那几本经典

请不要扩散，免得我胡说的话误导别人。

投资里有几本经典，这里胡乱说下自己的看法。

施洛斯的访谈：要知道，施洛斯可没想教别人如何投资，也不愿意透露自己的投资情况，所以他的资料是非常零散的，表面看一遍似乎觉得有收获，但这个收获是什么呢？所以，能读出来什么，能学到多少，得自己去挖掘和整理。当然，首先看，自己是不是施洛斯那样的人，例如 honest，没有这个品质，不可能学到。

巴菲特的合伙人信：首先，这些信是巴菲特作为基金经理写给合伙人的，不是教别人如何做投资的。基金经理可以从中学到如何与客户打交道，如何处理与客户的关系，例如，降低预期、用业绩说话。至于投资方法，巴菲特也讲了一些。应该是合伙人中有些也做投资的，他们问了巴菲特，巴菲特才回答的。单是巴菲特在合伙人期间早期做的那三四笔投资，就够普通投资者学的了。总之，一句话，巴菲特写合伙人信主要不是为了教别人做投资。

巴菲特的股东信：非常厚，非常了不起，非常有用。特别是在商业定性方面。定性分析是投资中必不可少的一环，这是股东信特别有用的地方。巴菲特是卓越的投资者，更是卓越的企业家。然而，虽然定性分析必不可少，这已经是高级阶段了。

芒格的东西：个人最佩服芒格的地方，有两点，第一，他说，要客观。第二，他选择跟巴菲特，自己做小弟。至于投资方面，我不认为他讲的东西能成系统、成体系，只学个皮毛，容易走火入魔。但是在人生道理方面，能和芒格学到很多。

格雷厄姆的两本书：《聪明的投资者》和《证券分析》，准确说，不止两本。《证券分析》有四个版本，《聪明的投资者》，个人最喜欢的是1949版，不喜欢后来带评论的。虽然个人喜欢1940版《证券分析》和1949版《聪明的投资者》，但别纠结版本，先看自己能不能读下去。真正要教别人做投资，要把投资变成一个有地位、有尊严的学科的，只有格雷厄姆一人。没错，施洛斯、巴菲特后来做投资的时间超过了格雷厄姆，但格雷厄姆是他们的老师，总能在施洛斯和巴菲特身上看到格雷厄姆的影子，他们的很多话，是自己对格雷厄姆原话的理解，例如，施洛斯的买资产，例如巴菲特的低估类（Generals-private owner)，都是源于格雷厄姆。巴菲特自己也说，格雷厄姆把该说的都说了。请问“投资”的定义是什么？与“投机”的区别是什么？谁能回答这个问题？谁把这个问题讲清楚了。格雷厄姆已经讲得够好了、够多了，为什么还要看后人重复讲、而且讲得那么不好？

是啊，我也不知道，自己为什么要说这些没用的话呢。不理解格雷厄姆为什么要在《证券分析》中苦口婆心地严格论证、教导散户，难道他觉得散户有救吗？在讲投机时，格雷厄姆经过一番论证，然后写了这样一句：We do not expect this conclusion to have much effect on the public.（这句话我不翻译了，请用机翻，意思能懂 网页链接）。

也许格雷厄姆只是在做自己要做的事。