【深度报告】碧水源（300070.SZ）- 央企入驻，理想添翼
引言
昔日膜法水处理整体解决方案提供者，致力于解决我国“水脏、水少、水安全”问题。碧水源自2018年以来，梳理和消化存量PPP项目，2019年，历史风险已基本消除完毕。在环保产业提标增质的时代背景下，公司坚定回归膜法水处理的本源业务，有望凭借其双膜法工艺，在困扰我国水环境的四大问题...
招商环保公用事业
招商证券环保电力公用事业团队
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他的全部讨论
联美控股 - 工业蒸汽首次实现异地复制，内生+外延促长期稳定增长
事件：
公司拟以1.03亿元购买天津市凯森集团持有的山东菏泽福林热力66%的股权，后续还会按照持股比例投入项目建设资金1.58亿元，预计一期建设主体于今年10月份完成投产使用。凯森集团承诺福林热力19年8月起1年内销售工业蒸汽不低于100万吨。
点评摘要：
· 福林热力项目将有效增厚收入...
$博世科(SZ300422)$ 期权激励计划推出，长期信心彰显！
事件：
博世科3月28日晚公告推出2019年股票期权激励计划，拟向301名激励对象授予1500万份股票期权，约占公司总股本4.22%，其中首次授予1297.5万份，预留202.5万份。首次授予股票期权的行权价格为11.76元/股。行权考核年度为19-21年，业绩考核以2018年为基期实现扣非后净利润增长分别不低于40...
☎️ 今晚七点半，碧水源股权转让暨引入战略投资者交流电话会议【招商环保朱纯阳团队】
⚡️ 会议时间：1月13 日（今晚）19:30
⚡️ 嘉宾：公司领导何总，董秘张总
⚡️ 主持人：招商环保首席分析师朱纯阳
接入号码：95040-263-263,4000-228-263；
国际接入号：+86-572-276026...
$先河环保(SZ300137)$ 《“关→管→治”模式下的监测网格化与先河环保》
在环境责任区分细化和一刀切禁止之后的环境治理细化的两大背景下，监测板块兴起具有必然属性，同时产品销售的盈利模式及一年以内的政府还款周期，导致对应龙头公司的资产质量均有较大安全属性，在目前市场下属于难得的穿越牛熊周期品种。我们在18年10月将先河列为核心推荐，并已完成了深度报告《“...
摘要：
2018年前三季度，公司实现归属净利润同比增长11.7%，扣非后同比下降2%。公司综合毛利率同比提升较大，扣非后净利润下滑主要由于费用大幅提升所致。2018年，在不利的宏观及资金环境下，公司加强回款，收现比同比提高8个百分点，回款现金流入改善明显。但经营性净现金流同比下降主要系银...
先河环保：业绩符合预期，网格化推进带动盈利水平提升，保障未来业绩高增长
事件：
先河环保发布2018年度三季报，前三季度公司实现营业收入8.2亿元，同比增长31.4%；实现归母净利润1.47亿元，同比增长55.8%；实现扣非后归属净利润为1.46亿元，同比增长70.7%。
评论：
1. 利润表分析：三季度业绩符合预期，毛利率水平均小幅上涨；费用水平管控有效...
【短期观点-每周更新—建议关注监测板块的投资机会】
1.生态环境部正式进入运作状态，对环保可以开始有所期待：10月8日生态环境部召开部门干部大会，人员调整到位；并于同日印发《生态环境信息基本数据集编制规范》；10月24日会议公布《生态环境部工作规则》；自此生态环境部进入正式运作状态...
摘要：
2018年前三季度，碧水源实现扣非后归属净利润5.5亿元，同比增长3.5%，业绩增速位于预告区间的中偏上。若扣除计提的资产减值损失影响，回溯公司真实业绩增长，真实扣非利润总额同比增速应为18.9%，在不利的宏观环境下，这一业绩增速是符合预期的。公司三季报的亮点仍在综合毛利率的大幅...
事件：
博世科发布2018年度三季报，2018年前三季度，公司实现营业收入18.9亿元，同比增长105.1%；实现归属于上市公司股东的净利润1.75亿元，同比增长111.6%；扣非后的归属净利润为1.77亿元，同比增长134.9%。公司前三季度归属净利润处于公司三季报预增区间93-122%的中线偏上，略超预期。
【短期观点-每周更新—理性看待行业与先河环保推荐】
目前政府对于环保的力度减弱其实是利好于环保企业。原有的“一刀切”模式会导致经济受到很大影响，取消“一刀切”进行精细化管理，使具有环保效果的企业复苏，从而平衡经济和环保两方面的压力，对环保企业的设备销售和开工都是利好。
...
事件：
近日，国家统计局发布9月能源生产情况：9月份发电量5483亿千瓦时，同比增长4.6%，增速较上月回落2.7pct；1-9月累计发电量50362亿千瓦时，同比增长7.4%，增速较1-8月份回落0.3pct。
点评：
一、9月份发电量数据同比增长4.6%？
近日，国家统计局发布9月能源生产情况。受天气...
【短期观点-每周更新—近期应该关注的三个方向】
1. 降准是10月15日开始，为今年第四次降准，每一次的下调对资金的边际改善都有会新增，四次幅度分别为0.5，1，0.5，1.环保多属于市政基建且多属民营，在本次降准中的受益应有所期望。
2. 比较值得注意的是，生态环境部是今年4月16号成立，...
提及环保，悲观的角度总结下来一般是三大要素：涉及政府（钱少）、公司治理（较差）、技术壁垒（很低）。环保真的如此么，在未来将近20年的环保长河中，这会是环保的常态还是在环保处于第一阶段的常态。环保是一个很特殊的以效果来命名的行业，所以子行业总类繁多，各自的景气周期如何，哪些是景气...