| 发布于: | 雪球 | 回复：11 | 喜欢：1 |
说到底，$万科A(SZ000002)$ $万科企业(02202)$ 是多点开花，是实力或者能力不允许，甚至是二者都不允许。 在财务上来看，这个其他应收款的超预期膨胀无疑是关键因素，当然为什么会是这样，我也进行过深入的思考 ，在这里没有提及。原因就是万科全力保交付，说到底这是万科的底线，是万科维持良好声誉的杀手锏，也是抵制一切流言蜚语的最好回应，因为但凡万科有一个楼盘不能按时交付，我想舆情会来势汹汹，挡也挡不住的，这个你也可以在脑子里试想一下，后果可能会是怎样的，所以万科多次在各种场景都表示要高质量的保证按时交付，这种承诺的对价就是以万科名义开发的销售物业，就得全部由万科去承担最终建设和交付的责任和压力，当然最后只有用钱来说话，所以无论是表内还是表外，甚至只是万科小股操盘楼盘，万科都得全力压上资金去建设去交付，万科的红旗永远不能倒。这也可能就是为什么万科表内的存货已经大幅度的下降，而其他应收款基本没有变化的原因。所以我说造成万科当前 财务困境的真正原因是其他应收款的尾大不掉绝对 是没有问题的，并且我也相信随着表外销售项目的陆续 交付，后期应该会得到较大的缓解，这也是为什么郁亮一直强调说万科当前的困境只是流动性带来的问题，是短期的阶段性的原因。当然郁亮还强调解决当前困难是一揽子的方案，也包括郁亮在股东大会提出的瘦身计划，回归三大主业等，事实这些都是为了万科更好的将来，是中长期的策略，对此我也是认可的，也更坚定了我后续愿意跟随万科砥砺前行的决心 。 顺便也提一句，之前对于万科的小作文无论怎么多，但都经不起二个问题的质询：一就是万科的楼盘有没有延迟交付甚至不交付的？二是万科有没有实质债务违约的。
只能说形势比人强吧。一边要多点开花，一边要降杠杆确保中长期经营安全，一边又要解决当下的流动性困难问题，既要又要还要肯定是做不到也是做不好的，那剩下的也只能有所取舍了。你看到的郁亮前后变化挺摇摆的也很正常，毕竟都是凡人一个，要改变之前自己的决策这本身就是一个很艰难的事。还好这个事情已经定下来了，这肯定也是各方商议甚至博弈的结果 ，一定还包括大股东的意思 。总体来说，我对聚集三大主业是相当满意的，因为物业和长租公寓相对来说资产可以做到非常轻，而舍弃的商业和物流倒是资产相对较重的，而后二者从我个人可见的视线来看，要么万科落后了要么前景并不怎么样，譬如商业肯定不如华润和龙湖等，而物流要做到收益率高并不容易 ，否则之前普洛斯也不会出售给万科，并且今年一季度物流也确实发展停滞了。而相反万科的物业和长租公寓可以乐观些，物业不必说，长租公寓不仅是行业第一也已经实现财务上的盈利了，这很了不起。所以股东大会以后，我更看好万科了，只要方向对了，万科的执行力还是可以的，最重要的是现在股价稀巴烂[捂脸]