Gyro

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投资格律--10年10倍. SiQ投资

Gyro回复的提问

G大,分级基金如果分别持有A和B,可以算是天然股债平衡策略吗?此外还有折溢价套利收益,考虑资金成本更小,应该比一般的股债策略更具优势,但这一策略适用于大部分分级吗?查看全文

Gyro的热门讨论
浅谈估值之九,永无尽头

我的估值系列的第九篇,”好好学习,天天向上”。 我本来在这一部分写市场有效性和投资因子进化的,可,谁看得懂啊。价值投资建立在市场无效的基础之上,完全有效不需要价值了。价值投资会提高市场的效率,如果一个风格持续得到广泛的认可,会改变市场的格局,从量化的角度就是因子退化。与其写得...查看全文

浅谈估值--7 千金买马骨,白马股估值的学问(3)

——ROE,ROIC,PE,PB,PEG,Ge,Gb ROE是净资产收益率,应该算是雪球第一价投指标了。关于这个指标的说明,没必要重复。关于这个指标的使用,大有文章。我非常看重持续性。ROE均值不是特别重要。巴菲特的思想家芒格先生,是我最佩服的大V,他对ROE的长期平均很看重,但是,在这一点上,经过认真...查看全文

浅谈估值--4 为什么说一年收益5%是那么的艰难

当我们说5%的收益的时候,是每年至少5%。 先直观一点,当今存款利息1.5%,存款几乎没有风险没有波动,5%是1.5%的3.33倍。当前5年期国债收益率2.8%,国债有波动无风险,5%是2.8%的1.78倍。当前长期贷款的基准利率是4.9%,贷款是有风险的,5%是4.9%的1.02倍。5%怎么可能不难? 再给一个理性的例子。...查看全文

$红利基金(SH501029)$ 第二季度的业绩好得没法评估,还是看不懂。这个基金看不明白。能给个解释?查看全文

分级新政以后的变化

今年5月1日起,“分级基金新规”正式落地并生效。目前距离新规实施还有三个月不到,会有哪些变化? 首先,分级A更加集中。散户参与了分级B也许有兴趣搭配一点分级A,可是他已经离开了分级市场了,分级A因此更加集中于机构及少数大户 其次,专业套利资金离场。随着分级降温,分级套利资金逐渐...查看全文

ROE分析到底错在了哪儿

$华夏幸福(SH600340)$ $双汇发展(SZ000895)$ $格力电器(SZ000651)$ 雪球的投资者很喜欢使用收益类指标,比如ROE、PE、PEG。诚然,收益是利润之源,姑且不论收益E最容易造假,问题是,雪球投资者还有一个问题,喜欢静态假设。 借这篇文章,谈谈我对分红以及ROE的观点。 假设双汇囤积大量现金不分红...查看全文

量化投资趣谈:低风险股票回报更低还是更高?

去年6月至今年6月,全球流入最低波动率策略的资金高达171亿美元,远超其他因子投资策略,其涨幅基本都高于10%。 在刚刚结束的给香港大学MBA学生的《资产管理和另类投资》课堂上,我相信留给学生印象最深的图是这张。 在这张图之前,我介绍了几个主要的研究发现。第一,2000-2009年是全球股票“失...查看全文

Gyro:2016 年年终总结

趁着市场自己玩,码点字。 先说最重要的,收益,50%+,具体不说了。 再说过程。我的投资分为三部分,网页链接,核心兵团、主力兵团、机动兵团。 去年底的时候,核心兵团六只股票:茅台,白药,格力,建行,兴业,万科。现在,除了万科其他都好。万科这么跌下去,很...查看全文

巴菲特的2017年致股东的信,洋洋洒洒地描述了他跟Ted Seides的豪赌,赌金一百万、历时10年,一时引为热议。巴菲特的目的在于讲解指数化投资的卓越,也有人思路新奇,给我出了一个题目,如何破解这个赌局?我在附加一个小问题,Ted失败了么? 来,来,来,让我们讨论讨论。 @今日话题查看全文

超标普500,赢巴菲特

2007年巴菲特的在long-bets上公布了一个50万美元的对赌,称在一段很长的时间内,任何一名职业投资人可以选择至少5只对冲基金(那种很受欢迎并且费用很高的投资工具),在这段很长的时间内,职业投资人选择对冲基金的表现会落后于只收取象征性费用的标普500指数基金的表现。Ted Seides应战失败。2017...查看全文

折价的分级B,别哭

这波分级基金行情,很好玩。不少人找我,我说说吧。 我看到的两个问题。 第一,除了深成指B,其他所有的B都折价了。折价很好啊,去年分级A折价,不少人发了一笔小财,在下也不例外。现在分级B折价,很多朋友跃跃欲试,且慢。折价相当于缓冲垫,缓冲垫是否够厚,不仅仅要看垫子的厚度,还要看起跳...查看全文

$光大转债(SH113011)$这是破净的节奏么?破净就买一手以作纪念,真正的买点另作分析。查看全文

浅谈估值--2 风险

我谈的比较多的是分级,做的比较多的是白马股。我既不想写书,也不想创办基金,我还不爱吹牛,所以,我一般不谈长(chang)处,而谈长(zhang)处,成长。此文是为数不多的,我认真的谈论白马股投资逻辑的核心点,一年也写不了两篇。 白马股投资的核心是估值。白马股由于它的规模效应、市场化参与...查看全文

请教诸位大V,这种奇葩事你们遇到过么: $创业股B(SZ150304)$ 收盘价0.242,下折门限0.25,净值0.27,这意味着可以套利啊,分级B下折分级B套利,不折也没关系,那就是涨!以前做过分级B下折分级A套利,从没想过还有这种套利,我是惊得目瞪口呆了。这世界变化太快了 -----------------------------...查看全文

当前大盘银行地产股价值系数(2017-7-20):

价值系数包括五个方面:企业长期收益能力、成长能力调整系数、杠杆调整系数、分红调整系数、当前估值。 当前价值最高的是民生,这是个问题儿童。它一旦熬过去并恢复活力,还是一头老虎。能否熬过去,量化不回答这个问题。 其次是华夏银行,华夏长期在德银的参与下,稳健有余,不受市场待见。但是...查看全文

浅谈估值

浅谈估值--1 投资的根本公式 网页链接 投资者不应该把主要精力投入到对收益的追求上,而是控制风险,避免灾难性事件,因为 零乘以任何数还是零(我称之为投资的跟本公式),可取之道是:分散、成长、低估。这是这个系列的主线。 浅谈估值--2 风险 网页链接查看全文

$深成指B(SZ150023)$ 巨量资金托盘,仍是最受欢迎的B查看全文

价值投资的三种模式 第一种,PB模式,还可以称之$中国神华(SH601088)$ 模式,施洛斯模式,青年巴菲特模式,彼得林奇的隐含资产模式。PB的B不是账面资产,是实际资产,使用PB一定要对B进行调整,扣除坏账、无效资产、报废存货,加上隐含资产,主要是库存,比如土地、贵金属、矿产,拥有大量现金。...查看全文

有那么一个B,折价、没下折、带杠、免费融资(红利支付),这种好事哪里有?查看全文

回复@hackerneo: 这个解释不足以解释。季报中有一份表格,5.3.2,这五只股票,总计占基金资产的0.06%,即使零成本,也仅仅提供了0.06%的收益。//@hackerneo:回复@Gyro:据说有打新收益[想一下]查看全文

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浅谈估值

浅谈估值--1 投资的根本公式 网页链接 投资者不应该把主要精力投入到对收益的追求上,而是控制风险,避免灾难性事件,因为 零乘以任何数还是零(我称之为投资的跟本公式),可取之道是:分散、成长、低估。这是这个系列的主线。 浅谈估值--2 风险 网页链接查看全文

再换个角度则是,行情从轻资产的医药、消费、白酒、信息、人工智能,转向重资产(不含房地产)$贵州茅台(SH600519)$ 你该歇歇了$海康威视(SZ002415)$ 不要吧程序猿累成了狗$中国石油(SH601857)$ ,加油!查看全文

这个名单还有加上机械运输,从大类来说,即能源、材料、工业、金融。$潍柴动力(SZ000338)$ $三一重工(SH600031)$ ,你们在搞什么秘密武器?查看全文

$海螺水泥(SH600585)$ 半年报预增90%-110% ,这正是我要的 整个世界的经济走出晴空,中美欧日印,欣欣向荣,于是带动了煤炭油气石化钢铁有色金融好转,这是方向。有无向隅独泣?英国。查看全文

回复@hackerneo: 当年看图识股,现在是枕戈待“旦”//@hackerneo:回复@Gyro:gyro兄也看图识股[想一下]查看全文

这个行情很怪异,全靠四大行撑着查看全文

回复@理性蝉: 框架性的整体思路,也就是巴菲特年报、耶鲁年报披露出来的层次,摆在那儿。具体的技术性的细节,免谈。//@理性蝉:回复@Gyro:[大笑] 嗯 做技术分析的叫趋势 做量化的号称动量高大上不过虽然可以看见 你的厚德载物操作品种转换和资产配置比例 但是看不懂 厚德载物 轮动品种到底是有没有...查看全文

回复@理性蝉: 动量。说的好听,说人话,就是趋势。//@理性蝉:回复@Gyro:做华宝油气用动能做?查看全文

昨夜,原油上涨2美刀,达到48.55,幅度4.45%。各种理由,每次都让我说对了,[大笑],我很厉害的。别误会,我没说原油上涨被我说对了,我说的是原油上涨后有各种理由被我谁对了,下次跌了也有很多理由,信不?我估计99%我还是对。你能明白,我们绝对处在信息链的最末端并,并且这些“理由”已经完整...查看全文

回复@北飞雁A: 黄金、国债、分级A都是现金属性//@北飞雁A:回复@Gyro:我说嘛,原来这样。当时一看三成仓的黄金,就把我吓了一跳,难道又要出什么乱子了。查看全文

回复@john9460: 我还真有这个想法//@john9460:回复@Gyro:干脆买港股中石油最好。查看全文

油气的投资机会

我简单地说说。我不是分析师,我既没责任也没兴趣说服别人。而且,这种国际化的投资,我也不愿意一般投资者凑热闹。前几天有人找我,说他老婆要做保守投资,有什么建议。我说你老婆太好了,买债券基金,买债券基金,买债券基金,....(重复12次)。找12个优质债基,12个月轮流投资,我这才是最厉...查看全文

随便砸查看全文

其实,当下QDII机会是油气,我还是小点声吧。查看全文

回复@攸而宁: 你随便卖掉一半,然后折腾点其他的//@攸而宁:回复@Gyro:四大行跟兴业比哪个性价比高一点,我一半四大行,一半兴业,有点犹豫要不卖兴业换四大行查看全文

$工商银行(SH601398)$ 确切创立了2007年以来的新高、以及2015年以来的新高。祝贺$农业银行(SH601288)$ 只需1%也高了查看全文

回复@蚩蚩: easy。四大行的工农建的前10大股东占比97%以上,中行占比95%,前10大全是超级机构,剩下的大部分在指数基金和公募手里,还有一部分在我这样的价值投资者手里,所有这些人都不给梧桐树添乱,剩下的捣乱分子蘸着醋吃了(都特尔特语)还不够塞牙缝的//@蚩蚩:回复@Gyro:政治任务,不知道这...查看全文

这届国家队不行。四大行又在做俯卧撑,国家队化身小散玩短线,好玩么?会玩么。人心散了,看你怎么带队伍 $建设银行(SH601939)$ $工商银行(SH601398)$ $农业银行(SH601288)$查看全文

回复@川流不息: 业绩增长,一击估值修复,二击大风起兮猪飞扬,三击[鼓鼓掌]//@川流不息:回复@Gyro:三击从何说起[为什么]查看全文

回复@全球化视野: 三击//@全球化视野:回复@蓝鲸银行资讯:兴业银行平安银行即将戴维斯双击。[大笑]查看全文

回复@沪深300增强: 可以的,我会按照增强的标准评估你//@沪深300增强:回复@似曾相识81:增强型基金值得拥有[牛]查看全文

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