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投资格律--10年10倍. SiQ投资

Gyro回复的提问

G大,分级基金如果分别持有A和B,可以算是天然股债平衡策略吗?此外还有折溢价套利收益,考虑资金成本更小,应该比一般的股债策略更具优势,但这一策略适用于大部分分级吗?查看全文

Gyro的热门讨论
浅谈估值之九,永无尽头

我的估值系列的第九篇,”好好学习,天天向上”。 我本来在这一部分写市场有效性和投资因子进化的,可,谁看得懂啊。价值投资建立在市场无效的基础之上,完全有效不需要价值了。价值投资会提高市场的效率,如果一个风格持续得到广泛的认可,会改变市场的格局,从量化的角度就是因子退化。与其写得...查看全文

浅谈估值--4 为什么说一年收益5%是那么的艰难

当我们说5%的收益的时候,是每年至少5%。 先直观一点,当今存款利息1.5%,存款几乎没有风险没有波动,5%是1.5%的3.33倍。当前5年期国债收益率2.8%,国债有波动无风险,5%是2.8%的1.78倍。当前长期贷款的基准利率是4.9%,贷款是有风险的,5%是4.9%的1.02倍。5%怎么可能不难? 再给一个理性的例子。...查看全文

浅谈估值--7 千金买马骨,白马股估值的学问(3)

——ROE,ROIC,PE,PB,PEG,Ge,Gb ROE是净资产收益率,应该算是雪球第一价投指标了。关于这个指标的说明,没必要重复。关于这个指标的使用,大有文章。我非常看重持续性。ROE均值不是特别重要。巴菲特的思想家芒格先生,是我最佩服的大V,他对ROE的长期平均很看重,但是,在这一点上,经过认真...查看全文

分级新政以后的变化

今年5月1日起,“分级基金新规”正式落地并生效。目前距离新规实施还有三个月不到,会有哪些变化? 首先,分级A更加集中。散户参与了分级B也许有兴趣搭配一点分级A,可是他已经离开了分级市场了,分级A因此更加集中于机构及少数大户 其次,专业套利资金离场。随着分级降温,分级套利资金逐渐...查看全文

量化投资趣谈:低风险股票回报更低还是更高?

去年6月至今年6月,全球流入最低波动率策略的资金高达171亿美元,远超其他因子投资策略,其涨幅基本都高于10%。 在刚刚结束的给香港大学MBA学生的《资产管理和另类投资》课堂上,我相信留给学生印象最深的图是这张。 在这张图之前,我介绍了几个主要的研究发现。第一,2000-2009年是全球股票“失...查看全文

Gyro:2016 年年终总结

趁着市场自己玩,码点字。 先说最重要的,收益,50%+,具体不说了。 再说过程。我的投资分为三部分,网页链接,核心兵团、主力兵团、机动兵团。 去年底的时候,核心兵团六只股票:茅台,白药,格力,建行,兴业,万科。现在,除了万科其他都好。万科这么跌下去,很...查看全文

折价的分级B,别哭

这波分级基金行情,很好玩。不少人找我,我说说吧。 我看到的两个问题。 第一,除了深成指B,其他所有的B都折价了。折价很好啊,去年分级A折价,不少人发了一笔小财,在下也不例外。现在分级B折价,很多朋友跃跃欲试,且慢。折价相当于缓冲垫,缓冲垫是否够厚,不仅仅要看垫子的厚度,还要看起跳...查看全文

巴菲特的2017年致股东的信,洋洋洒洒地描述了他跟Ted Seides的豪赌,赌金一百万、历时10年,一时引为热议。巴菲特的目的在于讲解指数化投资的卓越,也有人思路新奇,给我出了一个题目,如何破解这个赌局?我在附加一个小问题,Ted失败了么? 来,来,来,让我们讨论讨论。 @今日话题查看全文

分级基金10问 -- 深交所,你咂不去测智商

深交所推出《沪深交易所就分级基金业务管理指引征求意见》(下面简称指引)后,朋友们意见很大,我征求了10个问题,略为回答。 1 G大,怎么看待指引? 深交所保持了我大A监管机构的“光荣”传统,一如既往地好心办烂事。分级基金确实复杂而且高风险,应该建立投资者适当性制度,我赞成。但是,什...查看全文

浅谈估值--2 风险

我谈的比较多的是分级,做的比较多的是白马股。我既不想写书,也不想创办基金,我还不爱吹牛,所以,我一般不谈长(chang)处,而谈长(zhang)处,成长。此文是为数不多的,我认真的谈论白马股投资逻辑的核心点,一年也写不了两篇。 白马股投资的核心是估值。白马股由于它的规模效应、市场化参与...查看全文

超标普500,赢巴菲特

2007年巴菲特的在long-bets上公布了一个50万美元的对赌,称在一段很长的时间内,任何一名职业投资人可以选择至少5只对冲基金(那种很受欢迎并且费用很高的投资工具),在这段很长的时间内,职业投资人选择对冲基金的表现会落后于只收取象征性费用的标普500指数基金的表现。Ted Seides应战失败。2017...查看全文

价值投资的三种模式 第一种,PB模式,还可以称之$中国神华(SH601088)$ 模式,施洛斯模式,青年巴菲特模式,彼得林奇的隐含资产模式。PB的B不是账面资产,是实际资产,使用PB一定要对B进行调整,扣除坏账、无效资产、报废存货,加上隐含资产,主要是库存,比如土地、贵金属、矿产,拥有大量现金。...查看全文

主动基金五大花旦:

我自认投资水准不低(不是广告),但是,我还是买基金,各种基金,QDRII,分级基金,债券基金,商品基金,ETF,以及主动基金----呵呵,一般高手不买主动基金,交给别人管理还不如自己管理。如果开了私募,那更不能买了,打自己的脸不但脸疼,况且手疼。我不是一般高手,所以不管这些,[干杯] 我选...查看全文

有那么一个B,折价、没下折、带杠、免费融资(红利支付),这种好事哪里有?查看全文

狗股投资策略

所谓的 “ 狗股策略 ” ,Dogs of the Dow Theory,直译就是 “ 道琼斯指数內的狗股理论 ” ,或者 “ 道琼斯10 ” (Dow 10)。 详细介绍及对比参看西格尔的《长线投资法宝》,本文只是简单科普。 “ 狗股策略 ” 被认为是最简单和最成功的投资策略之一。20世纪80年代克利夫兰投资顾问兼作家约翰...查看全文

茅台500一股?NO

茅台过了400大关,惊叹声一片,满地玻璃。有好事者大言不惭,500元一股。 NO 你怎么才500一股?你怎么才500一股?你怎么才500一股?! 我早在茅台冲击300元的时候就讲过,千元茅台太便宜。千元茅台,茅台股1000元一股,茅台市值一万两千五百亿,看上去好怕怕。 茅台是什么?茅台是茅台,投资茅台...查看全文

回复@h顺应自然: 能想明白深成指A在0.7以下要常持的人,不可能不知道深成指B的价值。你舍不得跟他讲,他恐怕也不愿意开导你。我到了2015年夏才知道世界上还有分级A这种东西。//@h顺应自然:回复@Gyro:2014年初,深成指B一直在0.3盘整,一位老博友跟我说,深成指A已经在0.7之下要长持。我坚持说深成...查看全文

回复@似曾相识81: 分级市场一旦冷落下来,后果很严重,现在还可以计算波动期权,将来怎么?我还是那句话,能退则退,不愿意退,别人没办法。//@似曾相识81:回复@Gyro:忽略了波动价值,这个在期权定价中很重要查看全文

浅谈估值

浅谈估值--1 投资的根本公式 网页链接 投资者不应该把主要精力投入到对收益的追求上,而是控制风险,避免灾难性事件,因为 零乘以任何数还是零(我称之为投资的跟本公式),可取之道是:分散、成长、低估。这是这个系列的主线。 浅谈估值--2 风险 网页链接查看全文

$格力电器(SZ000651)$ 的预期 作为一个重仓格力的投资者,有必要在开盘说点什么,记录下想法。今年的点,特马的特马,反正准得很。年初布局的六大主力股(~10%仓位),4个出了情况,万科,兴业,白药,格力。只有建行火红的玫瑰静悄悄的开,我太喜欢建行了:慢慢涨,没有故事。都是好股,都是好...查看全文

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浅谈估值

浅谈估值--1 投资的根本公式 网页链接 投资者不应该把主要精力投入到对收益的追求上,而是控制风险,避免灾难性事件,因为 零乘以任何数还是零(我称之为投资的跟本公式),可取之道是:分散、成长、低估。这是这个系列的主线。 浅谈估值--2 风险 网页链接查看全文

我刚刚关注了 $国债ETF(SH511010)$ ,当前价 ¥110.07。查看全文

我刚刚关注了 $安丰18(SZ160515)$ ,当前价 ¥0.98。查看全文

世界风云激荡,尤显大类资产全球配置的重要! $华宝油气(SZ162411)$ $黄金ETF(SH518880)$ $纳指ETF(SH513100)$查看全文

回复@simadson: 没人请你看头条吧?必须建立起方向,然后建立起搜索系统,然后锁定你需要的信息群。这个只有自己动手才行//@simadson:回复@云财经:雪球真是越来越象东方财经,同花顺之类的论坛了,什么垃圾东西都能上头条。查看全文

哦,距离千股涨停还差980只查看全文

我刚打赏了这个帖子 ¥1,也推荐给你。一直没搞懂这个公司干啥,名字怪怪的。现在懂了很多查看全文

标普红利指数是经历了历史检验的,红利基金只有一个问题,红利姐到底能不能做好,这个要拿结果说话。//@指数基金:回复@爱吐槽的骑姐:像神奇公式一样提供了可操作。查看全文

写得好!一次错误,没关系,再次犯错而且是故意犯错,不可宽恕!查看全文

我刚打赏了这篇帖子 ¥1,也推荐给你。查看全文

你把奖金给我行不行?开玩笑了,你一个学生,我要了干啥。封闭式基金大有可为。我给你一个方向,指数化定开基金,就是类似安丰18这种,定期开放,避免老式10年、15年长期封闭基金的问题,比如大幅度折价、基金规模固定无法发展,这些基金老式基金最后大多开放了,还不如定期开放。定期开放跟一直开...查看全文

安丰18是一只很有意思的基金。查看全文

我刚打赏了这篇帖子 1 雪球币,也推荐给你。查看全文

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红利投资2.0

$上善(ZH429710)$ “上善”红利投资2.0。1.0的主要问题是选择面太窄,由于历史的原因,A股公司对于红利发放比例有点随意,红利连续10年增长选出来的股票个别很好,比如恒瑞,确实是公司运营和红利发放节节高,可是太贵,大部分品质不高,属于公用类,尽管年年分红年年增长,成长能力有限,比如宁...查看全文

回复@勤奋君: 论资产质量,建行招商是第一类的,利率低下的先进,我都把建行当长期债配置了。但是,你要追求冲击力,建行不行。//@勤奋君:回复@Gyro:还是建行好查看全文

最近雪球有好几篇关于银行的雄文,推荐两篇:@编程浪子 雷氏三击看兴业--捡钱还是撒钱?网页链接无财作力10天7文,银监会“三套利”能拯救实体经济?网页链接查看全文

投资需要思考,自己挖掘的彩蛋才是彩蛋。为了向小兄弟门提供一个参考,我还是我的彩蛋分了吧:我写这篇文章,首先因为最近银行的机会来了,投资人要有这个嗅觉。最近银监会对银行挥舞大棒,从资产和负债挤压杠杆和泡沫,民生中枪,兴业躺枪,浦发倒在冲锋的路上。价值的机会往往与塑化剂的茅台、三...查看全文

这波银行股作为一个整体一定有机会,个股、时机有几年一遇的机会。细节,自负。这个时候我不会对银行开火,有人买有人卖,那是个体问题和时间问题,不是战略问题,不是价值问题。//@Gyro:回复@佐罗_厚恩投资:老左,我宁愿对茅台开火也不愿意怒怼银行查看全文

老左,我宁愿对茅台开火也不愿意怒怼银行查看全文

$标普生物(SZ161127)$ 竟然出季报了,我还以为要等到7月份。这要学习了查看全文

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