逻辑非常清晰，看完没太多可补充的。不过总体觉得目前的下行空间有限，而成长重新起来是有机会的，不管是新品类跑出来一批，还是在新的电商模式和平台上恢复增长（这两点也是接下来关注重点）。只要gmv保持快速增长，提高市占率和供应商、经销商粘性，提价还是有可能的，但确实可能没那么快。这是个典型的有保底+等待上行爆点的投资机会，类债券（高现金含量，分红回购有预期）+期权的感觉。接下来似乎可以考虑左侧小幅定投+确定右侧后加仓的策略。