这篇文章讲的逻辑和我买牧原的逻辑差不多,不过我认为5000亿市值以下可以安心拿吃股息,5000亿市值以上再说。接下来几年可预测的利率会进一步下降 ,也许市场会给更高的市值。
我买牧原股份还有一个最重要的原因是行业所有环节都在内部,不受外部环境影响。在我所有持仓里只有一支不满足这个条件,就是心动公司。
假设成熟期自由现金流70%用于分配,则股息在200~350亿元之间,对应两倍无风险收益率,股息率在5%~6%之间,合理市值为4000~5250亿之间,完毕。这就是牧原的内在价值逻辑。
如果过程中资本开支重新大幅增加、分红率未来没有兑现,上述逻辑进行相应修正。
我一贯的估值硬指标:10年股息回本,股价具有翻倍的空间。
这篇文章讲的逻辑和我买牧原的逻辑差不多,不过我认为5000亿市值以下可以安心拿吃股息,5000亿市值以上再说。接下来几年可预测的利率会进一步下降 ,也许市场会给更高的市值。
我买牧原股份还有一个最重要的原因是行业所有环节都在内部,不受外部环境影响。在我所有持仓里只有一支不满足这个条件,就是心动公司。
昨天牧原股份召开股东大会,第一次明确了长期展望预期。牧原认为未来行业逐步进入到一个稳定发展周期,波动率会显著减小。行业头均利润可能维持在100-200元,考虑到牧原的成本优势,牧原的长期展望头均利润大约在200-400元。而且明确了未来不会再有大额资本开支,目前的产能已经足以支撑1亿头生猪的出栏
管理层这个观点不错,跟我之前看养猪时预期差不多,很多人之前预期太乐观了头均500,显然是达不到的。
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又一个无脑吹货,按计算器高潮
对经营逻辑基本认同,但估值 是否如此没有看法。
好文章。
个人感觉有几个问题
1.成本降的慢,完全成本优势并不突出
2.重资产行业,维持性资本开支太重
3.有息负债太高
这就看到1万亿了?
还有成本还有下降空间,牧原的目标是欧洲一流养猪企业。
价格这么贵,不值得投资