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投资格律--10年10倍. SiQ投资

Gyro的热门讨论
浅谈估值--4 为什么说一年收益5%是那么的艰难

当我们说5%的收益的时候,是每年至少5%。 先直观一点,当今存款利息1.5%,存款几乎没有风险没有波动,5%是1.5%的3.33倍。当前5年期国债收益率2.8%,国债有波动无风险,5%是2.8%的1.78倍。当前长期贷款的基准利率是4.9%,贷款是有风险的,5%是4.9%的1.02倍。5%怎么可能不难? 再给一个理性的例子。...查看全文

分级基金兵器谱

$深成指A(SZ150022)$ 第一。处众人之所恶,深得上善之水的真传。它的收益是最高的,折价是最大的,而且,上有天花板,下有地板,爬楼梯坐电梯,投资确定性强。 $合润A(SZ150016)$ 第二。它实际是一个带弱保底条款的LOF。和润A和和润B三年一个周期,份额比例4:6,如果母基金跌破特殊值(1.21),...查看全文

2017年 G20不完全名单

医药医疗组:恒瑞医药,恩华药业,双鹭药业,信立泰,云南白药,东阿阿胶,片仔癀,国药股份,国药一致,华东医药,康美药业,鱼跃医疗 信息组:航天信息(金融),恒生电子(金融),广电运通(金融),石基信息(消费),大华股份(安防),海康威视(安防) 银行组:浦发银行,民生银行,招商...查看全文

浅谈估值--7 千金买马骨,白马股估值的学问(3)

—— ROE,ROIC,PE,PB,PEG,Ge,Gb ROE 是净资产收益率,应该算是雪球第一价投指标了。关于这个指标的说明,没必要重复。关于这个指标的使用,大有文章。我非常看重持续性。ROE均值不是特别重要。巴菲特的思想家芒格先生,是我最佩服的大V,他对ROE的长期平均很看重,但是,在这一点上,经过认...查看全文

分级新政以后的变化

今年5月1日起,“分级基金新规”正式落地并生效。目前距离新规实施还有三个月不到,会有哪些变化? 首先,分级A更加集中。散户参与了分级B也许有兴趣搭配一点分级A,可是他已经离开了分级市场了,分级A因此更加集中于机构及少数大户 其次,专业套利资金离场。随着分级降温,分级套利资金逐渐...查看全文

量化投资趣谈:低风险股票回报更低还是更高?

去年6月至今年6月,全球流入最低波动率策略的资金高达171亿美元,远超其他因子投资策略,其涨幅基本都高于10%。 在刚刚结束的给香港大学MBA学生的《资产管理和另类投资》课堂上,我相信留给学生印象最深的图是这张。 在这张图之前,我介绍了几个主要的研究发现。第一,2000-2009年是全球股票“失...查看全文

Gyro:2016 年年终总结

趁着市场自己玩,码点字。 先说最重要的, 收益 ,50%+,具体不说了。 再说 过程 。我的投资分为三部分,网页链接,核心兵团、主力兵团、机动兵团。 去年底的时候,核心兵团六只股票:茅台,白药,格力,建行,兴业,万科。现在,除了万科其他都好。万科这么跌下去...查看全文

折价的分级B,别哭

这波分级基金行情,很好玩。不少人找我,我说说吧。 我看到的两个问题。 第一,除了深成指B,其他所有的B都折价了。折价很好啊,去年分级A折价,不少人发了一笔小财,在下也不例外。现在分级B折价,很多朋友跃跃欲试,且慢。折价相当于缓冲垫,缓冲垫是否够厚,不仅仅要看垫子的厚度,还要看起跳...查看全文

分级基金10问 -- 深交所,你咂不去测智商

深交所推出《沪深交易所就分级基金业务管理指引征求意见》(下面简称指引)后,朋友们意见很大,我征求了10个问题,略为回答。 1 G大,怎么看待指引? 深交所保持了我大A监管机构的“光荣”传统,一如既往地好心办烂事。分级基金确实复杂而且高风险,应该建立投资者适当性制度,我赞成。但是,什...查看全文

个股分析系列:H股分级和深成指分级的对比

借助老美大选的东风,$H股B(SZ150176)$ 两天之内,冰火两重天。朋友们,赚欢了,有没有啊?我么打这个主意,直接玩了标普和黄金。港股没有自己的定价权,但是有价值,所以我做港股,只做长线。 吃到了HB,自然惦记着$深成指B(SZ150023)$ ,市场上的两只小强。再次balabala。 022,25亿,023,11亿...查看全文

有那么一个B,折价、没下折、带杠、免费融资(红利支付),这种好事哪里有?查看全文

主动基金五大花旦:

我自认投资水准不低(不是广告),但是,我还是买基金,各种基金,QDRII,分级基金,债券基金,商品基金,ETF,以及主动基金----呵呵,一般高手不买主动基金,交给别人管理还不如自己管理。如果开了私募,那更不能买了,打自己的脸不但脸疼,况且手疼。我不是一般高手,所以不管这些,[干杯] 我选...查看全文

浅谈估值--2 风险

我谈的比较多的是分级,做的比较多的是白马股。我既不想写书,也不想创办基金,我还不爱吹牛,所以,我一般不谈长(chang)处,而谈长(zhang)处,成长。此文是为数不多的,我认真的谈论白马股投资逻辑的核心点,一年也写不了两篇。 白马股投资的核心是估值 。白马股由于它的规模效应、市场化参...查看全文

$格力电器(SZ000651)$ 的预期 作为一个重仓格力的投资者,有必要在开盘说点什么,记录下想法。今年的点,特马的特马,反正准得很。年初布局的六大主力股(~10%仓位),4个出了情况,万科,兴业,白药,格力。只有建行火红的玫瑰静悄悄的开,我太喜欢建行了:慢慢涨,没有故事。都是好股,都是好...查看全文

有个神马,叫做和润B

有一个前所未关注的B,那是相当的好:$合润B(SZ150017)$ 这其实是一个LOF,条款特马的特么,至今没看懂。不分红,也不分割,有期限,我至今没搞懂$合润A(SZ150016)$ 如何跟B分梨,不过看上那是相当的好,走势,净值,跟踪能力,持续盈利能力,回撤和波动,没得挑。[鼓鼓掌] 这个基金是银河5级,我...查看全文

个股分析系列:安邦的十字准星瞄向哪儿?

一不小心,早上醒来发现跟安邦做了合伙人,啊哈,我的持仓之一 $中国建筑(SH601668)$ 来了个大股东,对于这个股,我是常持的思路。 话说,得陇望蜀,下一个安邦的猎物在哪儿? 首先,以安邦的级别出手少说50亿,5%,否则不值得。比如一个中小盘股,50个亿,控股了,安邦可能不想做大股东,他只是...查看全文

1000ETF是个何方鬼神?

喜大普奔,$N1000ETF(SH512100)$ 开盘了,赞 它是南方基金跟踪的中证1000指数的ETF,标准的双1(一流大学一流学科,sorry,一流基金公司一流指数)配置。基金经理周豪,不知道周豪是谁没关系,大名鼎鼎的南方小康ETF、南方上证380ETF你应该知道,此人乃基金副经理。1000ETF好像是他的第一个正职...查看全文

40年量化研究告诉你如何全球资产配置(评)

看了一晚上"40年量化研究告诉你如何全球资产配置" (网页链接) 写点评论,好东西值得花时间。上图是必须的,因此开新了。 有请文主,@阿尔法搬运工。 这次的文风是先看数据,再给思考,一路推进。 第一部分 多元化置产配置 看图,原图 然后,我画了一条线 ...查看全文

深成指A和B的安全边际

这周深成指A竟然有一笔0.7的成交,真是奇了怪。随着股市变熊,如果$深成指A(SZ150022)$再次跌进0.7,我曾经有篇文章,那种情况要做022而不是$深成指B(SZ150023)$ ,当时引起重大争论。我现在还是这么认为: 杀跌022,顺势023 0.7作为022的安全边际是经受了长期考验的,022在我的分级兵器谱排名第...查看全文

$医药B(SZ150131)$ 起来了。 我最喜欢的三个分级: $深成指A(SZ150022)$ ,第一。这个基金很简单,跌到0.7附近买,涨过了0.85卖,100%盈利。一年下来也有20%,有时候还能折腾两个来回,真是帅呆了。现在,暂时熄火了。 $H股B(SZ150176)$ 第二,没有下折,且红利基本覆盖H股A的利息及管理成本,相当...查看全文

他的全部讨论
写在2017的第一个交易日

2016年初我说过,医药是10年一遇级别的机会。我从2015Q4研究医药,那个时候我对西药,实心竹子吹火( 一窍不通)。不懂就学呗,从ETF拉网开始,去年在医药上频频出手。现在已经中西合璧了,不再是白药阿胶+阿胶白药了。 2017年,机会在中小创,具体是TMT。中小创在IPO的压制下很可能继续下行,有...查看全文

回复@老鱼儿D: 我刚打赏了这条评论 6 雪球币,也推荐给你。//@老鱼儿D:回复@老鱼儿D:$雅戈尔(SH600177)$$兴业银行(SH601166)$$民生银行(SH600016)$查看全文

估值是什么

估值很重要,可能是最重要的,主要是高估很重要,一票否决。 低估就不是那么的重要了,没有一票通过这个选项。 我的“估值系列”网页链接,乃至多因子投资,贯彻始终的思想首先是避免“0*X=0”,避免巨大的风险,然后寻求持续的增长。 我早期的投资从低PB到低PE到...查看全文

回复@等待坚持收获: 你只理解了一半。 这儿有两个关键点。第一个是低估,这个东西值1块钱,我5毛钱去买,得,重写,这个东西值2元钱,我1元钱去买。这是安全边际的基本含义。然后,等着估值修复吧。但是,考虑到折现率以后,低估没有意义。这个东西一年修复是100%,12年修复5%的折现(无风险利率)...查看全文

我赞成这个思路,低成长价值股。我早期对戴维斯双击极其崇拜,总想着低买高卖,结果2012年10倍PE抄底银行股,到现在变成了5倍,但是,银行股普遍涨了一倍以上,即使是国有大行。我现在对双击没兴趣,估值差不多就行,太低以及太高都不好,10倍以下、30倍(即3.3%收益率,即当前AAA级债券收益率)都...查看全文

回复@黑貂裘: 红烧肉若是打好神铁入主万科的舞台,可以马归南山,留个名誉主席也是可能的。然后,万科走自己的路,让董小姐去说吧。//@黑貂裘:回复@Gyro:王石啊,还是长点心吧,要不是董小姐,现在王石已经被赶出万科了,来个离职审计把你送进去都有可能。好好做好市值管理吧,不冬还会有张油条李...查看全文

回复@企鹅缘: 万科是万科,红烧肉未必还是红烧//@企鹅缘:回复@要闻直播:雪球变化太快了 以前骂王石的都哪里去了?骂人家红啥肉的呢 不讲道理的市场没有赢家 你玩不过上头 你玩不过王的女人 $万科A(SZ000002)$查看全文

我倒觉得,这一拳折腾下来,万科还是个好公司,万科A还是好股票。打赏有没有啊?查看全文

回复@源起: 哪里,哪里,我啥都不懂。我只是觉得好玩,周末愉快是真的//@源起:回复@Gyro:这是在盖棺论定啊?@双歌查看全文

回复@双歌: 谢了,谢了。周末愉快[干杯]//@双歌:回复@Gyro:还有一点,口大唇薄,招惹是非查看全文

回复@青草地花园88: 如果姚振华只是强上了万科,他恐怕是赚得盆满钵盈。董小姐才是王的女人,还连带万科地方化,华润陪嫁送吆喝//@青草地花园88:回复@要闻直播:早就估计到姚举牌万科不是好事、万科这么大的盘,价格是这么样的高,接近历史高位!傻子才去买!别人的钱不心痛!姚疯子一个!查看全文

回复@双歌: 他的隔壁王大爷如何?//@双歌:回复@Gyro:除了下巴,还有悬针破印查看全文

回复@夏尔牧: 俗话说艺多不压人,[大笑]//@夏尔牧:回复@Gyro:呵呵,算命的都来了查看全文

回复@双歌: 有道理啊,你说的是这张吧,网页链接//@双歌:回复@Gyro:老姚一出场,下巴是非常的短板,有识之士都看出来了,只是你不懂而已查看全文

回复@双歌: 我知道了,有一个人能藏100亿,范冰冰,她那个尖嘴猴腮狐狸脸,不得装一点进去,赵薇那个大鼻子只有呵呵了。大师,请点评//@双歌:回复@Gyro:相由心生,你去百度一下,多学一点有好处查看全文

回复@双歌: [牛]好啊。这一年多,一直跟油条哥挺有缘分的,凡是我看上的,他都喜欢,终于烦够了。你能给王石王大爷相面么?万科还能不能买回来,有请~[鼓鼓掌]//@双歌:回复@要闻直播:地阁决定晚年运势,老姚下巴短,府库注定藏不住财富的,这是命中注定的[摊手]查看全文

关于持仓数量,我写的(网页链接),大约20~30只,股票是个混沌系统,分形维数大约是4~5,很有意思,这个数字在全世界的各个市场差不多,我估计跟人类根本性认知有关系,三维空间加上时间再加上一点文化,大概就是4~5个维度,文化不是独立的,不够一个独立的维度,...查看全文

量化策略中的龟兔赛跑哲学

夏春:低波动率策略优势可能会长期保持,对其成为拥挤的交易从而使高回报消失或逆转的担心不会那么容易实现。 1月20日特朗普就职美国总统以来发布的一系列充满争议性的行政命令举世哗然,但有两点值得一提。一是,虽然此前多数人认为特朗普不太可能实施他在竞选时毁誉参半的主张,我在《华尔街对...查看全文

2016年初,我明确告诉大家,那是10年1遇级别的机会,你那个时候忙啥?查看全文

回复@五笔输入法: 准确的说,正确的常识。所谓的量化,真实的效应是其实排错,用历史数据去检验既有的理念,很不好,大部分常识是“错的”,还有一部分源头是对的,口口相传以后又错了。//@五笔输入法:回复@Gyro:常识就够呢查看全文

回复@五笔输入法: 你这样说也可以,一个建议,最好不要玩量化。量化玩到后期,还是要鲁棒化,并不是单纯追求高收益。但是,半吊子未必能有机会走到那一步。//@五笔输入法:回复@Gyro:985怎么样,社会最大学校查看全文

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