿。
当然，应付款也增加了1.4亿。。总体应收-应收影响是多被上下游占用了2.9亿。
3.在管面积略下降，合约/再管有50%增长空间
第三方占大头：
住宅占大头：
4.账面资金实力
股东权益48.36亿，减掉商誉无形资产14.9亿、无形资产3.39，剩余30.07亿。假设关联方10.13亿全部被占用，剩余19.94亿。
5.估值
当前1.26价格，市值22亿港币，19.6亿。基本等于手中的净现金。（关联方应收归0）。。
公司净利润上半年2.9亿（其他收入5000万基本和减值6300万持平），全年简单*2大概5.8亿，算5亿净利润好了。
如果管理层靠谱，这个价格理论可以完全回购了。所以，公司的经营，2亿平米的物业理论上可以白送。
便宜是便宜的。但谁不便宜呢，雅生活服务？
对了，中报还有分红“董事會已決議派付截至2023年6月30日止六個月的中期股息每股0.045港元”。
但公司的风评是极差的。@黑色面包 这篇热帖可见一斑，所以，投资角度，暂时不给观点。
"从永升服务的客户服务展开网页链接
以上看法，不一定对$旭辉永升服务(01995)$
全部讨论
上海阿岳2023-10-14 23:44回购是否和外管局zc有关？公司赚的是人民币，交易货币是港币，回购金额必须外管局审批才行。
森堡的空间2023-10-01 16:30还是不错的$旭辉永升服务(01995)$
飞行中的大鱼2023-09-28 17:47有屎早暴露比晚暴露好
飞行中的大鱼2023-09-28 17:47已经被骗怕了，只能按底线思维去相信他们，不然今天看着便宜，明年再给你挤挤水分，又觉得不便宜了
川北漫步2023-09-28 17:40什么逻辑。。。。里面有屎，才好？
曼巴投资2023-09-28 16:58你意思挤挤水分也是好的？
飞行中的大鱼2023-09-28 16:51下降的多才比较真实，这个时候，还是高毛利才可怕，目前基础物业收入占比70%这个也是好事，真心怕还有虚高的利润要挤水分，现在低一点，等市场好转了，他们自然又会把利润做出来
Saern2023-09-28 15:02这帮物业公司，这么便宜，手上一个个都有现金，都不搞大额回购
曼巴投资2023-09-28 14:57毛利率下降的太多，尤其是基础物业管理服务毛利率从去年同期的23.5%下降到18.7%。与同行比较是最差的存在。
而原因，公司只有一句话“毛利率下降主要由於疫情過後，物業管理服務的成本回升。”
我们看看同行：
同期碧桂园服务“物業管理服務分部的毛利率由截至2022年6月30日止六個月的約25.9% 上 升0.1個百分點至約26.0%。 ”
融创服务“基础物业管理毛利率2022年上半年25.9%，2023年上半年下降到24.8%”
雅生活服务“物業管理服務的毛利率為18.9%（2022年同期：21.3%），較2022年同期下降2.4 個百分點，主要是由於(1) 第三方市場拓展推動規模增長，公共建築項目佔比 提升；(2) 為提升存量項目的服務品質，資源投入及人力成本有所上升。如剔 除收併購帶來無形資產攤銷的影響，毛利為人民幣1,070.0百萬元，毛利率為 20.3%。 ”
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