ValueBear

认知的高度决定财富的高度，价值观高度决定成功的高度！

一位成熟的投资者，肯定会有一套属于自己的决策系统，这套系统能够指导其进行投资，并能获得稳定的盈利。
1.为什么要进行投资？
投资是一场需要注入兴趣、时间、热情、精力、金钱……的活动，最终的胜利属于长期主义者，整个过程没有那么容易，所以，在进行投资之前，你最好明白为什么投资...

整个投资的框架体系都在《构建投资体系（文章集合）》，感兴趣的可以参考一下，接下来聊一聊股市中的幂律分布。
上帝用正态分布和幂律分布两大规律统治着世界，是万事万物底层演化的法则，是天道。
在非生命演化系统中，底层的规律就是正态分...

整个投资的框架体系都在《构建投资体系（文章集合）》，感兴趣的可以参考一下。
很多投资者都有一个误解：就是市场中好像只有价值投资的策略能赚钱，其他的策略都不行。在股票投资市场中，能赚钱的方法有很多，根据投资理念、策略和方法，形成了多种...

整个投资的框架体系都在《构建投资体系（文章集合）》，感兴趣的可以参考一下。
什么是企业家？在《历史上的企业家精神》书中给出定义：是一帮能够敏锐洞察机会，并且主动从事某项经济活动，以增加自身财富，权力或声望的人。
在现代的商业社会...

整个投资的框架体系都在《构建投资体系（文章集合）》，感兴趣的可以参考一下。
当前国家经济的状况如何，每个人都能感受到，可以看看下面的几个宏观数据，社融数据创新低，M1＜M2且差值没有边际递减的现象，5月份的PMI又掉头向下……这些意味着当下...

整个投资的框架体系都在《构建投资体系（文章集合）》，感兴趣的可以参考一下，本篇文章接着聊周期。
前面两篇文章《聊聊周期》《聊聊周期（二）》分别讲述了为...

整个投资的框架体系都在《构建投资体系（文章集合）》，感兴趣的可以参考一下，本篇文章接着聊周期。
先说明一下，我们为什么要去研究周期？在《聊聊周期》中，也已经聊了一些，它是探究未来的利器，是长...

整个投资的框架体系都在《构建投资体系（文章集合）》，感兴趣的可以参考一下，本篇文章聊聊周期。
周期，对大多数人来说，是个熟悉而陌生的词汇，熟悉到，它经常出现在你我的课本公式中、出现在生活物资的价格变化中、出现在你我所居住的房子上、出...

整个投资的框架体系都在《构建投资体系（文章集合）》，感兴趣的可以参考一下，本篇文章聊聊企业家。
如果把投资比作一场赛车比赛，那行业就是赛道、企业就是赛车、企业家就是赛车手，无论赛道多么宽敞，赛车质量多么优秀，最终的致胜点还是在于赛车...

整个投资的框架体系都在《构建投资体系（文章集合）》，感兴趣的可以参考一下，本篇文章聊聊企业文化。
在《聊聊护城河》中，聊到优秀的商业模式中必定有宽宽的护城河，护城河足够宽广和坚固可以阻挡竞争...

整个投资的框架体系都在《构建投资体系（文章集合）》，感兴趣的可以参考一下，本篇文章再次聊聊护城河。
优秀商业模式的核心在于护城河，建造护城河工具有成本优势、网络效应、无形资产和转本成本四种，这四个工具的源于产品或服务的差异性。
...

整个投资的框架体系都在《构建投资体系（文章集合）》，感兴趣的可以参考一下，本篇文章聊聊护城河。
优秀的商业模式具备宽宽的护城河和优秀的盈利能力（可参考《聊聊商业模式》），宽宽的护城河为因，具...

段永平说：在巴菲特那里学到的最重要的东西就是商业模式，以前也知道生意模式重要，但往往是和其他很多重要的东西混在一起看的，当年老巴特别提醒我，应该首先看生意模式，这几年下来慢慢觉得确实应该如此。
深刻理解商业模式，识别优秀商业模式对我们在投资中取得优秀的收益有着极为重要的...

【量化之王-詹姆斯.西蒙斯去世】
沉痛缅怀！
他以数学家的视角，颠覆传统投资方式，为量化投资领域树立了新标杆；
他凭借精密的数学模型和海量数据分析，实现了惊人的投资回报；
他以严谨的数学思维和精湛的投资技巧，为全球投资者提供了全球的投资视角和策略。
他就是量化之...

巴菲特：你必须了解财报，它是企业与外界交流的语言，一种完美无瑕的语言，只有你愿意花时间去学习它，学习如何分析它，你才能够独立选择投资目标，你在股市赚钱的多少，跟你对投资对象的了解程度成正比。
财报是股票的说明书，是将一个抽象的企业给具象化的过程，用一串串数字去量化一群人的...

在投资过程中，绝大多数人对利润表的重视超过另外两个表，主要是因为他对股价有着实实在在的影响，根据P=EPS*PE，利润的变动，就是EPS的变动。接下来聊聊利润表。
1.什么是利润表？
利润表，也被称为损益表或收益表，记录了企业在一定时期内（如一个季度或一年）的经营成果。简单来说，利...

一家企业没有利润，可以存活，比如亚马逊，但是没有现金，一刻也撑不下去，比如恒大，碧桂园……
段永平说过：长期来讲，没有正的现金流的业务是不可能有利润的，没有利润的业务当然是不行的。
1.为什么要发明现金流量表？
现金流量表只是对资产负债表中的货币资产的变化的展开和详细...

网友问过段永平一个问题：投资大师的一句话也许就改变了我们小散户的一生，希望段总不吝赐教，感激不尽。
段：如果有这么一句话，就是“买股票就是买公司”。我曾对老巴讲我从他那里学到的最重要的一句话，然后他说，这正是他从格雷厄姆那儿学到的最重要的一句话。
对于价值投资的四大基...

1.什么是安全边际？
安全边际最通俗的解释：用4毛钱的价格去买1元钱的东西，这样才比较安全，其实就是用低于企业内在价值的价格买入股票。
但在投资中使用到安全边际的前提是：该公司必须属于你的能力圈范围内，有着优秀的商业模式，在未来5-10年的大概率有着越来越多且源源不断的现金流，...

1.投资能力圈是什么？
“能力圈”这个概念最早是由沃伦·巴菲特提出的。他在1996年致股东的信中首次提到了这个概念，并在随后的信中不断补充和完善，使其与买股票就是买公司、市场先生以及安全边际等理念一起，构成了价值投资的基石理论。
现在，“能力圈”一词的内涵已经被延伸了很多，更...