近期看段永平在雪球上晒了不少期权卖单，引发不少讨论。他声称自己开了一家保险公司，其实就是把卖期权的权利金当成了收的保险费。如果市场波澜不惊，每年坐收渔利。倘若遇到黑天鹅，因为没有用杠杆，也能顺利吃进相关股票，就像保险公司对事故进行理赔。
同时，投资大V唐朝有个估值模型，大意是，通过预测企业三年后的净利润，将企业三年后的净利润乘以无风险收益率的倒数（如25倍市盈率）取其一半作为理想买点（意为三年挣一倍）。买入后，将企业当年净利润的50倍市盈率，55倍市盈率，60倍市盈率作为当年的三个卖点，各卖1/3。
唐朝老师每周会在唐书房公布其持仓和相关公司的买卖点。
感觉可以将两位大师的理念结合一下：在心仪公司的理想买点处sell cash secured put，不管跌没跌先收点保险费，跌到位了欣然接货。持有之后如果股价短期涨太疯，可以在高估卖点处sell covered call，享受泡沫还能多收笔权利金。
举个例子，Meta公司最近公布了2021年财报，股价大瀑布，跌了30%。用唐朝的模型毛估估，过去五年，Meta平均净利润250亿美元，推算未来三年，净利润保持25%的年增长率，三年后估值取25倍，得出合理买入价格为224美元。
当前Meta股价仅219美元，一年后220美元的看跌期权能卖31美元。此时如果sell cash secured put，即使接不到货，资金的年化收益率也高达15%。倘若一年后Meta的股价依然萎靡，接盘的成本也只有189美元。
最后，卖期权的关键是对相关企业的深度了解。就像保险公司必须重金聘请精算师为保单估价，投资者也需要根据每份财报动态调整对企业的估值，才能把自家的保险公司长期经营下去。
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