导读：每一年的高考作文命题都是被大家讨论最多的，今年高考作文的题目是“经过时间的沉淀，事物的价值才能被人认知。”我当时的第一反应是，这不就是价值投资吗？比较巧合的是，那一天正好看到汇添富基金的刘江基于这个命题写了一篇文章。在文章中他提到“Time value of stocks。想要获得股票的...
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点拾投资，是由行业内最专业的投资研究人，给您带来关于国内，港股，美股独特视角的研究。我们的研究成果已经获得行业内最优秀的投资者认可，特别是消费，科技互联网和跨境国际比较是我们的优势。我们相信自己的努力一定能为您的投资助力。
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他的全部讨论
导读：在经历了2019和2020连续两年的结构性行情后，今年市场的波动加大，赚钱也变得更难，基金收益率相比过去两年出现了比较大的下滑。今天和大家聊聊华安文体健康这只产品，我们发现在2020年取得了87.87%的收益率之后，这只产品在2021年至今依然取得了46.98%的收益率（数据截止：2021年7月20日）...
导读：去年看李录的《文明、现代化、价值投资与中国》这本书中，提到他眼中优秀投资人的必备品性：既要极度耐心，又要非常果决，在机会到来时能行动，这天生是一个矛盾体。有趣的是，我们发现常春藤资产的合伙人石海慧就具备这样的特点。石海慧秉承了常春藤资产的长期持股、看重商业模式等特点，...
最近看了一些新书，未来会在点拾投资这个平台给大家做不定期的推荐。今天推荐的第一本书叫做《高效的无效》。这本书的作者不是霍华德·马克思或者达里欧那样的顶级投资人，写的也不是怎么做价值投资或者巴菲特的投资体系，但从另一个视角看待投资的多样性。作者曾经在对冲基金AQR工作过，也在我的...
导读：这些年来，越来越多的人开始倾向于在“富矿”、“好赛道”中进行投资。确实，在一个好的行业做投资，容易事半功倍，更容易找到长牛股。历史上看，无论中国还是美国，长期最好的赛道就是消费。巴菲特长期选股也主要聚焦在消费赛道，这里面的公司大多能在较长时间维持高的资本回报率（ROIC）...
导读：2021年已经过去了一半，我们也看到了今年基金经理的“中考成绩”。相比于过去两年，今年基金经理之间的业绩分化明显加大，特别是许多“核心资产”股票在过去两年出现整体估值的系统性提升后，今年的A股市场投资变得越来越困难。 我们在做产品筛选时，发现招商基金的钟赟管理的两只产品今年...
导读：大多数基金经理的投资风格，会和自己看的行业有高度相关性。比如看消费品出身的基金经理大部分比较稳，看TMT出身的基金经理大部分比较“猛”。而作为TMT研究员出身的邵卓，在关注个股成长性的同时，也很注重投资人的持有体验。数据显示，上证综指自2015年6月12日的高点5178点，到今年6月11...
导读：我们在研究一个公司的时候，通常都会看潜在市场空间，空间越大对应公司的潜在市值越大。我们会用TAM(Total Addressable Market)作为一个企业的潜在市场空间。如何测算TAM，对评估企业潜在市值空间的关系巨大。 今天分享的这篇文章，依然来自我很喜欢的分析师Michael Mauboussin。他从新兴市...
导读：在去年底的时候，我们曾经写过一篇爆款文：《鹏华基金梁浩团队：为什么外界看不懂我们的前十大重仓？》，这一篇文章也在全平台获得了10万+的阅读量。作为鹏华基金两大王牌之一的梁浩，是一名具有鲜明成长股风格的基金经理，他不仅管理规模超过300亿，同时也带领一只成长价值兼具的投资团队...
人们错失牛股的几个原因：1、对巨大的变化视而不见；2、卓越的业绩都是由卓越的人和组织加资源运用力创造出来的，对牛逼的实力信心不足却对困难高估；3、对价值重构产生的强大优势没有认知；4、对时代趋势产业趋势欠缺洞悉力；5、在大机会面前纠结小细节。6、在大众选美面前闭门造车。
华安基金万建军：重仓好行业、只买好阶段、优选好公司、动态看好价格
导读：在经历了2019和2020年连续两年的结构性牛市后，2021年市场出现了比较明显的分化。许多在前几年获得不错收益的基金经理，在2021年的业绩不尽如人意。A股市场也有一个特点，连续三年都能排名全市场10%是难上加难。 我们发现，华安基金投资研究部联席总监万建军管理的华安研究精选在2021年上半...
景顺长城詹成：A股主要赚三种钱，成长股投资要顺应时代，选股主要看三点。。。
导读：大部分基民对景顺长城并不陌生，作为第一家中美合资的基金公司，景顺长城于2003年成立，美国股东景顺集团有着85年的投资历史，跨越多轮牛熊转换，其丰富的运营和管理经验，也给景顺长城一开始就注入了不同的基因。 自成立伊始，公司股东名单从未变过，股权结构的稳定保证了管理层的稳定，过...
导读：2017年12月，港交所公布了上市改革的举措，将允许不同投票权架构的高增长及创新产业公司在主板上市，并放弃设立创新板。港交所行政总裁李小加当时坦言，这是1993年引入H股之后，港交所在过去20多年在上市制度方面做出的最大变革。 过去几年，我们也看到一批新经济的公司陆续在港股上市，涵...
导读：当我们访谈基金经理的时候，都会询问如何做个股选择的，许多基金经理最看重的居然是软性的部分：管理层、组织架构、企业文化。他们认为，企业财务数据是一个结果，一个企业是由人做出来的，这才是公司持续发展最本质的驱动要素。 那么，我们是不是也应该用同样的视角来看待基金公司呢？一家...
作者：杨大杨 导读：过去几年，大消费行业是A股最好的一条赛道，市场上也涌现了一批优秀的大消费基金经理。我们也曾经和好友零诚投资写过一个12位大消费基金经理的专题报告。那么这么多大消费基金经理，他们有什么差异呢？最近我正好看到了来自基煜研究的一张图，显示了大消费基金的收益率和持仓...
导读：不知不觉中，2021年的进度条已经过半，也带来了基金公司的“中考成绩”。海通证券数据显示，银华基金近三年权益类产品绝对收益136.71%，在中型基金公司中排名第二；近五年，权益类绝对收益184.83%，在中型基金公司中排名第一。整体来看越是长期，业绩越好。 数据来源：海通证券 我们再看一...
导读：每一次研究基金经理的时候，我们都有许多“灵魂拷问”：为什么国内的基金经理不是越老越厉害？大家投资框架都差不多的基础上，如何区分出更好的那个基金经理？基金经理如何保持自己的超额收益？做投资真正的难点是什么？ 在和汇安基金邹唯的访谈中，他解答了我们的很多问题。作为2006年就开...