sam_2011

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转发港股ETF

2023年报记录_中国移动

中国移动（0941.hk）从2022年开始陆续买入，买入价格约50港币，随着上涨逐渐减仓，目前以持有为主，成本较低。中国移动是国内最大的通信运营商，目前拥有国内最大的移动客户数量以及最大的有线宽带用户数。公司业务主要面向个人市场、家庭市场、政企市场和新兴市场。公司业绩稳中有进，2019-2023年...

2023年报记录_中国电力

中国电力（2380.hk）从2023年开始陆续买入，买入价格2.8-3.0港币，持有时间较短，约一年左右，期间以持有为主，目前价格比买入成本上涨不多。中国电力为火电-绿电型企业，是五大发电集团之一，国家电投集团旗下唯一的全国性电力上市平台，规划在2025年清洁能源占比达到约90%。截止2023年底，公司合...

2023年报记录_华电国际电力股份

华电国际电力股份H股（1071.hk，简称华电）从2022年开始陆续买入，买入价格2.4-3.7港币，持有时间超过两年了，期间以持有为主，跌多了加仓、涨多了减仓，将成本降到较低水平，目前仍为主要持仓之一。华电原为火电-绿电型企业，在2021年将新能源分拆（华电新能源，华电占其31.03%股份），后续主要以...

2023年报记录_华润电力

华润电力（0836.hk）从2022年开始买入，买入价格13-15港币，持有时间约两年，期间以持有为主，跌多了加仓、涨多了减仓，将成本降到较低水平，目前仍为主要持仓之一。华润电力为火电-绿电型企业，其盈利能力相对其它全国大型电力企业具有优势，哪怕在行业最艰难的2021年（因煤炭价格较高，火电普遍...

2023年报记录_中国神华

中国神华港股（1088.hk）也是从2021年开始买入的，当时的价格在15-16港币，之后在2022年下半年20港币出头又做了加仓。买入中国神华的主要逻辑还是其特殊优势的低成本煤炭资源、以及煤-电-铁路的综合布局带来的较稳定收益，尤其神华的长协煤占比较高，市场煤价的涨跌对其影响相对较少。且神华的分红...

2023年报记录_中国海洋石油

中海油港股是从2021年开始买入的，当时的价格还在7-8港币之间波动了挺长时间，买入的主要逻辑是它独特的低成本资源优势，以及在2020年较为极端的石油市场行情下表现出来的业绩抗压能力和分红能力。一转眼也已经持有三年了，随着价格攀升边涨边卖，目前还持有一部分，持仓成本很低，持股收息为主。 ...

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比较了一下2017、2018、2019年报：
17年煤炭销售收入58亿，毛利20.6亿，净利润8.7亿；
18年煤炭销售收入58亿，毛利19.4亿，净利润9.4亿；
19年煤炭销售收入62亿，毛利21.4亿，净利润10.9亿。
今年前三季度煤炭销售收入59.6亿，毛利20.3亿，确实和你的预期差不多，相当于今年三个季...

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对 @被解放的mogwai，@价投6688 说：请问怎么看水泥行业的长期需求和发展？怎么应对基建和地产的逐渐降速？

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确实，行业和企业是动态发展的，不能过于静态，买入后指望一劳永逸。不过可以选择行业变化慢、竞争结构相对稳定的行业，这样相对容易跟得上。//@张小丰:回复@香菇刺身:好企业难在它是动态的。不停的评估。以前是好企业不代表现在继续是好企业。。。

投资的长期收益来源

本文用于自己梳理一些投资基本常识。
投资的长期收益来自于三块：
1. 公司从净利润中拿出一部分来分给股东，也就是分红收益。有的公司分的多，有的公司分的少。
对分红的理解，相当于是一个连接器，把公司的发展、业绩表现、净利润、自由现金流这些和给股东的回报给连接了起来。也给传...

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货币化率的问题比较大，阿里京东可能是因为这段时间清库存，所以没有压商标（按电话会议说法）。但pdd算出来只有1.2%的货币化率，而且按照电话会议的说法，pdd是没有去库存压力的，现做现领现卖现结，说明pdd这个货币化率确实就是这么低。这样的话pdd的GMV即使增长到超过阿里平台，同样GMV转化的营...

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$港股收息S组合(ZH2928871)$ @sam_2011 长期持有在港股上市、派息比例较稳定的企业，每半年度进行分析持仓。

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$A股中期持有S组合(ZH2928863)$ @sam_2011 中期持有在A股上市的企业，每个月进行分析持仓，动态调整行业占比。

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$A股竞争力G组合(ZH2928860)$ @sam_2011 长期持有在A股上市、在行业内竞争力较强的企业，每个季度进行分析持仓。

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速度真快
刚看完半年报，做一下补充：
1. 毛利率下降较少（-3%）：按财报说法，采用了预付款，和供应商签约锁定价格。这样毛利率会平滑，弹性也没那么大，主要还是看营收和市场份额增长，利润率平稳就行。
2. 经营现金流下降较多（-62%）：公司财报解释是扩大订单，付的投标保证...

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$港股超长期组合(ZH2912914)$ @sam_2011 超长期持有在港股上市、竞争力较强的企业，每个季度进行分析持仓。首次建仓以非银金融为主（证券、基金公司）。

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今天清仓持有两年多的港股中型房企，将仓位集中到万科A上。本次操作将来不一定能带来更高的收益，但将地产仓位集中到头部房企上，相对风险较低。之后的操作也会逐渐整合各行业仓位，优化收益风险比。

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$A股长期持有组合(ZH2896075)$ @sam_2011 A股长期持有组合，每季度进行分析持仓。

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逻辑非常清晰，看完没太多可补充的。不过总体觉得目前的下行空间有限，而成长重新起来是有机会的，不管是新品类跑出来一批，还是在新的电商模式和平台上恢复增长（这两点也是接下来关注重点）。只要gmv保持快速增长，提高市占率和供应商、经销商粘性，提价还是有可能的，但确实可能没那么快。这是...