Eclipse-X

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系统方法挖掘市场失灵，长期思维判断公司远景。
分散组合建立安全边际，概率框架博取深度价值。
主耕美国市场，识别做出经营改善或驶入增长拐点，且尚未被市场认可的机会，通过低估值买入获取显著高于市场的回报 。
Alpha = Structural Change + Underfollow + Low Valuation
例外...

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回复@学习滚雪球: NBA是30支球队共同组成的联盟，每一个球队是独立的，但让渡了一部分权力和收入给NBA，让NBA负责组织比赛，营销，选秀和分配收入以均衡实力保持比赛的竞技性等。和足球联赛对比，感觉像联邦和邦联的区别。//@学习滚雪球:回复@Eclipse-X:前两天和朋友聊天还说这NBA球队到底算个什么...

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NBA球队作为一种稀缺资产，其增值速度可以远超$标普500 ETF-SPDR(SPY)$。蔡老板自己做投资是有好眼光的$阿里巴巴(BABA)$ 。

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医药确实是估值下跌最多，但依然相对高的行业。但感觉创新药的服务范围是全球，本来很多预期回报都在有进展后向海外发行专利，并不受限于本国GDP，其规模由高素质科研人员数量和临床试验成本优势决定。类似的如印度IT产业，也是为英语系公司提供外包服务，并不由本国经济规模决定。
$再鼎医药(...

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过去在Baillie Gifford工作40年并早期投资亚马逊和特斯拉的James Anderson表示：英伟达的潜在规模在最乐观的情况下远高于我以前见过的任何公司，可能市值达到十万亿级别，如果人工智能对客户有商业价值且英伟达的领先地位保持不变。数据中心AI芯片需求的实际增长速度约为每年60%。展望未来十年，他...

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优秀…我从Generalist看好的角度相比就天真很多。大药厂一般来说是很好的生意，辉瑞的资产负债表健康，现金流充足，支付5.7%的股息，去年刚完成430亿美元的并购，应该短期不会有其他大动作，目前正处于被市场所嫌弃的状态。总体来说，向上空间远好于风险。$辉瑞(PFE)$

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标普500指数目前有三家公司市值超过3万亿美元：$苹果(AAPL)$ $微软(MSFT)$ $英伟达(NVDA)$ 。2023年美国GDP约为27.4万亿。换言之。三家公司占GDP 36%。如果投资者预计这些公司在未来十年年均增长15%（这可能还低于许多投资人的预期），而同期美国GDP年均增长3%。那意味着到2034年，苹果微软和英伟...

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最近雪球有人提到一本写于04年的旧文本，便去找来一看。之前读《置身事内》时就感觉很多事情挑挑拣拣讲了一半，深层内容没有，也不能触及。而这本书正好补充了xx行为的第一性，串联起了很多看似匪夷所思但又合情合理的事情。既然知道了“真问题“，“假问题”们也就没必要寻求答案了。
有人说...

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回复@遗笑忘泪: 产品应该还是第一位，“大家去超市干什么？”如果胖东来现在没有让客户觉得好吃放心实惠的产品，优点更多在体验，那我觉得它不能火很久。快餐，中央厨房和预制菜是工业化的必然趋势，只是先后和渗透率的问题。 //@遗笑忘泪:回复@Eclipse-X:我觉得这俩没什么可比性，毕竟老美在快餐...

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能够建立自有品牌，就有更稳定的竞争优势，能不么依赖管理能力向省外拓张。

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美国国庆日，来共赏一个美国搞民族主义的咖啡公司$BRC(BRCC)$ 。
其中一款咖啡就叫“76精神”（Spirit of 76），这个口号源自托马斯杰斐逊在《独立宣言》陈述的原则：将引领美国——以及全球其他国家——进入一个新的自由时代。1776年7月4日美国人开始的革命将永不终止。它将激励所有生活在压...

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回复@管我财: 达美乐实现过反转，当时新CEO直接在营销活动中分享客户留言“我吃过的最糟糕的披萨”；“饼皮像纸板” ，然后自己出现在镜头中，接受批评并承诺加班改进。有起色之后还直接把店开到了意大利去踢馆，充分表达自信，那时星巴克在意大利都没有门店。
$达美乐比萨(DPZ)$ $达势股份(01...

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回复@仓又加错-刘成岗: 仓老师这里与以前Terry Smith对$麦当劳(MCD)$ 管理层的批评角度是一样的 “Where's the beef”//@仓又加错-刘成岗:回复@Eclipse-X:产品是因，数字是果。产品的因又是什么？这是关键。
不是说Wilson说的都是对的，可能全都是错的，不适合现在的lululemon了，我摘录的...

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Capital Group的Mark Casey已经持有谷歌20年，他在采访中说"
在过去的77个季度里，我总是试图展望四到八年，并尽力预测公司在那个时候会赚多少钱，以及它的未来增长前景会如何。然后我用这两点来计算一系列的目标股票价格，并将它们与当前的股票价格进行比较。如果有足够的升值空间，我就...

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听过一个美国对冲基金投资人关于投资新兴市场的采访，他表示投资了很多印度公司，而不会考虑中国。因为印度人信Karma（因果报应），与他们相互熟悉后可以信赖。而中国人有更高纬度的思考（hong/da/xu/shi），反而身边人可能会被牺牲。

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回复@我愚人: //@我愚人:回复@Eclipse-X:感谢分享，我刚刚听完这集，很棒的分享

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存量市场下越发注重定价权，哪边具备更好的盈利质量。“华为即将与腾讯达成一项协议，允许微信鸿蒙系统上运行而不收取应用内收入分成”， “DNF手游将不再上架部分安卓平台的应用商店，包括华为、OPPO和vivo，其他安卓手机如荣耀、小米、魅族、联想等仍能下载”$腾讯控股(00700)$ $苹果(AAPL)$ $小...

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回复@奇点那瞬间: 珍珑怎么解，可能得先破后立。突然很好奇，多少GDP是由房地产及相关产业推起来的，排除地价的增长，那人均GDP究竟是多少？引发的劳动力成本上涨，实际上把很多可以吸纳就业并长期造血的“低端”行业给挤出了。虽然在可规划的时期总GDP实现巨大增长，人均GDP迅速提升，但产出实际...

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低价和一键退款，是否真的能做到用户导向？理论上讲，这是用市场化的方式实现最优，不能提供低价的厂家拿不到订单，无法保证质量过关的也会由于退货多而被被淘汰。但是，理论都是有条件和边界的，在这里，用户的隐性成本-时间和使用不良产品遭受的损失没有被计算在算法中。正好最近有个例子，某知...

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根据晨星和金融时报的估计，过去十年，$伯克希尔-哈撒韦B(BRK.B)$ 未来的投资经理Todd Combs和Ted Weschler的业绩是要弱于巴菲特老爷子的。感觉从投资风格来说，巴菲特更偏重Quality，而另外两位会多些Value和Growth，比如$Snowflake(SNOW)$ 和$惠普(HPQ)$。而且他们的业绩都低于标普500，可见管理...

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回复@AS312: 会吗？感觉如果会的话，那应该未来会发生两件事情：1. 网页作为最普遍的互联网入口被人工智能替代；2. 很多交易从推荐/搜索到挑选比较到决定全部在人工智能内完成，而中途无需跳转到产品网站。//@AS312:回复@Eclipse-X:Text吗，是担心他要被ai取代了吧，过去能赚这么多不代表将来也能...