近期看段永平在雪球上晒了不少期权卖单，引发不少讨论。他声称自己开了一家保险公司，其实就是把卖期权的权利金当成了收的保险费。如果市场波澜不惊，每年坐收渔利。倘若遇到黑天鹅，因为没有用杠杆，也能顺利吃进相关股票，就像保险公司对事故进行理赔。
同时，投资大V唐朝有个估值模型，大意是，通过预测企业三年后的净利润，将企业三年后的净利润乘以无风险收益率的倒数（如25倍市盈率）取其一半作为理想买点（意为三年挣一倍）。买入后，将企业当年净利润的50倍市盈率，55倍市盈率，60倍市盈率作为当年的三个卖点，各卖1/3。
唐朝老师每周会在唐书房公布其持仓和相关公司的买卖点。
感觉可以将两位大师的理念结合一下：在心仪公司的理想买点处sell cash secured put，不管跌没跌先收点保险费，跌到位了欣然接货。持有之后如果股价短期涨太疯，可以在高估卖点处sell covered call，享受泡沫还能多收笔权利金。
举个例子，Meta公司最近公布了2021年财报，股价大瀑布，跌了30%。用唐朝的模型毛估估，过去五年，Meta平均净利润250亿美元，推算未来三年，净利润保持25%的年增长率，三年后估值取25倍，得出合理买入价格为224美元。
当前Meta股价仅219美元，一年后220美元的看跌期权能卖31美元。此时如果sell cash secured put，即使接不到货，资金的年化收益率也高达15%。倘若一年后Meta的股价依然萎靡，接盘的成本也只有189美元。
最后，卖期权的关键是对相关企业的深度了解。就像保险公司必须重金聘请精算师为保单估价，投资者也需要根据每份财报动态调整对企业的估值，才能把自家的保险公司长期经营下去。
$Meta Platforms(FB)$ $BuyWrite策略-PowerShares(PBP)$ $PutWrite策略-WisdomTree(PUTW)$
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我说点个人未必成熟的思考：
1、“卖期权的关键是对相关企业的深度了解”，能够对一家公司产生深度了解非常不容易，既然189美元愿意买，为何224美元却只愿意持有期权呢？如果你认为15%的年化收益率更稳，那么20%的价差就真的可以弥补$Meta Platforms(FB)$ 的不确定性吗？
2、“在高估卖点处sell covered call”，我觉得问题的关键是判断高不高估其实挺难的，同时如果判断高估背后的心理是怕跌的话，那么很容易陷入市场情绪的漩涡中；
3、投资企业我个人想法是尽量从赚企业的钱角度出发，如果想要借助市场工具优化投资收益，需要警惕注意力偏离企业而过度关注市场判断，这可能也是自己其实并未搞懂一家企业的信号或者说没信心的表现；
4、根据段总在雪球的发言，卖苹果put只是“小比例好玩”；
以上主要是我对自己的拷问和反思
学啥段永平，你有那钱吗？人家穿仓还是亿万富翁，你穿仓就要去开滴滴了。
市场转熊或者个股估值逻辑变化期间, 卖put很危险, 不如老老实实分批买正股。 参考我最近一条状态。另外，大道卖put是基于他希望put被行权并且对自己行为后果有清晰认知的基础之上的，我见过很多人卖put只想赚保费而不希望成交。
目前的美股市场普通投资者建议谨慎卖看跌期权。
如果不打算买标的资产，只想交易期权，本文完全没涉及期权的核心；如果是为了买标的资产，那叫啥卖期权策略？最关键的是在降波的时候卖那点期权费亏死人，升波的时候你真的卖得下去手吗？
保险公司虽然底层逻辑跟期权很像，但是差别还是很大。保险公司是完全的场外期权，大数定律可以保证保险公司不赔；场内期权是标的资产的衍生品，标的资产的未来都是极端不确定的（相对于三差），卖期权这种高胜率大赔率的东西很有可能让你万劫不复。
回答标题提出的问题：如果你本来就准备买标的资产，香，但不叫卖期权策略，更不叫开保险公司；如果你本来就不打算买，叫卖期权策略，也叫开保险公司，但是怎么开完全没讲。
唉，卖put和CC确实容易上瘾，完全停不下来，收保费收习惯了会懒于研究发现新标的
卖期权的小散属于没有公子的命，却得了公子的病。人家即使遇到强平也没啥影响，小散遇到强平就要送外卖了。
段永平卖期权赚点零花钱，咱千万别太认真，如上周五sell aapl 167.5 put 999张收2万美金，看着让咱们羡慕，但这是准备投入1670万美金才能有的收益，学不来。
做期权卖方挺好的
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