| 发布于: | 雪球 | 转发：5 | 回复：66 | 喜欢：4 |
电商平台总体还是好生意。
虽然各家特别卷，还有新玩家不断进来抢，但是看财务数据 三家电商平台还是依然很稳定赚钱，只是优秀选手赚的更多跑的更快点。
这就是互联网平台的优势，平台卷 商家卷，平台话语权远高于商家，产能过剩业态下的商家为了卖货会极致的卷，而平台卷最多是降点佣金，多来点流量倾斜。
这恐怕要是换一个行业，这么卷的竞争下，行业内的玩家很难独善其身。
看看白电的三巨头、奶业的2大巨头、还有现在的咖啡市场。大部分业态都是卷起来，所有人的利润都会大幅下滑的。
这个行业很多拿着多多投资者的有个很深误区，上来就是阿里份额肯定要被多多吃一大块，京东更别看了，京东肯定更是完蛋了，已经是共识了。比如看到多多百亿补贴下的苹果手机，京东最基本的自营电子盘肯定也不行了。![[捂脸]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_33_face.png?v=1 "[捂脸]"){kind=small}
我就不知道这是哪来的自信，哪来的共识。
而持有阿里 京东的投资朋友，相对还比较理性点，承认多多很优秀很厉害，只是觉得阿里和京东不应该这个估值。
去年我就这个观点，在群里跟不少投资朋友争执过，后来再听到类似言论，就不说话了。
投资有意思的地方就是，很多定性的判断，不要去试图说服别人，成年人都有自己的观点，定性的东西哪能那么快就能改。
定性的层面，“淘宝京东不会死，依然有自己的基本盘，可以每年赚好多钱”，我觉得就这个维度分歧并不大吧，最坚定的拼多多多头中也很少有人会反驳；问题就是定量：“基本盘”被吃到剩下多大？竞争缓和后，每年还能赚的“好多钱”是多少钱？
如果真心想下注，只有定性没法定量（哪怕是粗颗粒度的定量，比如“比现在多/少/持平”）是没法下注的。既然拍不出未来的g，就没法和现在手头的东西收益率去作比较。
但若只是出于静态估值够低，想投机一把资金流入和估值修复，肯定也没法放多大仓位；同样只是小钱，那不如做点call大票就这点好了
去年9月sell put$阿里巴巴(BABA)$ ，今年1月份成本82.5被put进来，一直持有。当时买入的原因就是23Q2 CMR开始正增长，证明基本面触底，我买入的假设就是未来盈利能力保持在这个水平，最近24Q1财报更加证明基本面开始向上反转了，这个假设更坚实了。
定性的层面，“淘宝京东不会死，依然有自己的基本盘，可以每年赚好多钱”，我觉得就这个维度分歧并不大吧，最坚定的拼多多多头中也很少有人会反驳；问题就是定量：“基本盘”被吃到剩下多大？竞争缓和后，每年还能赚的“好多钱”是多少钱？
如果真心想下注，只有定性没法定量（哪怕是粗颗粒度的定量，比如“比现在多/少/持平”）是没法下注的。既然拍不出未来的g，就没法和现在手头的东西收益率去作比较。
但若只是出于静态估值够低，想投机一把资金流入和估值修复，肯定也没法放多大仓位；同样只是小钱，那不如做点call大票就这点好了
这个行业不会只有一家，它不是即时通讯工具，也不是搜索引擎
目前的阿里和京东都是价值股，成长性一般
拼多多也很价值，同时又是超级成长
拼多多有投资价值和阿里有投资价值，两者不矛盾。假如拼多多国内增速20%，当然有投资价值；阿里70美元相当于扣掉现金后5PE，即使未来十年0增长（被抖音拼多多吃了份额），也是低估的。
统计局这网上零售额同比看不懂啊，有没有人能请教下
2023：1—4月份，全国网上零售额44108亿元，同比增长12.3%。其中，实物商品网上零售额37164亿元，增长10.4%
2024：1—4月份，全国网上零售额44110亿元，同比增长11.5%。其中，实物商品网上零售额37356亿元，增长11.1%
我三者都持有，我看好这个商业模式，目前网上零售规模占到社会消费品零售总额的25%左右，而且还会逐年提高。相当于四分之一的社会消费品都要在电商平台上变现。这个体量非常巨大。卷虽然卷了点，但是市场容量非常巨大。话又说回来，现在国内的行业里目之所及哪个生意不卷？
其实我和你的观点类似，包括段总其实也是一样的态度，竞争是比较激烈，拼多多也是在目前的宏观环境中占了不少的先机、管理层的优秀决策和执行力，是很可期待的一家公司。但是并不代表阿里完全要挂掉，阿段说拼多多能做的，阿里似乎没有啥不能学的，当他看到阿里的改变在朝着正确的方向进行的时候，他就下手了，我看上一个季度还加仓了。70多港币给了阿里一个个位数的PE，对于这种商业模式来说，真的是显著的低估的。
当下跌的逻辑被证伪，阿里通过业绩的改善+股东回报的提升，自然会打脸那些空头。现在加仓仍然不迟，不过我已经重仓腾讯了，阿里仓位很少。
阿里的主要风险是腐败和内部派系斗争，倒不完全是因为拼多多搅局
很好的思考
各买一半呗，反正下跌空间有限，无非是涨多少的问题
不要增量还买什么互联网，搞笑吗，去年就这个观点怎么不买煤炭