回复@有飯: 【谈：万物云上市】所以说万物云上市与万科集团的资金没有相关性的。“万科物业要等被大家认可为城市服务商才上市”。万物云在“城市服务商”已经有40个项目，而且今年增长特别迅速，所以这个业务已经逐步成熟了。所以我对过高估值充满了警惕和恐惧，从内部来看，我觉得过高的估值页有可能会对员工心态造成一个不切实际的预期。所以我觉得对上市的时点，目前可能比去年更合适，因为市场估值趋于理性。而在一个理性的资本市场中，才能给真正优秀的企业给予一个适当的定价。


关于估值，大家说去年上市多好，现在估值又理性了。这一点我想谈谈我的体会，1991年我作为万科董秘负责万科历史上第一次配股，到现在30年了，这期间我最大的教训是1993年我们B股的IPO，选择在最高点发了B股，结果把B股股东整整套了8年，到2000年才解套。万科B股的价格到2000年才回到了1993年的发行价。大家可能觉得作为董秘这是很牛的业绩，选择一个很好的时机发了出来，但是我觉得并不能算成功，我们对不起那些长期套牢的B股投资者。我印象特别深刻，在B股股价特别低迷的时候，我和王石主席两个人到香港做路演，我们台上三个人，台下就两个投资者，这可能是彻底伤透了大家心的体现。所以我对过高估值充满了警惕和恐惧，从内部来看，我觉得过高的估值页有可能会对员工心态造成一个不切实际的预期。

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SOHO中国，就是那个样子的。

所以，我对高估值，高溢价的IPO，充满的警惕和恐惧，例如：贝壳。


$万科A(SZ000002)$ $碧桂园(02007)$ $腾讯控股(00700)$//@有飯:回复@unite_zhao:把历年分红算进去把物业算进去。或许知道最终收益率。您的结论没错，首期上市估值太高，买贵的人要付出代价。