上善山水

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山水之道,投资之规。10年10倍. SiQ。

上善山水回复的提问

G老师,目前证券进入低估区间,我想定投券商B(150201),请问与定投证券etf相比,考虑哪些因素下,阈值多少的情况下,定投券商b的收益高于证券etf。谢谢!查看全文

上善山水的热门讨论
市净率、净资产收益率、分红率,和收益率的关系

这是一篇基础文章,重在理清基本概念,建议阅读5分钟。 净资产,B 市净率,PB 净利润,E 净资产收益率,roe,20%的收益,则roe=20% 红利,D 分红率,d,赚了1块钱分红0.5,则d=50% 市值,V 收益率,R n,表示一个时间单位,与财报对应,可以理解为一个财年,n+1是下一个财年。 两个假设: 1)ROE...查看全文

资产配置的主要问题

2015年股灾是一笔财富,至少跟真金白银一样珍贵。 2015年股灾后,我的状态大致是《亮剑》里边李云龙打县城前的样子,土包子一个,作为独立团的团长,不知道自己到底有多少部队,也不知道亮剑会导致什么后果。开火以后知道了,8个营,一万多部队,整个战区都动起来了。这两年关于资金配置的话题持...查看全文

不是所有的分级B都是SB!

如果一年前问我哪个分级最好?我会说是深成指B,打不死的小强。我当时的境界,绝对是高手境界,众所公认、众所能认的高手,有没有啊?真正的高手不是你能理解的那个酱紫,今天就遇到了一个。童靴们,知道$中证100B(SZ150013)$ ,史上的双禧B,人称13号,厉害到什么程度么?猜猜吧,猜不出来先看报...查看全文

阿胶的三道护城河

$东阿阿胶(SZ000423)$ 有三道护城河,一道是天然的,一道是从历史继承的,一道是秦总创造的。 天然的是东阿水,其他人没法,除了福胶。阿胶福胶可以共同发展,保健品的市场足够广阔。 历史的是秘方,除了水和驴皮,还有其他中药成分,以及精确的火候控制。其他人可以熬胶,但是熬出来的不是东阿阿...查看全文

中证红利指数 vs 标普中国A股红利机会指数

中证红利&红利指数基金 下面的图片截取自中证指数发布的中证红利2018年2月份报告: 中证红利指数是纯价格指数,成分股分红任其回落。当前股息率3.73%。 接受网友的指正,请华泰红利去贵宾区休息。然后,红粉,然后是什么?富二出场了,灯光,music,此处应该有红包,@富国红利。 中证红利指...查看全文

消费股长期走势及投资

如果从A股选择一家大消费类白马股公司,时间从2008年年底的底部算起,允许历史穿越,未来的消费哪个崛起不好说,过去的总是确定的,我们应该选择哪个? 提个醒,酒王 贵州茅台,银行之王 招商银行,保险之王 中国平安,家电之后 格力电器,家电之王 青岛海尔,美的因为行情中断缺席,汽车之王 上...查看全文

东阿阿胶的护城河,越发宽阔了

有人吃了普通的连牌子都没有的阿胶,价格是同仁堂阿胶的一半,剂量是同仁堂阿胶的两倍,感觉效果好。他是一个聪明的投资者,普通阿胶这么好,他担心东阿阿胶的护城河了。 我说:东阿阿胶的护城河更宽了。 打个比方,拿两瓶五粮液跟一瓶茅台比,讨论一下口感、品牌、性价比,还算是个话题。拿出一个...查看全文

油气的投资机会

我简单地说说。我不是分析师,我既没责任也没兴趣说服别人。而且,这种国际化的投资,我也不愿意一般投资者凑热闹。前几天有人找我,说他老婆要做保守投资,有什么建议。我说你老婆太好了,买债券基金,买债券基金,买债券基金,....(重复12次)。找12个优质债基,12个月轮流投资,我这才是最厉...查看全文

指数基金评估及投资策略

指数以及指数基金,唯一可以接受的估值办法即加权估值法,PE多少,PB多少,股息率多少,等等。指数公司按月更新这些数据,一般情况有这些数据足够了。特殊情况需要自己构建数据,比如成长率、现金流,还是用加权法。 指数怎么加权,则这些数据怎么加权 。首先,没必要改变加权方式。打个比方,假...查看全文

10年10倍的公募基金经理 “一次把10年的话都说了”

现年44岁的朱少醒现任富国基金分管投研的副总、富国天惠基金经理。在他17年从业生涯中,极少对外公开交流。这一次,他说得极为坦诚,据说是“一次把10年的话都说了”。 朱少醒的业绩有多好?先用数据说话,如图: 以下是“聪明投资者”与朱少醒对话的纪要版。文章较长,建议花20分钟认真读一下。...查看全文

$红利基金(SH501029)$ 第二季度的业绩好得没法评估,还是看不懂。这个基金看不明白。能给个解释?查看全文

成长股估值

很久很久以前,我阅读格雷厄姆的《聪明的投资者》的时候就对成长股估值公式着迷,我觉得这个公式很有道理,但是参数不对,主要是增长率的权重不对。格雷厄姆的估值公式如此: V = E * (8.5 +2 G) V是估值,E是收益,G是成长。8.5,来自于债券利率,它的含义是(无增长)权益投资者应该取得AAA债...查看全文

主动基金 PK 指数基金

如果所有的主动基金及主动投资者合在一起构成一个战队,“烛冻队”。 所有的指数基金以及指数化投资者也构成一个队,这些投资者是真的指数投资,不是挂羊头卖狗肉的那种,这个队叫做“痣叔队”,[俏皮]。 那么,谁会赢?因为摩擦成本、管理成本会消耗“烛冻队”的整体业绩,“痣叔队”“被”赢啦...查看全文

民生银行的估值

我很少使用DCF折现模型,因为未来的现金流说不清楚。不过,如果啊,如果试一下。 $民生银行(SH600016)$ ,过去10年的平均ROE大约是20%,未来保守一点,15%。参考恒生银行的百年记录,优质银行股保持15%的收益是可以的。 民生银行的分红一向比较吝啬,大约10%,未来也不见得大方,还是希望它大方一...查看全文

分级基金终止研究

11月17日,中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》,引出了一个问题,公募基金不得进行份额分级,过渡期截至2019年6月30日,那么,已经发布的怎么办? 争议比较大的则是$深成指B(SZ150023)$ $深成指A(SZ150022)$ ,竟然有人...查看全文

分级基金的新视角

从2017-10-19开始,我们进入了一个新时代,看待分级基金也要有新的视角。分级基金包括分级A和分级B,分级A借钱给分级B,分级B定期向分级A支付利息。 先说分级A。在当前的投资环境下,分级A具有非常好的大类资产配置属性。 2017前三个季度,债基(纯债、一级债)能达到2%净值收益已经很好了。若以...查看全文

巴菲特为这位8岁的小姑娘准备了一个部门

在波克夏哈撒韦寻找一个职位,恐怕是最难的求职吧?25个人管理着5000亿美元的帝国。不过,2018股东大会,巴菲特当着全世界宣布,他的一个部门为一位8岁的小姑娘而准备,长大就来吧。2018年巴菲特股东大会,第37个问题: 37、提问者:我叫黛芙妮,今年8岁,住在纽约,我已经成为伯克希尔的股东两年...查看全文

谈一下PEG

经常看到朋友们使用PEG,PEG不如格雷厄姆估值公式: Value = E * (8.5 +2 G) 换算以后: P/Value = P/E / (8.5 +2 G) = 0.5*PE/(4.25 + G) 我们把 它叫做PER: PER = PE/(4.25 + G) 使用PEG以PEG=1为基准,使用格雷厄姆估值公式,五折买进,本质上一样。但是,当G比较小的时候,比如农业银...查看全文

$老板电器(SZ002508)$ ,今天大换手已经发生,昨天的封单在今天吃得干干净净,最后封单5万手,如同纸一样轻薄,但是它毕竟封住了,所以,我预计明天大震荡,涨跌难料,大跌很难。基本面,厨电和白电不同,这个大格局定性不能错。格力虽好,它再成长是吃海尔还是吃美的还是卖到非洲去还是造车?所以...查看全文

$HS300ETF(SH510310)$ ,易方达沪深300指数基金,当今最优秀、费用最低的宽基指数基金,这么高大上的基金,100万份就可以10大持有人?我是惊呆了!查看全文

他的全部讨论
浅谈估值

浅谈估值--1 投资的根本公式 网页链接 投资者不应该把主要精力投入到对收益的追求上,而是控制风险,避免灾难性事件,因为 零乘以任何数还是零(我称之为投资的跟本公式),可取之道是:分散、成长、低估。这是这个系列的主线。 浅谈估值--2 风险 网页链接查看全文

回复@鹤飘江湖: 这个时候不做红利、不做价值、不做宽基,那是找麻烦。做个股还是做基金,投资的道理是一样的,我先讲理论,再讲道理。我要买一个基金,要把这个基金的基本属性搞得清清楚楚,要清楚到我自己做也不会差得明显,我买的是基金的管理。//@鹤飘江湖:回复@上善山水:阿善,怎么感觉像个硬...查看全文

价值投资其实是个“bug” (如何构建打不死的投资组合)

BUG 一般来说,bug是设计缺陷、漏洞,往往与操作系统及软件比如Windows、IOS有关,它的本意是虫子,小强了,目前英文网络中bug是指那些不按常理出牌的强悍人物或者事物----还是小强了。 价值投资 低PE是价值投资么?买茅台是价值投资么?对此有所疑惑的朋友,建议重读巴菲特在哥伦比亚大学的演讲...查看全文

回复@Beat_TheMarket: 欢迎“认为自己能战胜市场的人”的过来开火//@Beat_TheMarket:回复@上善山水:这个世界上有两种人,认为自己能战胜市场的人和认为自己不能战胜市场的人。我觉得开宗明义说清楚这篇文章是写个认为自己不能战胜市场的人的可以省却很多口水。。。查看全文

回复@hmhou_2002: 此时,有两个可以赌,赌国运,赌价值。有两个不能赌,赌风口,赌国家队,我们不知道风口在哪儿,目前的复杂金融形势下,国家很难拿出资金救市,郭嘉能给的是政策。//@hmhou_2002:回复@上善山水:选股选龙头,选基选宽基,这个赞![鼓鼓掌]查看全文

时间是有价值的,此时的3000点相当于你小学时候的1000点。查看全文

这个时候,选个股要选龙头,选基金则选宽基,谁知道下一波是什么,漂亮50、中药、白酒、家电、汽车、生物制药、精准医疗、有色、新能源、AI、区块链、新金融,你知道么?如果你知道,请不要告诉我。//@上善山水:回复@上善山水:再顶顶。市场很不好,市场也很好,对于执行投资计划的朋友太好了,沪深...查看全文

再顶顶。市场很不好,市场也很好,对于执行投资计划的朋友太好了,沪深300今天99折,相对半年前八折优惠,八折,再不快点要“完”(抢完)。大环境,房地产只满足刚需,那么大量的钱怎么办?投资了!投起来,宽基,大品牌,不容错过。@蛋卷基金查看全文

制度建设,环境建设,上市公司提升,投资者自己也要努力!查看全文

A股还有很长很长的路要走,本文写得相对已经很专业,那又如何,还是眼都不对手、手不对心。查看全文

封建迷信害死国了查看全文

回复@新全球资产配置: 我们都要思考,怎么用起来,最近十多年来,沪深300其实比标普500厉害。他们思考不思考都没关系//@新全球资产配置:回复@上善山水:你跟我用的是同一个CSI指数,我算的从2005年到上个月底,中证300的年化是12.49%。所以那些喊A股是屎的人,大部分主要是自己乱来没赚到钱。 https...查看全文

错了,错了,11%错了。按照中证指数提供的全收益数据,从2005年算起,沪深300指数的年化收益12.9%[很赞],这数字恐怕是举世无双了。厉害了,我的大A! $沪深300(SZ399300)$ $300ETF(SH510300)$ $华夏300(SH510330)$ 得,这是申请去波音的节奏[关灯吃面]查看全文

雪球真是一个神奇的地方,11%会不会被喷成空客?好怕[滴汗]查看全文

我们看的不是一个300指数,2002还没这个指数,如果从05年算起,年化应该~11%查看全文

$老店百年(ZH1308938)$ @上善山水 这个组合才跌了一天,又开始狂飙了。今年不做白酒中药,感觉对不起财神爷查看全文

我刚刚调整了雪球组合 $上善若水(ZH520519)$ 的仓位。 $恒中企A(SZ150175)$ 是保守投资的合适的选择。在公募分级限期退出之前(按最后时间点计算),恒生中企指数需要下跌大约40%,才会跌破分级阈值,这个指数的估值已经很低了,所以可能性不大。如果正常退出,预计年化收益在10%附近。查看全文

我儿子的政治老师怎么开导女生,如果你们现在没有圈住班上的男生,等你们进了大学,大概率圈不到这么优秀的了[大笑]。我也不知道她们圈了没有,学校管得很严,但是,大家很开心。如果中学老师对这么开心,怎么会有剩女查看全文

投资与足球

投资跟足球有共同之处,前后腰这两个位置,千军易得,一将难求,用公墓基金取代真的很难,没几个选择,其他倒选择多多。 门将:自然是现金或者货币基金,货币基金差距不大,随便选。 中卫:黄金ETF(不是山东黄金)、国债ETF、城投债、高等级纯债,基金们做得很好。 边后卫:要攻防兼备,这种基金...查看全文

日跌幅3.35%,还是太高了查看全文

当投资进入了下半场,打的就是铁后腰钢中卫,一定要有一点如钢铁般坚固的优质资产查看全文

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