向上的红狮子

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回复@酒金岁月: 国企+持续高比例分红，双管齐下可以排除财务造假。//@酒金岁月:回复@DeepSleeper11:其实一句就可以回答所有了：论国有企业造假的必要性。

泸州老窖压货了吗，会暴雷吗？

一、经销商不透明
最近看到有不少投资者说老窖渠道压货，很快会暴雷，尤其是第一大经销商占比43.85%，这就是一个厂商控制的蓄水池，想要业绩增长就往里面装，早晚瞒不住要暴雷。
投资不能只靠想象，要去核实。之前林峰在一次交流会上说“在市场上老窖的渠道是最透明的，但是在投资体系里面...

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太认同了，酒金兄说的好 我还经常看到有“财务高手”看到企业对经销商占款多就是好，出问题的时候有经销商垫背就是好。我一想这些人典型的没有做过生意，经销商是一个战壕里面的兄弟，一天只想着占兄弟的便宜，能做好生意才怪了。

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$洋河股份(SZ002304)$ 最近看到唐朝带领信徒们割肉洋河，不经唏嘘不已。老唐的书和文章我都看了很多，对我是有很大帮助的，要感谢老唐，但投资还得脚踏实地的行就是行，做不了假。唐朝这个位置割肉洋河我更加确信老唐从财报出发倒推企业经营的投资方法是有缺陷的。不仅老唐，我观察雪球上好几位财...

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回复@醉眼看人間: 一堆人揪着细节不放，吹毛求疵。与老窖酒质数一数二，历史文化数一数二，这届管理层数一数二这几点最重要的不看去纠结这些也是醉了。老窖上市30年了，A股分红30年第一梯队看不到，有哪几家比老窖对小股东好的。
很多人喜欢看财报细节反推，开始联想，大部分都是瞎想。做一下...

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空头出来喊几嗓子，前几天说地产酒的出来走两步，这条看空不行可以换下一条比如这是向渠道压货了

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回复@审慎的保守主义者: 我不是说分红不好，我是说目前只看分红的投资风气不对。
相比浪费股东的钱，分红当然更好，但是不是最优解还不一定，公司怎么样的资本配置能实现股东利益最大化最关键。
威廉·桑代克研究了50年美国为股东创造最高回报记录的一群CEO（其中一位是伯克希尔哈撒韦公司...

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在过去50年中，伟大CEO有一个共同点，他们都没用进行过高额的分红。没错你没有看错他们都没进行过高额分红！资本配置是CEO的重要功课，分红只不过众多资本配置中的一种。
巴菲特毫不吝啬对回购的赞赏，却极少对分红大加赞赏。
在这个投资必谈分红的时候，又到了对投资做极简化描述的阶段。...

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十几年了，看空的喊来喊去还是这几个理由，只是换了一批人喊。

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在简化模型下，在 5%股息率+1%成长性的公司 A 和 3%股息率+8%成长性的公司 B 之间，现阶段市场大多更倾向于选择公司 A，这类公司也吸引了大量类固定收益资金的配置。过去三年，由于市场对长期成长性预期的不断修正，公司 A的估值出现了提升，而公司 B 的估值则出现了下降，我们认为，从各个估值维...

各路豪杰推演高端白酒需求天花板二（董宝珍的办法）

接着上文，这里继续讨论寻找价格继续保持增长，至少不降价的前提下，市场能消化多少高端白酒。
同样是回到2013年那个白酒危机的时间。每一次白酒热的时候市场看不到讨论市场高端白酒承受能力的讨论的，激励的讨论总是发生在白酒危机的时候。
在2013年的时候市场出现的大量的“证据”指向茅...

各路豪杰推演高端白酒需求天花板一（但斌的办法）

高端白酒是不是饱和了，什么时候会饱和一直是一个迷。每次白酒大跌，白酒调整周期的时候都会引发投资者的讨论和恐慌，认为高端白酒饱和了。
我们可以先看看白酒投资前辈们是如何判断的，从中吸取经验和教训。
绝对饱和是不纯在的
目前规模以上白酒的年产量是600多万吨，茅五泸加起来9...

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你必须了解你持有的股票。这听起来很简单，但是我们知道能做到这一点的人少之又少。你应该能够在两分钟或者更短的时间之内向一个12岁的孩子解释你购买一只股票的原因。如果你无法做到这一点，如果你购买这只股票的唯一原因是因为你觉得它的价格将上涨，那么你不应该买入。
我可以给你说一只简...

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之前看了猪哥和酒金兄13年买老窖的经历，有一些定量记忆犹新，特别是股息分红印象深刻。
其实两位老哥当时也都没有完全看透老窖，比如猪哥当时觉得老窖以后高端占比越来越小、中端占比越来越大，现在来看猪哥当时的买入理由不完全对的。后面股价越跌越多猪哥和酒金兄能拿住都说过，大不了吃息...

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回复@酒金岁月: 1988年放开价格管制之后，就开始按照市场定价，那么每一次市场自发的成交价就是一个彼时彼刻的均衡价格。茅台酒后续扩产了几十年，价格还能持续增长被市场消化。是因为需求端增长更快。也就是说茅台提价和扩产没能赶上喝茅台人数的增加和大家收入的增长。也就是说高端白酒的天花板...

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回复@金融民工223: 高度酒适合35岁以上的人是有科学依据的，大家会发现小朋友候经常挑食，不喜欢吃姜、蒜、辛辣等等有刺激性东西。因为小时候味蕾非常敏感，味觉细胞非常多，随着年级的增长味觉细胞开始变少，到了青年时期如果喝烈酒，基本上受不了，太刺激。到了中年时期我们味觉开始对酒精的刺激...

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我个人认为只要茅台地位稳固1499元飞天随便买这一天，有生之年是等不到的。按照供需原理，高端白酒的产能X高端白酒的价格=中高收入群体数量X收入X在白酒上花费比率。
因为等式右边还在持续增长，茅台要想1499随便买需要等式左边在产能上疯狂扩产才能可能带来价格大幅下降。扩产慢了都不行，可...

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回复@格菲投资: 倒挂并不能说明供不应求，极端一点假设飞天出厂价定5000，那么结果就是价格严重倒挂。这个时候生意的人并不会想供大于求了，只会想自己定价出问题了。同样的道理如果普五，国窖1573价格真倒挂，最多只能说明厂商定价暂时高了点。 //@格菲投资:回复@酒金岁月:茅台目前供不应求肯定没...

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我来极限推演一下：
1、茅台满产后最终会是一个产量不增长，价格会增长，品质不增长的企业。
我拍脑袋认为增速会比GDP高一点点，因为富人的生产力更强，增速更快，大概是3%-6%（拍脑袋）的一个有增长的债券。
2、五、泸满产后最终会是一个高端产能缓慢增长，价格会增长，品质会增长的...