这篇文章讲的逻辑和我买牧原的逻辑差不多,不过我认为5000亿市值以下可以安心拿吃股息,5000亿市值以上再说。接下来几年可预测的利率会进一步下降 ,也许市场会给更高的市值。
我买牧原股份还有一个最重要的原因是行业所有环节都在内部,不受外部环境影响。在我所有持仓里只有一支不满足这个条件,就是心动公司。
假设成熟期自由现金流70%用于分配,则股息在200~350亿元之间,对应两倍无风险收益率,股息率在5%~6%之间,合理市值为4000~5250亿之间,完毕。这就是牧原的内在价值逻辑。
如果过程中资本开支重新大幅增加、分红率未来没有兑现,上述逻辑进行相应修正。
我一贯的估值硬指标:10年股息回本,股价具有翻倍的空间。
这篇文章讲的逻辑和我买牧原的逻辑差不多,不过我认为5000亿市值以下可以安心拿吃股息,5000亿市值以上再说。接下来几年可预测的利率会进一步下降 ,也许市场会给更高的市值。
我买牧原股份还有一个最重要的原因是行业所有环节都在内部,不受外部环境影响。在我所有持仓里只有一支不满足这个条件,就是心动公司。
昨天牧原股份召开股东大会,第一次明确了长期展望预期。牧原认为未来行业逐步进入到一个稳定发展周期,波动率会显著减小。行业头均利润可能维持在100-200元,考虑到牧原的成本优势,牧原的长期展望头均利润大约在200-400元。而且明确了未来不会再有大额资本开支,目前的产能已经足以支撑1亿头生猪的出栏
管理层这个观点不错,跟我之前看养猪时预期差不多,很多人之前预期太乐观了头均500,显然是达不到的。
当初康美药业也是典型的价值股
有理有据,赞
一个臭养猪的4pb,你跟我谈价值?!投机和投资都分不清,你姓韭吧?
牧原已经没有成本优势了,他的大规模猪场决定了成本不会低,举例他和广东农垦合资牧原管理的分公司和广东农垦自养的成本一致,可见一斑。
你对分红有一个不合理的预期,牧原明确是不低于20%的利润用于分红。
这次牧原股份召开股东大会,第一次明确了长期展望预期。牧原认为未来行业逐步进入到一个稳定发展周期,波动率会显著减小。行业头均利润可能维持在100-200元,考虑到牧原的成本优势,牧原的长期展望头均利润大约在200-400元。而且明确了未来不会再有大额资本开支,目前的产能已经足以支撑1亿头生猪的出栏。
其实行业未来还会不会有周期,应该是还会有的,只不过波动不会像非温周期这么剧烈。其实在非温之前,行业的盈利水平也大致如此。
养殖屠宰业务停止扩张,年均三百亿现金拿出百亿来向下游食品行业扩张,是必然的
这次牧原股份召开股东大会,第一次明确了长期展望预期。牧原认为未来行业逐步进入到一个稳定发展周期,波动率会显著减小。行业头均利润可能维持在100-200元,考虑到牧原的成本优势,牧原的长期展望头均利润大约在200-400元。而且明确了未来不会再有大额资本开支,目前的产能已经足以支撑1亿头生猪的出栏。
其实行业未来还会不会有周期,应该是还会有的,只不过波动不会像非温周期这么剧烈。其实在非温之前,行业的盈利水平也大致如此。
一切都建立在如果之上,如果不按你的如果走呢?猪价这东西比扔单双都难。小时候我爸养猪,经常猜错亏了
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