上文留了一个问题：Facebook靠信息流+开放轰然崛起，中国仿效者众。为什么QQ空间不学习Facebook的开放？
于腾讯而言，开放一直个敏感的话题。这一景象直到3Q大战后才有了微妙的变化——那是另外一个惊心动魄的故事。
腾讯不采取开放策略大概有如下原因：
1、QQ与Facebook用户的底层关系不同。Facebook是一个社交型社区，好友关系公开，而QQ的关系是封闭的，全面开放意味着对这一逻辑的背叛。用户关系逻辑的变化有可能影响QQ生态链上所有产品的业务逻辑。
2、Facebook是一个追赶者，腾讯是既得利益者，彼此机会成本不同。在马化腾看来，开放意味着冒险，而且并不能给腾讯带来决定性增长。
3、Facebook主要靠广告获利，关注的是应用软件在平台中产生的信息量。腾讯靠各个子产品的增值服务获利，广告收入微不足道，一旦产品端对外开放，意味着主营收入结构可能被彻底改变。
4、Facebook天生就是一个全球化的应用，中国则是一个孤岛型市场，腾讯再怎么开放也不可能成为第二个Facebook。
虽然不开放的逻辑如此清晰，腾讯依然做出了防御性行动。2008年，腾讯推出实名注册的QQ校友网，几乎完全模仿Facebook，允许QQ空间和校友网差异化发展。后来的事实证明，Facebook模式在中国没有跑出任何一家标杆性企业，包括校友网和校内网等。
美国战略思想家约翰.加尔布雷斯曾经说：“以我们在美国所获得的经验来看待印度或中国，有一半是看不懂的，还有一半是错误的。”
01 重启游戏
2004年4月，腾讯第一次试水游戏失败一年后，任宇昕终于从马化腾嘴里再一次听到“游戏”这个词。马化腾问道：“现在有两个业务模块，增值业务或游戏业务，你选哪一个？”任宇昕毫不犹豫的选择了游戏。
任宇昕领命组建腾讯互动娱乐事业部的时候，中国的游戏版图卧虎藏龙。北京的联众占据了棋牌游戏的半壁江山。上海的盛大士气正盛，《传奇》的付费用户达到史无前例的6000万人，2004年5月，将盛大送上了纳斯达克的陈天桥一跃成为新的“中国首富”。在广州，和腾讯同时从梦网业务中抽身网易迅速投入《大话西游》的开发。第九城市则代理了北美最火爆的《魔兽世界》。史玉柱开发出了《征途》。
这份名单中的任何一个对手，都很强大。中国的网络游戏市场可谓红海一片，硝烟四起。摆在任宇昕前面的，是一块难啃的硬骨头。
搭建互动娱乐事业部时有两个选择：盛大模式和网易模式。盛大将开发与运营分开，一个团队负责开发，一个团队负责运营。网易则采取项目制，每个项目组独自开发和运营。任昕宇选择了后者，由此奠定了日后腾讯以一个游戏为独立单元组建工作室，成则吃肉，败则重构的内部赛马的机制。
任宇昕反思了一年前《凯旋》的失利，作出了一个谨慎的决定——由易入手，边打边练，先主攻棋牌和小型休闲游戏，当面之敌便是联众。
02 进击联众
联众比腾讯成立还早半年，2003年注册用户超过2亿，月活用户高达1500万，一度占据棋牌游戏市场份额的80%。36岁的鲍岳桥断然无法料到，联众的霸主地位一年后便岌岌可危。
2003年腾讯发布第一个游戏公测版本的时候，联众做了一个评估：只有军棋、升级、象棋、斗地主和梭哈5个游戏，只是对联众的简单模仿，几乎没有任何改进和新意，不足为惧。
互动娱乐事业部组建之后，任宇昕做了三件事。
1、重写游戏大厅，增加游戏门类，使游戏的操作体验有了极大的提升；
2、借鉴QQ秀的成功经验，让Q币成为玩家购买服务的便捷工具；
3、在QQ上增加一个显示窗口，提示好友在玩什么游戏，点击之后直接进入游戏室。当时QQ有2亿注册用户，随机产生的游戏玩家就足以让联众感到绝望。
2004后12月，腾讯游戏同时在线人数突破100万，与联众相当。之后，两者之间的用户数发生虹吸式的此消彼长。2006年年底，鲍岳桥被迫辞去联众董事长的职务。
进击联众之初，任宇昕对外宣称，腾讯棋牌游戏将用3年时间超过联众。然而，他只用了一年。
很多年后，联众的鲍岳桥回忆当时的情景：与大型网游不同，棋牌类游戏规则固定，没有技术门槛，玩家又与QQ用户高度重合，腾讯很容易模仿。
腾讯与联众之战，几乎与它与MSN之战同时展开。区别在于，QQ之与MSN之间的战争，是行业内的战争，外界可以冷眼旁观，甚至可以幸灾乐祸，意图坐收渔翁之利，而腾讯游戏与联众的战争，是腾讯利用自身流量和资源对行业外闪电般的碾压，在这一过程中，联众毫无招架之力。
这让外界开始担忧一个问题——如果有一天，腾讯以同样的战术进入我的疆域，我能否抵抗。
03 超越盛大
很快，这个担忧成为事实。
2005年1月，就在腾讯超越联众的同时，腾讯推出了游戏《QQ堂》，目标直指盛大的《泡泡堂》，这是一款低幼化的游戏，与QQ用户十分吻合。《QQ堂》几乎完全模仿了《泡泡堂》的风格，然后在细节上做了一些差异化。
开局不太顺利，但腾讯对《QQ堂》进行每月一次改版的高频迭代，慢慢赶上了已经运营3年正在遭遇老化问题的《泡泡堂》，加上QQ的流量加持，《QQ堂》运营一年半后终于被引爆。
恼羞成怒的陈天桥没有直接发动对腾讯的攻击，而是说服拥有《泡泡堂》著作权的韩国NEXON公司对腾讯发起诉讼，诉腾讯涉嫌著作权侵权和不正常竞争。
2007年3月，北京市第一中级人民法院做出判决，驳回NEXON的所有诉讼请求。
此时，腾讯在棋牌和休闲小游戏上已经没有大的对手，但这并不能满足腾讯的野心，因为游戏行业的主力市场份额是以“打怪升级”为主题的大型网游，休闲网游规模仅占产业规模的1/7，腾讯即便吃掉大半，也无法成为头部游戏公司。
2005年3月，任宇昕集中最好的技术力量，模仿当时最火爆的《魔兽世界》，研发了一款大型游戏《QQ幻想》。
刚开始公测就获得66万用户，但是好景不长，《QQ幻想》犯了一个与当年《凯旋》恰好相反的错误：游戏设计过于简单，不少玩家很快就全部过关。更让腾讯措手不及的是，2005年12月，盛大旗下的三款大型游戏宣布“永远免费”，《QQ幻想》顿时失去吸引力。
时隔两年，再次折戟大型网游，让腾讯游戏团队开始思考大型游戏的战略方向。
在最初的一段时间里，腾讯游戏并没有清晰的战略，采取的几乎都是以模仿+流量导入的野蛮战术。认真研究了游戏历史和韩国市场后，任宇昕提出了一个十分激进的战略：绕开以“打怪升级”为主的大型网络游戏主战场，全力聚焦休闲竞技游戏，并必须做到类型冠军，他称之为“后发者的侧击战略”。任宇昕在黑板上写下了这些门类：枪战、赛车、格斗、飞行射击、音乐舞蹈。“这才是腾讯游戏要攻战的山头”——他像一位指挥官般地说道。
这个在2006年年初形成的这一战略思想，于腾讯游戏事业而言，具有决定性的意义。
2006年，在这一战略指导下，腾讯推出了第一款休闲竞技游戏——《QQ音速》，最高同时在线人数7万，算是一个勉强过得去的成绩。
2007年年底，腾讯取得网络枪战游戏《穿越火线》和格斗游戏《地下城勇士》的中国代理权，正是这两款游戏让腾讯游戏获得了爆发性的增长。《穿越火线》和《地下城勇士》2008年年初公测上线，韩方和腾讯对之的期望值为“最高同时在线用户达到30万”。然而，到年底，最高同时在线数分别突破了220万和150万。
同一时间，腾讯自主开发的《QQ飞车》和《QQ炫舞》相继上线，用户数也超过了百万级。在当时，一款游戏如果同时在线人数突破10万，就被认为是成功的产品。这四款游戏，被腾讯称作“四大名著”，奠定了腾讯游戏的王者地位。
2008年，成为腾讯的游戏元年。
腾讯游戏越战越勇，梦想打造“网络迪士尼”的盛大却因为在文学、音乐、旅游等泛娱乐领域的全面扩张陷入战略失焦的困境。2009年，腾讯游戏以20%的市场份额超过盛大，从此再没有给盛大反超的机会。
联众和盛大犯了两个完全相反的错误。联众的失败，在于冲劲不足。在成为棋牌游戏霸主后的两年时间里，未能及时扩张品类，找到新的增长点。盛大的日薄西山，则是扩张太快，摊子铺得太大，战略失焦，全线溃败。反观腾讯创立之初到2010年，在战略上足够进取，战术上又表现出一定的保守和稳健，这跟马化腾的性格大概不无关系。当然，这很可能是马后炮的总结，他们最大的问题也许就是遇到一个叫腾讯的对手。
2009年，全年用户数量最高的10款游戏中，前三名和第七名都被腾讯占据。
2010年，腾讯游戏市场份额达25.3%，它与盛大、网易三家占据了市场份额的62%。
2011年，腾讯营收285亿，其中游戏贡献了158亿，占比55%。
2013年，腾讯游戏营收排名第一，超过排名其后的网易、盛大、畅游、完美世界四家公司之和。
此后，有人说，腾讯其实是一家游戏公司，似乎并无不妥。
04 第二次互联网圈地运动
马云曾对媒体说：“QQ的确有点可怕，它的攻击总是静悄悄的。”
2005年9月10日，马化腾前往杭州参加“西湖论剑”。马化腾、丁磊、马云、汪延和张朝阳出现在同一论坛上。5人中，除了马云，其他3人和马化腾均有竞争关系。然而仅仅两天后，腾讯发布了拍拍网，一个月后与之配套的支付工具财付通上线运营。
2006年5月，淘宝网急于变现，违背一年前做出的“三年免费”的承诺，推出一项名为“招财进宝”的收费服务。一石激起千层浪，卖家自发组织了一个“反淘宝联盟”，准备集体罢市。
腾讯果断抓住了这个机会，5天后，拍拍网推出了“蚂蚁搬家，搬出美好前程”的促销活动。鼓励淘宝卖家搬到拍拍网，给予流量和现金支持，并宣布“拍拍网未来三年完全免费”。
愤怒的马云不得不选择妥协，在“六一大罢市”的前夕，淘宝网宣布通过全民公投决定“招财进宝”服务的去留，结果自然是收费计划的破产。
QQ巨大流量支持下的拍拍网，运营百天就进入全球500强网站。2007年3月交易额超过eBay成为中国第二大C2C网站。
然而，在后来的几年，淘宝网再没有给拍拍太多进攻的机会。
2014年，腾讯把不见起色的拍拍网卖给了京东，以此还换取了京东3.5亿股普通股，京东还获取了腾讯的流量入口支持，及在线支付服务合作。拍拍网并没有帮助京东拓宽电商疆土，反而拖垮了京东整体业绩。2015年双十一，京东宣布关闭拍拍网。
拍拍网是腾讯历史上少有的在大赛道上的失败之一，失败原因大体上有三个：一是腾讯战略上不够重视，那时候拍拍网只是腾讯架构中的一个小业务，却几乎是阿里的全部；二是腾讯缺少电商运营能力，腾讯擅长做产品，然后导流量引爆，电商业务需要深度运营，单单流量远远不够；三是马云是一个足够强大的对手，其对电商的理解和战略布局无出其右者。
拍拍网虽然关了，但给腾讯留下了一个未来很值钱的东西——财付通。拍拍网的失败，并未磨灭腾讯在电商领域的野心。日后腾讯通过资本布局，依然在电商领域大获其利，通过微信孵化出了一个让阿里至今束手无策的对手——拼多多。
相较于电商，腾讯在搜索领域的开拓可谓毫无波澜。腾讯2006年推出搜搜，2013年并入搜狗，市占率从未突破个位数。2002年之后，中文领域除了谷歌外没有任何一家公司对百度构成实质性的威胁。
2010年，百度、阿里、腾讯超越新浪、搜狐、网易三大门户，在搜索、电商和即时通信三个领域完成中国互联网第二次圈地运动，合称BAT。
事后我们知道，BAT的形成推动了中国第三产业的蓬勃发展，让中国比肩美国一同站上了互联网的世界之巅，也深刻影响了每一个中国人的生活。中国互联网是一个没有顶层设计，也没有政策浇灌，却在一片荒野中野蛮生长出的一棵大树，这简直是一个奇迹。
故事先讲到这，接下来是关于投资的思考。先来看看2005年-2009年腾讯的关键信息：
1、2005年，腾讯提出“在线生活”战略后，业务多点开花。通过QQ空间占领网络社交的高地；到2009年与网易、盛大成为网络游戏三巨头，当年用户数量最高的10款游戏中，前三名和第七名都被腾讯占据；拥有QQ、QQ空间、QQ游戏、腾讯网四个亿级互联网入口；2008年，中国互联网人口第一次超过美国。
2、2004年-2009年，腾讯营收从11.4亿增长到124亿，年复合增速61%，利润从4.4亿增长到51.6亿，年复合增速63.5%，主营利润率从40%增长到48%。腾讯的利润超过百度和阿里之和。
这五年时间，腾讯是互联网赛道上一颗璀璨的明星，一支近乎完美的成长股，业务上的步步为营和财报上的强劲数据相互验证。虽然电商和搜索这两个大赛道双双失败，但这只是拓宽边界过程中遇到的抵抗，主营业务稳健，护城河牢不可破，作为基本面投资者，应该不太容易被甩下车。
期间腾讯PE中位数在50倍，2007年腾讯PE短暂到过105倍，以估值为锚的投资者可能在2007年因估值过高而卖出。但因为腾讯强劲的业绩，2008和2009年PE就下降到30-60倍，重新进入适合买入的估值区间。此时对高位卖出的投资者而言，将面临艰难的决定：虽然估值下来，但是股价没下来，而且在2009年暴涨。此时是否敢于平价甚至追高重新买入腾讯，对估值型投资者而言，这是一个重要的考验。
此时的腾讯像是一头年壮的雄狮，风头正盛。它不会想到，在进军安全市场的过程中却惹下了一个大麻烦，它被一只不按套路出牌的平头哥死死咬住，面临一次生死威胁。这次威胁让马化腾如梦初醒，甚至一定程度上改变了他的性格，对腾讯此后的战略走向产生了深远的影响。
我们下篇接着聊。
万万没想到写了超过25000字还没写完，完全超出我的预期，如果一开始知道要写这么多字，断然不会开头。前两篇反应平平，我在想辛苦写这么多字对对大家而言到底有没有意义。看到这的朋友们，如果希望我继续写，请给个留言或者分享转发，好让顿哥有继续写下去的动力。
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