架子透支

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我刚刚关注了股票$惠天热电(SZ000692)$，当前价 ¥3.58。

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我刚刚关注了股票$理想汽车-W(02015)$，当前价 HK$118.6。

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$复星国际(00656)$ 一个很大的问题在于股票交易的流动性，几乎只能靠回购才能涨，400亿港币的公司成交额只有几千万，也就说明这个股票压根就引不起市场的兴趣，投资人敬而远之。长此以往，比较可能得结果就是——持续阴跌随后私有化退市。当然，这也得看股东能不能找到钱以及是不是觉得复星国际的...

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$复星国际(00656)$ 回过头看，当初对于复星现金流的判断基本没错，
“上市平台的现金流回不到复星。除了分红、减持（含可能的控股权出售）、关联交易之外，其他上市平台比如豫园股份、复星医药的钱是回不到复星的。”
今天复星和南钢同时停牌，看来是要卖南钢控股股东南京南钢的控股权了，...

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$复星国际(00656)$ 减持复星医药的钱能直接回到复星国际，金徽减持的钱属于豫园（暂时回不到复星），尽管不值得大书特书，但历史性的复星医药减持依然是一个信号。文章里的观点很明确，复星国际只能通过减持、转让控股权、卖项目来获取资金，差别只在于标的、时间和金额。中期业绩会CFO提到的总部...

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$复星国际(00656)$ 恶心的地方在于永远报喜不报忧，受到疫情和市场影响业绩全面下滑并不是啥见不得人的事儿，还非得创造出一些名词来让自己增长企业经营性利润，中国海外双向赋能，累计可运营会员，各种新词层出不穷………牛逼

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豫园7月份的公告，$复星国际(00656)$ 已经累计质押了豫园股份5.3亿股，占总持股比例的20%。结合之前的帖子，可以想见复星国际有多缺钱了。还是那个结论：1）复星国际总部现金流很紧张，必须要持续卖资产，但好的资产卖了是饮鸩止渴，坏的资产卖不出去，卖或不卖结局都差不多；2）复星国际信用违约...

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$复星国际(00656)$ 未来信用违约不是概率问题，而是时间问题

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$复星医药(SH600196)$ 收购$复星国际(00656)$ 持有的杏脉科技股权，在我看来就是复星国际极度缺钱并且让复星医药接盘的明显证据之一：
1、杏脉科技自身几乎没有造血能力，营收和利润极差，直接看复星医药公告的内容即可
2、给杏脉科技的估值居然用“市研率”，我真是大无语，研发投入越多...

夏聊复星续篇——现金流之殇

前情提要
$复星国际(00656)$ 上一篇文章挺多留言说，“不光要说复星不好的地方，复星好的地方也有很多”，“你比郭总厉害，你行你上啊”，在我看来，复星做的好的地方自然很多，否则怎么可能达到现在的高度，包括但不限于：
1、部分投资确实眼光独到，比如中概股回A的分众传媒，以及不久之...

夏聊复星续篇——买出一个复星

前言
在几年前写$复星国际(00656)$ 第一系列的时候，就经常有人攻击我的动机，所以在续篇开头我先说写复星分析文的动机。
最重要甚至说唯一的原因是复星以及郭菲特的做派让人不爽。每家公司、每个人都有自己的基因，如果挣的是投机这份钱，就别标榜自己是“中国巴菲特”，什么产业深度，什...

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$复星国际(00656)$ 之前的分析文其实说的已经很多，在我看来复星最大的问题在于短债长投且投资业绩不好——复星的大部分债务都是由集团本部作为发债或者借款主体，然后对外进行投资（并购类一级市场项目为主），这会带来一个显而易见的问题是本部并非利润中心，归还借款和利息的资金来自于哪里？1...

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有个很有趣的事情，腾讯和阿里现在的投资业务也庞杂无比，涉及生活的方方面面，但投资人却从不拿“多元化”去诟病他们，反而越复杂越追捧，而$复星国际(00656)$ 复星这种伪多元化企业逐步在被市场抛弃，原因何在？个人浅见在于AT在自己主业的地位早已经无法撼动，不只是无法撼动，而且是爸爸一般的...

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$复星国际(00656)$ 有意思哈哈，不买既要计提减值又要被质疑过去的投资决策，那就索性多花点钱将计就计吧！好赖也是资产不是，再说国内谁知道Tom Tailor好不好

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现金分总部现金和并表公司现金，中报里分析过总部现金情况，如果只提并表现金充裕而不提总部负债率高那不是偷换概念就是欺负人不懂财务