海东望

2023年年度总结

2023年投资收益-5%。
期末持仓如下：
腾讯控股 37%
贵州茅台 29%
洋河股份 6%
分众传媒 8%
古井贡B 7%
海康威视 2%
现金 12%
这一年在生活中获得了一些现金流，买了货币基金。因为我现在明白了，要真正懂了企业，并且预期收益率足够高的时候再买入。
这一...

讨论

可以啊

企业该不该分红

2012年的伯克希尔-哈撒韦股东大会下午场，第25个问题，股东问巴菲特“当股价高估不适合回购时，为什么伯克希尔宁愿持有大量现金，却不愿意分红呢？”
巴菲特的回答全面且值得思考：
By and large, we feel, perhaps unjustifiably, but so far justified, that we can create more than a...

2022年10月28日思考记录

截止 2022 年 10 月 27 日，账户年内浮亏约 40%。其中重仓股腾讯股价下跌约 50%，茅台股价下跌约 30%。
今年一年的浮亏已经大幅超过了过去两年的浮盈之和。而从整体来看，做投资这 8 年来，按持仓市值计算的年化收益率也只有 5%左右了。这确实在心理上给人挺大压力。
上一次有这么大压力的...

深入剖析分红、回购、留存

1 做出选择的根本原则
分红、回购、留存是企业获得利润后，使用这些资金的几种方法。
要想知道哪种方法最有利于股东，就应该将这几种方法进行对比，选择最具吸引力的选项。
在大多数情况下，能获得最高的长期复合年化收益率的选项最具吸引力。
有时，为了企业或股东的财务健康，较...

长期的投资收益率等于ROE

1 理论
芒格说过，无论买入价格是多少，长期来看，投资企业的年化收益率都将趋向于企业的 ROE。
这个道理的前提是，企业长年会留存利润。
另外，这里的年化收益率，是从企业获取利润的价值角度考虑的，而不是股价的角度。
当然，由于股价一般会随价值增长而上涨，所以从股价来看，...

深度剖析股价复权

关于股价复权，我们都知道是当股价进行分红、送股等情况后，进行股价调整，使股价可以更直观地反映涨跌情况。
但还有一些有趣的意外之事。
比如，你知道几年前的前复权股价是如何推算出来的吗？
你知道不同的股票软件，前复权的股价是不同的，甚至可能会有极大差异吗？
你知道想计...

讨论

净利率、毛利率并不是规则要求披露的，所以有些公司会在报表中主动提供，而有些公司不会提供。提供的话一般在主要经营数据那部分里。另外年报和半年报披露的内容更详细一些，一季报和三季报披露的数据较少。

讨论

花了两天时间，认真复*整理了@唐朝 《手把手教你读财报》的硬骨头部分--投资相关资产，收益颇多。对于有些控股型公司来说，大部分资产和利润都在投资相关资产中了，学好这部分知识，对看这类公司报表很有帮助。