可以抱团,抱本人的股票就好!三傻也需要人来疼~
2007年,特别是5.30半夜鸡叫后,恶炒绩差股和题材股的歪风被杀(提高印花税大幅增加了游资炒作的成本)。同时,股市火热频现百亿级别的大盘基金。当时我国的股市规模还比较小,中小市值的股票流动性太差,根本不够100亿-200亿规模的大基金建仓。所以,这些新发行的大盘基金集中建仓了以招商银行,中信证券和万科为代表的银证地大蓝筹。当时招商银行的静态估值高达100PE,动态估值也达到了45PE,招行2007年净利润增长超过100%。但是,6124的高点过后,大洋彼岸的次贷危机爆发,公募基金抱团的大蓝筹根本出不了货,因为没有人接盘,招行从42高点一年暴跌了73%,相当于2次腰斩。
2015年抱团对象互联网+
2015年由场外杠杆资金推动的杠杆牛。以汇添富为代表的一批公募基金抱团:乐视网,全通教育等互联网概念股。说实话这一次的抱团比07年更恶劣,07年被抱团的股票好歹还有业绩和增速,公司质地也不错。而2015年这一波基金经理连给07年的老将们提鞋都不配,炒作的都是垃圾股,没有业绩没有增速,全凭做假账炒概念。如果说07年的基金抱团是一种自发行为,那么2015年的基金抱团有明显的团伙协同恶意炒作的迹象。当时那一批年轻的基金经理根本没有经历过熊市,放狂言说只看创业板,看蓝筹都落伍了。
结果,这一轮荒诞的牛市成也杠杆,败也杠杆,查配资成为压垮牛市的第一张多米诺骨牌。我们有幸经历了千股跌停,千股停牌,千股跌停到千股涨停,熔断等等一系列奇葩的闹剧。5年后回头看当初被基金抱团的垃圾,要么退市要么腰斩3次。2015年冲进去的基民很多人的基金现在还是腰斩的状态。
看过了国外和国内的案例,我们再回到现在。这一次的基金抱团和之前的情况有很多相似之处:1,经济不确定环境下寻找确定性增长的标的。2,抱团锁筹,流动性堪忧。3,基金经理普遍从业年限较短经验不足。
但是,我们也要看到此次和过去有一些较大的不同:1,显著高估和显著低估并存。2,指数整体不高,涨幅不大。3,外部资金相对充裕,股市的热度还不够。可以看到,这也是公募基金不断自我学习自我进化的结果。在炒作抱团股的同时,压住了低估值的三傻。这相当于给自己留了一条后路。未来从抱团股撤退后可以有新的战场。另外,这一次行情的发展还处于早期,场外的接盘侠比较多。特别是对于主动性股票基金和混合基金,可以找行业指数基金来做接盘侠。现在场外大量的嫩韭菜,热衷于追捧白酒,食品,新能源等行业指数基金。
此次的抱团股有可能会演变成一种结构化牛市下的胜利大逃亡,在外部经济环境没有显著恶化,流动性相对充裕的情况下完成甩锅,切换赛道等一系列高难度的动作,最终让抱团炒作的时间和空间更长久。奉劝各位投资者保持理性的头脑看清楚目前行情的本质,不要看现在基金经理信誓旦旦地宣称被抱团的股票还有多少长期空间,一旦外部经济条件发生变化,主动型基金经理们就会争相表演跑的快。历史一次又一次的证明,抱团股没有好下场,区别只是什么时候以何种方式结束这场闹剧。
村子里有十块地,这时有一个傻子来买了一块地,而且很高价格真的买走了,卖地的村民瞬间身价上千万。剩下的九块地的村民的地瞬间市值爆涨,他们仿佛也成为了土豪。他们喝酒庆祝,会所嫩模,每天吃香喝辣的还放很多酱油,为所欲为。仿佛人生已经到达了高潮。然而时间一天天的过去新傻子一直没有出现。九个村民逐渐又回到了以前春耕秋作的生活中。。
问题是,报团崩了,大盘也崩了,大盘崩了,银保地也逃不掉。报团股涨幅大,早期买入的人成本在很低的位置,随便它怎么崩,我五粮液180的成本,我一点都不担心。但是银保地本来就没怎么涨过,稍微跌一跌就要套人了。这个是最大的问题,除非你能论证崩盘的时候,只有报团股崩,银保地能撑住甚至逆势上涨,否则说别人崩盘是没意义的,挨打银保地也逃不掉的。
可以抱团,抱本人的股票就好!三傻也需要人来疼~
村子里有十块地,这时有一个傻子来买了一块地,而且很高价格真的买走了,卖地的村民瞬间身价上千万。剩下的九块地的村民的地瞬间市值爆涨,他们仿佛也成为了土豪。他们喝酒庆祝,会所嫩模,每天吃香喝辣的还放很多酱油,为所欲为。仿佛人生已经到达了高潮。然而时间一天天的过去新傻子一直没有出现。九个村民逐渐又回到了以前春耕秋作的生活中。。
问题是,报团崩了,大盘也崩了,大盘崩了,银保地也逃不掉。报团股涨幅大,早期买入的人成本在很低的位置,随便它怎么崩,我五粮液180的成本,我一点都不担心。但是银保地本来就没怎么涨过,稍微跌一跌就要套人了。这个是最大的问题,除非你能论证崩盘的时候,只有报团股崩,银保地能撑住甚至逆势上涨,否则说别人崩盘是没意义的,挨打银保地也逃不掉的。
当马斯克在研究新能源汽车,把卫星送向火星的时候,我们60 70那些掌握权利和大量财富的巨头,正喝茅台,商量着如何跑马圈地。
如果不参加报团,就业绩太难看,考核过不去,就算报团跌了,也是大家一起跌,大家一起难看,反正业绩都是横向比较的,人类都存在侥幸心理,只要到时自己跑的比别人快就行
可以看看招商证券张夏2019年写的报告,里面分析了4次机构抱团,最近一次抱团消费到现在的话应该有18个季度了,确实超过以往历次的抱团时间。当然这里面可能有受到疫情以及提倡内循环为主的影响,使得以食品饮料为首的消费行业业绩确定性比较高。不过这个抱团的时长也确实不正常了,只是现在疫情和经济还是有不确定性,不知道抱团什么时候瓦解。反正我也是坚守在低估值的银行里了。
良心大v
$保利地产(SH600048)$ $万科A(SZ000002)$ $中国建筑(SH601668)$ 实话实说,三傻粉不是讨厌抱团,我们批判抱团只是因为抱不是我们的持仓
曾经有一位文艺范的基金经理孔尚任写了一篇《桃花扇》,反思了自己对赛道的痴迷追逐。
俺曾见,金陵玉树莺声晓,秦淮水榭花开早,谁知道容易冰消!眼看他起朱楼,眼看他宴宾客,眼看他楼塌了
$三六零(SH601360)$ $奇安信-U(SH688561)$ $深信服(SZ300454)$