Gyro

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投资格律--10年10倍. SiQ投资

Gyro回复的提问

G大,分级基金如果分别持有A和B,可以算是天然股债平衡策略吗?此外还有折溢价套利收益,考虑资金成本更小,应该比一般的股债策略更具优势,但这一策略适用于大部分分级吗?查看全文

Gyro的热门讨论
浅谈估值之九,永无尽头

我的估值系列的第九篇,”好好学习,天天向上”。 我本来在这一部分写市场有效性和投资因子进化的,可,谁看得懂啊。价值投资建立在市场无效的基础之上,完全有效不需要价值了。价值投资会提高市场的效率,如果一个风格持续得到广泛的认可,会改变市场的格局,从量化的角度就是因子退化。与其写得...查看全文

浅谈估值--4 为什么说一年收益5%是那么的艰难

当我们说5%的收益的时候,是每年至少5%。 先直观一点,当今存款利息1.5%,存款几乎没有风险没有波动,5%是1.5%的3.33倍。当前5年期国债收益率2.8%,国债有波动无风险,5%是2.8%的1.78倍。当前长期贷款的基准利率是4.9%,贷款是有风险的,5%是4.9%的1.02倍。5%怎么可能不难? 再给一个理性的例子。...查看全文

浅谈估值--7 千金买马骨,白马股估值的学问(3)

——ROE,ROIC,PE,PB,PEG,Ge,Gb ROE是净资产收益率,应该算是雪球第一价投指标了。关于这个指标的说明,没必要重复。关于这个指标的使用,大有文章。我非常看重持续性。ROE均值不是特别重要。巴菲特的思想家芒格先生,是我最佩服的大V,他对ROE的长期平均很看重,但是,在这一点上,经过认真...查看全文

分级新政以后的变化

今年5月1日起,“分级基金新规”正式落地并生效。目前距离新规实施还有三个月不到,会有哪些变化? 首先,分级A更加集中。散户参与了分级B也许有兴趣搭配一点分级A,可是他已经离开了分级市场了,分级A因此更加集中于机构及少数大户 其次,专业套利资金离场。随着分级降温,分级套利资金逐渐...查看全文

量化投资趣谈:低风险股票回报更低还是更高?

去年6月至今年6月,全球流入最低波动率策略的资金高达171亿美元,远超其他因子投资策略,其涨幅基本都高于10%。 在刚刚结束的给香港大学MBA学生的《资产管理和另类投资》课堂上,我相信留给学生印象最深的图是这张。 在这张图之前,我介绍了几个主要的研究发现。第一,2000-2009年是全球股票“失...查看全文

Gyro:2016 年年终总结

趁着市场自己玩,码点字。 先说最重要的,收益,50%+,具体不说了。 再说过程。我的投资分为三部分,网页链接,核心兵团、主力兵团、机动兵团。 去年底的时候,核心兵团六只股票:茅台,白药,格力,建行,兴业,万科。现在,除了万科其他都好。万科这么跌下去,很...查看全文

折价的分级B,别哭

这波分级基金行情,很好玩。不少人找我,我说说吧。 我看到的两个问题。 第一,除了深成指B,其他所有的B都折价了。折价很好啊,去年分级A折价,不少人发了一笔小财,在下也不例外。现在分级B折价,很多朋友跃跃欲试,且慢。折价相当于缓冲垫,缓冲垫是否够厚,不仅仅要看垫子的厚度,还要看起跳...查看全文

巴菲特的2017年致股东的信,洋洋洒洒地描述了他跟Ted Seides的豪赌,赌金一百万、历时10年,一时引为热议。巴菲特的目的在于讲解指数化投资的卓越,也有人思路新奇,给我出了一个题目,如何破解这个赌局?我在附加一个小问题,Ted失败了么? 来,来,来,让我们讨论讨论。 @今日话题查看全文

超标普500,赢巴菲特

2007年巴菲特的在long-bets上公布了一个50万美元的对赌,称在一段很长的时间内,任何一名职业投资人可以选择至少5只对冲基金(那种很受欢迎并且费用很高的投资工具),在这段很长的时间内,职业投资人选择对冲基金的表现会落后于只收取象征性费用的标普500指数基金的表现。Ted Seides应战失败。2017...查看全文

分级基金10问 -- 深交所,你咂不去测智商

深交所推出《沪深交易所就分级基金业务管理指引征求意见》(下面简称指引)后,朋友们意见很大,我征求了10个问题,略为回答。 1 G大,怎么看待指引? 深交所保持了我大A监管机构的“光荣”传统,一如既往地好心办烂事。分级基金确实复杂而且高风险,应该建立投资者适当性制度,我赞成。但是,什...查看全文

$光大转债(SH113011)$这是破净的节奏么?破净就买一手以作纪念,真正的买点另作分析。查看全文

请教诸位大V,这种奇葩事你们遇到过么: $创业股B(SZ150304)$ 收盘价0.242,下折门限0.25,净值0.27,这意味着可以套利啊,分级B下折分级B套利,不折也没关系,那就是涨!以前做过分级B下折分级A套利,从没想过还有这种套利,我是惊得目瞪口呆了。这世界变化太快了 -----------------------------...查看全文

浅谈估值--2 风险

我谈的比较多的是分级,做的比较多的是白马股。我既不想写书,也不想创办基金,我还不爱吹牛,所以,我一般不谈长(chang)处,而谈长(zhang)处,成长。此文是为数不多的,我认真的谈论白马股投资逻辑的核心点,一年也写不了两篇。 白马股投资的核心是估值。白马股由于它的规模效应、市场化参与...查看全文

$深成指B(SZ150023)$ 巨量资金托盘,仍是最受欢迎的B查看全文

价值投资的三种模式 第一种,PB模式,还可以称之$中国神华(SH601088)$ 模式,施洛斯模式,青年巴菲特模式,彼得林奇的隐含资产模式。PB的B不是账面资产,是实际资产,使用PB一定要对B进行调整,扣除坏账、无效资产、报废存货,加上隐含资产,主要是库存,比如土地、贵金属、矿产,拥有大量现金。...查看全文

主动基金五大花旦:

我自认投资水准不低(不是广告),但是,我还是买基金,各种基金,QDRII,分级基金,债券基金,商品基金,ETF,以及主动基金----呵呵,一般高手不买主动基金,交给别人管理还不如自己管理。如果开了私募,那更不能买了,打自己的脸不但脸疼,况且手疼。我不是一般高手,所以不管这些,[干杯] 我选...查看全文

有那么一个B,折价、没下折、带杠、免费融资(红利支付),这种好事哪里有?查看全文

狗股投资策略

所谓的 “ 狗股策略 ” ,Dogs of the Dow Theory,直译就是 “ 道琼斯指数內的狗股理论 ” ,或者 “ 道琼斯10 ” (Dow 10)。 详细介绍及对比参看西格尔的《长线投资法宝》,本文只是简单科普。 “ 狗股策略 ” 被认为是最简单和最成功的投资策略之一。20世纪80年代克利夫兰投资顾问兼作家约翰...查看全文

茅台500一股?NO

茅台过了400大关,惊叹声一片,满地玻璃。有好事者大言不惭,500元一股。 NO 你怎么才500一股?你怎么才500一股?你怎么才500一股?! 我早在茅台冲击300元的时候就讲过,千元茅台太便宜。千元茅台,茅台股1000元一股,茅台市值一万两千五百亿,看上去好怕怕。 茅台是什么?茅台是茅台,投资茅台...查看全文

浅谈估值

浅谈估值--1 投资的根本公式 网页链接 投资者不应该把主要精力投入到对收益的追求上,而是控制风险,避免灾难性事件,因为 零乘以任何数还是零(我称之为投资的跟本公式),可取之道是:分散、成长、低估。这是这个系列的主线。 浅谈估值--2 风险 网页链接查看全文

他的全部讨论
浅谈估值

浅谈估值--1 投资的根本公式 网页链接 投资者不应该把主要精力投入到对收益的追求上,而是控制风险,避免灾难性事件,因为 零乘以任何数还是零(我称之为投资的跟本公式),可取之道是:分散、成长、低估。这是这个系列的主线。 浅谈估值--2 风险 网页链接查看全文

我刚刚调整了雪球组合 $厚德(ZH520519)$ 的仓位。纳入美元债、双债A,应对信用下降以及美元升息预期调出 国泰小盘LOF、中国互联ETF查看全文

回复@王大户: 先点个赞了,万一你成了//@王大户:回复@慧博:下一个倒闭的就是阿里了。。。。我现在创立的公司将颠覆一切。。。。。查看全文

回复@ST证金: 市场的事只能市场解决,优秀是打出来的,这是金融产品的铁律。比如说,同样是这个周晶管理的$华宝油气(SZ162411)$ ,两年在雪球的热度比现在的红利君牛逼多了,可是它真不怎么样,结果规模掉下了,后来,他做得很好了,没什么宣传了,规模噌噌飙起来了,我也成了粉丝。这种特殊的东西...查看全文

看到这个结果,眼睛一亮

$美国消费(SZ162415)$ ,好东西要放在前边。美国消费的跟踪误差最近三个月很小,最近6个月很小,自成立以来,很小。 我选择指数基金,基金经理的品质第一,量化指标里边,跟踪误差第一,如果是主动基金、增强基金,我会计算Sortino Ratio代替跟踪误差。介绍一下: R是基金收益,T是业绩基准的收益...查看全文

我刚打赏了这篇帖子 ¥6,也推荐给你。查看全文

回复@ToyJoy: 标普有个统计,从1950~年起算(具体哪年忘了),红利投资策略(唯红利高低试问)大约超越标普1.5%年化,1.015的60次方是2.44,这意味着红利策略指数与标普500指数在60年间的价值是2.44:1的关系。但是,不可偷换概念,红利基金与标普基金未必是2.44:1的关系,因为这两种基金的换手率...查看全文

回复@秋涛北路: 新手是践行无为的最佳人选,“瞻古顾今”的老婆已经证明了这一点,谢谢这个例子。投资很久的老手反而很难了,我现在的个人选择是大类平衡。//@秋涛北路:回复@Gyro:无为而治?查看全文

回复@陈寿亭: 谁载了属于花边新闻。市场在变,如果找不到新的模式,则必须跳出模式走上更高的台阶,这是头条,[鼓鼓掌]//@陈寿亭:回复@Gyro:哪个老手栽了?查看全文

回复@美林电风扇: 狗股策略是一个顶级策略,不过也有自己的盲点。//@美林电风扇:回复@Gyro:自己用道狗十股策略,应该能跑赢指数查看全文

回复@瞻古顾今: 承认自己不行是很难的。//@瞻古顾今:回复@Gyro:现在我让老婆基金定投。自己炒股,总觉得自己能行,两年下来,老婆赚的百分比比我高![囧]看来不行,全买基金拉倒,中国好资产不错!不甘心啊。承认自己不行不容易[吐血]再炒两年再说[加油][大笑]查看全文

投资的百年天阶

上次股灾,分级坑杀了贪心的韭菜无数,分级B那么溢价,老手是不会上当的。这次分级出事,市场变了,有一位大V被坑,关键是为什么他被坑,我对他个人没任何意见,我对这个事很感兴趣。投资者被坑太正常,我从12年开始做小盘,做得不错不错的,这部分资金年年翻番,做到15年出问题了。投资者不被坑...查看全文

借这个机会,谈谈这个账户的运作思路,分享与朋友。这个账户有一个钢铁三角,黄金--QDRII--A股蓝筹。黄金一直是$黄金ETF(SH518880)$ ,最近一年黄金市场波动很大,但是51880的地位不可撼动,目前也没有比它更好的商品ETF了,如果继续扩大,比如20~30只,华宝油气、国泰商品、易方达黄金可以进来。...查看全文

回复@存在与时间: 短线是假象//@存在与时间:回复@Gyro:牛,貌似短线为主。查看全文

这个模拟账户,客观的说,风险问题解决的不错,自从2017.07以来,世界各大金融市场风起云涌,但是这儿的资金曲线几乎是一根直线,满仓耶。盈利的问题,慢慢来。查看全文

厚德的大类投资策略

$厚德(ZH520519)$ @Gyro 应该是519那天吧,新高了哦!我都没注意到! 这个账户有一个钢铁三角,黄金--QDRII--A股蓝筹。 黄金一直是$黄金ETF(SH518880)$ ,最近一年黄金市场波动很大,但是518880的地位不可撼动,目前也没有比它更好的商品ETF了,如果继续扩大,比如20~30只,华宝油气、国泰商品、...查看全文

回复@沉默的70后: 恭喜$招商银行(SH600036)$ 超车$中国平安(SH601318)$[大笑]擦,擦,擦,一群喷子路上。赶紧躲了//@沉默的70后:回复@Gyro:中国平安也还没破新高阿.中国石油估计永远也没有新高了.查看全文

回复@Gyro: 更正,还有一个$华夏银行(SH600015)$//@Gyro:$招商银行(SH600036)$ 现在才破08年的新高,你好意思么?!兴业、浦发、民生、华夏、平安偷笑,中国银行一脸的无语。08年以前上市的银行,也就是交通银行、建设银行、工商银行了,恭喜你,终于超车$交通银行(SH601328)$查看全文

$招商银行(SH600036)$ 现在才破08年的新高,你好意思么?!兴业、浦发、民生、平安偷笑,中国银行一脸的无语。08年以前上市的银行,也就是交通银行、建设银行、工商银行了,恭喜你,终于超车$交通银行(SH601328)$查看全文

我在聚宽有个模拟盘,六因子模型,其中小盘和收益是强力因子。从2005年起统计起,年化~60%,夏普比~2.0,beta ~0.5,波动小于300指数,回撤小于30%,测试条件是0.1%(相对价格)或者0.01(真实价格)滑动,主要个股是中证1000指数的主力,这是个很稳定的结果,但是,今年收益-1.3%,最近自动空仓了...查看全文

回复@资金的情绪: 光大表示不服 [大笑]//@资金的情绪:回复@Gyro:平安银行中国倒数第一查看全文

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