从2012到2022，房地产市场经历过2015-2019年的高潮，也经历过2013、2022年这种低谷，用股市术语来说，就是穿越了牛熊周期。现在除了部分发不出年报的暴雷股外，大部分地产公司年报已经披露。
我们都知道地产公司的利润波动极大且很容易操纵，单看一年的利润情况说明不了问题，看PE或前瞻PE炒地产股的，很多现在已经不敢用主账号发言了。地产公司比较科学的估值方法是rNAV，但这个数据不像保险公司的内含价值一样有精算师测算且定期披露。所以用每股归母净资产（剔除少数股东权益）这十年来的变化来代替，虽然这个指标也有很多局限性，比如土地成本记账（两块同样的账面价值的土地，真实市场价值相差很远，比如港资企业天安在上海一块土地售价接近9万，算上利息资本化后的土地成本可能1、2千，快周转公司在2021年拿的四线城市土地成本也是1、2千），没有反映负债率、分红高低等，但相对来于每股利润来说还是更加靠谱些的，尤其是它反映了配股、供股、增发、回购、明股实债赎回等的影响。以下是一些收集汇总，前面是2012年的每股归母净资产，后面是2022年的每股归母净资产：
万科企业：5.8到21，十年3.62倍
保利发展：5.95到16.4，十年2.76倍
碧桂园：2.06到7.37，十年3.58倍
中国恒大：2.55到-8（2021年数据），9年亏掉近4倍的每股净资产
中海发展：10.68到32.39，十年3.03倍
华润置地：11.86到34.22，十年2.89倍
招商蛇口：7.52（2014年）到10.79，八年1.43倍
金地集团：5.26到13.94，十年2.65倍
华侨城：2.74到8.02，十年2.92倍
龙湖集团：5.51到22.62，十年4.11倍（龙湖22年报没计提减值，所以数字很漂亮，或许龙湖的资产确实和其他公司与众不同吧，呵呵）
融创中国：3.15到10.7，十年3.4倍
绿地控股：4.22到7.5（年报未发，根据利润公告估算），十年1.78倍
绿城中国：9.86到14.83，十年1.5倍
中国金茂：3.15港币（2.91人民币）到3.56，十年1.24倍
远洋集团：6.54到4.17，十年0.64倍
新城发展：1.01到6.33，十年6.26倍
雅居乐集团：7.43到11.98，十年1.61倍
佳兆业集团：2.86到3元，十年1.05倍
合生创展集团：24.3到32.42元，十年1.33倍
合景泰富：5.28到9.21，十年1.74倍
时代中国控股：2.32（2013年）到2.74,九年1.18倍
富力地产：8.21到14.5，十年1.77倍
保利置业集团：7.5到8.62，十年1.15倍
北京北辰实业（H股）：4.4到5.77，十年1.31倍
SOHO中国：6.00到7.01，十年1.17倍
瑞安房地产：5.76到4.88，十年0.85倍
嘉里建设：49.16到74.96，十年1.52倍
嘉华国际：7.35到14.00，十年1.90倍
汤臣集团：7.57到6.29，十年0.83倍
宝业集团：7.52到21.13，十年2.81倍
天安：8.93到18.34，十年2.05倍
联合集团：76.56到12.27（1:20拆过股，相当于拆股前的245.4），十年3.21倍