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投资格律--10年10倍. SiQ投资

Gyro的热门讨论
浅谈估值--4 为什么说一年收益5%是那么的艰难

当我们说5%的收益的时候,是每年至少5%。 先直观一点,当今存款利息1.5%,存款几乎没有风险没有波动,5%是1.5%的3.33倍。当前5年期国债收益率2.8%,国债有波动无风险,5%是2.8%的1.78倍。当前长期贷款的基准利率是4.9%,贷款是有风险的,5%是4.9%的1.02倍。5%怎么可能不难? 再给一个理性的例子。...查看全文

分级基金兵器谱

$深成指A(SZ150022)$ 第一。处众人之所恶,深得上善之水的真传。它的收益是最高的,折价是最大的,而且,上有天花板,下有地板,爬楼梯坐电梯,投资确定性强。 $合润A(SZ150016)$ 第二。它实际是一个带弱保底条款的LOF。和润A和和润B三年一个周期,份额比例4:6,如果母基金跌破特殊值(1.21),...查看全文

2017年 G20不完全名单

医药医疗组:恒瑞医药,恩华药业,双鹭药业,信立泰,云南白药,东阿阿胶,片仔癀,国药股份,国药一致,华东医药,康美药业,鱼跃医疗 信息组:航天信息(金融),恒生电子(金融),广电运通(金融),石基信息(消费),大华股份(安防),海康威视(安防) 银行组:浦发银行,民生银行,招商...查看全文

量化投资趣谈:低风险股票回报更低还是更高?

去年6月至今年6月,全球流入最低波动率策略的资金高达171亿美元,远超其他因子投资策略,其涨幅基本都高于10%。 在刚刚结束的给香港大学MBA学生的《资产管理和另类投资》课堂上,我相信留给学生印象最深的图是这张。 在这张图之前,我介绍了几个主要的研究发现。第一,2000-2009年是全球股票“失...查看全文

Gyro:2016 年年终总结

趁着市场自己玩,码点字。 先说最重要的, 收益 ,50%+,具体不说了。 再说 过程 。我的投资分为三部分,网页链接,核心兵团、主力兵团、机动兵团。 去年底的时候,核心兵团六只股票:茅台,白药,格力,建行,兴业,万科。现在,除了万科其他都好。万科这么跌下去...查看全文

折价的分级B,别哭

这波分级基金行情,很好玩。不少人找我,我说说吧。 我看到的两个问题。 第一,除了深成指B,其他所有的B都折价了。折价很好啊,去年分级A折价,不少人发了一笔小财,在下也不例外。现在分级B折价,很多朋友跃跃欲试,且慢。折价相当于缓冲垫,缓冲垫是否够厚,不仅仅要看垫子的厚度,还要看起跳...查看全文

分级基金10问 -- 深交所,你咂不去测智商

深交所推出《沪深交易所就分级基金业务管理指引征求意见》(下面简称指引)后,朋友们意见很大,我征求了10个问题,略为回答。 1 G大,怎么看待指引? 深交所保持了我大A监管机构的“光荣”传统,一如既往地好心办烂事。分级基金确实复杂而且高风险,应该建立投资者适当性制度,我赞成。但是,什...查看全文

个股分析系列:H股分级和深成指分级的对比

借助老美大选的东风,$H股B(SZ150176)$ 两天之内,冰火两重天。朋友们,赚欢了,有没有啊?我么打这个主意,直接玩了标普和黄金。港股没有自己的定价权,但是有价值,所以我做港股,只做长线。 吃到了HB,自然惦记着$深成指B(SZ150023)$ ,市场上的两只小强。再次balabala。 022,25亿,023,11亿...查看全文

有那么一个B,折价、没下折、带杠、免费融资(红利支付),这种好事哪里有?查看全文

主动基金五大花旦:

我自认投资水准不低(不是广告),但是,我还是买基金,各种基金,QDRII,分级基金,债券基金,商品基金,ETF,以及主动基金----呵呵,一般高手不买主动基金,交给别人管理还不如自己管理。如果开了私募,那更不能买了,打自己的脸不但脸疼,况且手疼。我不是一般高手,所以不管这些,[干杯] 我选...查看全文

浅谈估值--2 风险

我谈的比较多的是分级,做的比较多的是白马股。我既不想写书,也不想创办基金,我还不爱吹牛,所以,我一般不谈长(chang)处,而谈长(zhang)处,成长。此文是为数不多的,我认真的谈论白马股投资逻辑的核心点,一年也写不了两篇。 白马股投资的核心是估值 。白马股由于它的规模效应、市场化参...查看全文

$格力电器(SZ000651)$ 的预期 作为一个重仓格力的投资者,有必要在开盘说点什么,记录下想法。今年的点,特马的特马,反正准得很。年初布局的六大主力股(~10%仓位),4个出了情况,万科,兴业,白药,格力。只有建行火红的玫瑰静悄悄的开,我太喜欢建行了:慢慢涨,没有故事。都是好股,都是好...查看全文

有个神马,叫做和润B

有一个前所未关注的B,那是相当的好:$合润B(SZ150017)$ 这其实是一个LOF,条款特马的特么,至今没看懂。不分红,也不分割,有期限,我至今没搞懂$合润A(SZ150016)$ 如何跟B分梨,不过看上那是相当的好,走势,净值,跟踪能力,持续盈利能力,回撤和波动,没得挑。[鼓鼓掌] 这个基金是银河5级,我...查看全文

个股分析系列:安邦的十字准星瞄向哪儿?

一不小心,早上醒来发现跟安邦做了合伙人,啊哈,我的持仓之一 $中国建筑(SH601668)$ 来了个大股东,对于这个股,我是常持的思路。 话说,得陇望蜀,下一个安邦的猎物在哪儿? 首先,以安邦的级别出手少说50亿,5%,否则不值得。比如一个中小盘股,50个亿,控股了,安邦可能不想做大股东,他只是...查看全文

1000ETF是个何方鬼神?

喜大普奔,$N1000ETF(SH512100)$ 开盘了,赞 它是南方基金跟踪的中证1000指数的ETF,标准的双1(一流大学一流学科,sorry,一流基金公司一流指数)配置。基金经理周豪,不知道周豪是谁没关系,大名鼎鼎的南方小康ETF、南方上证380ETF你应该知道,此人乃基金副经理。1000ETF好像是他的第一个正职...查看全文

$医药B(SZ150131)$ 起来了。 我最喜欢的三个分级: $深成指A(SZ150022)$ ,第一。这个基金很简单,跌到0.7附近买,涨过了0.85卖,100%盈利。一年下来也有20%,有时候还能折腾两个来回,真是帅呆了。现在,暂时熄火了。 $H股B(SZ150176)$ 第二,没有下折,且红利基本覆盖H股A的利息及管理成本,相当...查看全文

深成指A和B的安全边际

这周深成指A竟然有一笔0.7的成交,真是奇了怪。随着股市变熊,如果$深成指A(SZ150022)$再次跌进0.7,我曾经有篇文章,那种情况要做022而不是$深成指B(SZ150023)$ ,当时引起重大争论。我现在还是这么认为: 杀跌022,顺势023 0.7作为022的安全边际是经受了长期考验的,022在我的分级兵器谱排名第...查看全文

大秦铁路的第三季度财报很不乐观

1 营业收入下降21.8%,净利下降53.7%,现金流净额下降81.8%,等比垒上去,现金流下降才是最可怕的。 2 应收票据增加360%,应收账款增加81%,说明下游(运客)使用汇票支付,结款动力下降,大秦议价能力下降严重下降。账面保持了82亿现金,但是,融资60亿,实际现金下降60亿。查看全文

下折保护对于分级基金的定价

下折保护对于分级基金的定价是双向的,可以是正资产,也可以是负资产。 长期以来,有下折的分级A比无下折的分级A贵,于是,下折保护被视为权证,有价值的,单向的。市场上只有两个无下折分级,H股分级和深成指分级,一个的利率3.5%+,另一个利率3.0%+。这两个利率级别的分级A长期折价,造成了这种...查看全文

量化巴菲特

夏普 的理论在1964年发表,但一位社会学博士、《财富》杂志的记者 阿尔弗雷德·琼斯 早就发现了这个规律,他在1949年创立了现代意义上的第一家对冲基金。该基金的投资策略是,先算出单个股票的贝塔 (琼斯称为速率)和阿尔法,然后买入(卖出)阿尔法为正(负)的股票,再适当加入杠杆,琼斯的业绩好得...查看全文

他的全部讨论
写在2017的第一个交易日

2016年初我说过,医药是10年一遇级别的机会。我从2015Q4研究医药,那个时候我对西药,实心竹子吹火( 一窍不通)。不懂就学呗,从ETF拉网开始,去年在医药上频频出手。现在已经中西合璧了,不再是白药阿胶+阿胶白药了。 2017年,机会在中小创,具体是TMT。中小创在IPO的压制下很可能继续下行,有...查看全文

特别打个招呼,我的上善若水在17号更仓的时候已经放弃了$标普500(SH513500)$ ,随着特朗普入主白宫、中国春节临近,如果不想折腾,不想猜谜,下周适时卖了吧。如果打算长期持有,请保持一颗春节的心,涨可以喜悦,跌不要惊讶。 提前预祝我的朋友们春节愉快。我将在滇西北一带过春节,周末就走。查看全文

总算在春节出去独家钱把估值写完了,这个系列的干货,基本写完了。最后两篇,多因子交叉,和估值进化估计比较小众,我都不知道写出来有几个人愿意看。查看全文

当年改制,首先企业债务分离,然后银行坏账分离,然后净资产上市,在香港,连净资产都卖不出来,红筹股的红字,不仅仅代表了大陆的颜色,还代表了一个血写的“惨”字。 银行到了评估坏账呆账的时候,PB没有任何用处,我们根本不可能知道一个大型银行的“B”到底有多少水分。查看全文

回复@hechao: 最近股市持续下跌,还要关门闭市?应该把你拉黑,我不需要有很多粉丝,尤其不喜欢粉丝的极端主义者//@hechao:回复@Gyro:应该取缔基金, 取缔股票!查看全文

回复@lizyli: 卓越的股票罕见,毕竟还有,千里马常有。卓越的投资人更加稀少,伯乐不常有。选基金就是选人,你选不出来,不做也罢。//@lizyli:回复@Gyro:没什么好讨论的,基金经理都是垃圾这是毋庸置疑的。 我买的10只基金,握了10年,而且都是大机构的,至今全部亏本,2008年我亏的股票都已经翻翻...查看全文

浅谈估值--7 千金买马骨,白马股估值的学问(3)

—— ROE,ROIC,PE,PB,PEG,Ge,Gb ROE 是净资产收益率,应该算是雪球第一价投指标了。关于这个指标的说明,没必要重复。关于这个指标的使用,大有文章。我非常看重持续性。ROE均值不是特别重要。巴菲特的思想家芒格先生,是我最佩服的大V,他对ROE的长期平均很看重,但是,在这一点上,经过认...查看全文

回复@lizyli: 一竹竿打到一船人,你不买基金买什么?买股票,买股票还是选人,选掌门人,CEO。//@lizyli:回复@Gyro:分享一下我的经历:2008买了10只基金,有易方达,广发聚丰,泰达,等等吧,10年马上过去了,就没见一只是红的,看了还是不够长期啊。 结论:中国的基金经理没有职业道德,都是些吃里...查看全文

"这几年我抛弃技术分析,想转型做价值投资。可是却屡屡碰壁,不得其门而入。想来请教各位球友,开阔下思路,换换脑筋" 你这种情况,把深成指分级忘了吧查看全文

回复@李小圣: 有条款的。//@李小圣:回复@Gyro:合润这种有bug啊,万一B跌没了A的1.0怎么保障啊查看全文

$上善若水(ZH520519)$ @Gyro 513500标普 --》深成指B 150021汇利B--》深成指A 首先,深成指B已经具备了条件,其次,深入研究之后,我并不喜欢汇利B的风格,同时为了配合深成指B,增加深成指A,然后,标普已经走高,且进入高位盘整。德国30依然保留,我这个组合至少保留一QDRII。查看全文

不忘初心

咋了么,大盘跌了0.3%,我今天就没有看盘。 闹翻天了,我也不知道说什么好,这几天我一直在提醒风险,看来混小子们不听,好多进去了。人家都已经进去了,我还能怎么说,如果非要要说点什么,我想说,明天指数会涨停吧?! 过年的,送大家一幅对联 上联:计划你的交易 下联:交易你的计划 横批:不...查看全文

我的想法恰好是慢下来,市场没有方向,持有最好的品种直至“天明”,同时在漫漫长夜里捕捉罕见的绝对的机会。 可以预见的操作是卖出标普500ETF和德国30ETF,毕竟有高估之嫌,但是我不知道以何替代,所以,还是拿着吧,但是一旦找到了好的投资品,这两个就要拜拜了。查看全文

回复@石头剪刀布布: 我刚打赏了这条评论 ¥1,也推荐给你。 这些股票整体还是不错的,上门叫板没关系,有货就赏//@石头剪刀布布:回复@Gyro:G20不咋的,我也抛出个 医药组:康美药业,济川药业,人福医药,汽车组:长安汽车,江淮汽车,玻璃组:福耀玻璃,长海股份;电器组:格力电器,老板电器,环...查看全文

回复@小兵oo9: 必须多去,吃光喝光卖光,三光//@小兵oo9:回复@中国慢慢来:一个长期通缩的市场,一个上市公司主要资产都是现金的市场,pb1.0以下很正常啊。当然这两年不一样了 特别是我去了一趟日本,一天4顿饭,每顿饭4人量,把日本快搞通胀了。查看全文

双汇是一道价投的试金石查看全文

回复@h顺应自然: 讲储水池,我打算亲自试用,我的模拟盘“上善若水”网页链接 持有和润A//@h顺应自然:回复@Gyro:过奖了,没问题。我的1%策略,还是蓄水池策略?查看全文

很有深度查看全文

你还有个1%?什么东东?//@Gyro:回复@h顺应自然:你的那个策略绝妙无比,到时候如果机会真的出现了,请讲一下。现在不能讲。现在讲了,这帮子坏小子还不猴急猴急跳进去搞深成指B,现在进去大概率是个坑查看全文

回复@h顺应自然: 你的那个策略绝妙无比,到时候如果机会真的出现了,请讲一下。现在不能讲。现在讲了,这帮子坏小子还不猴急猴急跳进去搞深成指B,现在进去大概率是个坑//@h顺应自然:回复@淡然59658:母基金瑞和300超过1亿,不会呀。另,如果考虑本轮熊市门票风险过大,和润A来当蓄水池.调节器更安...查看全文

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