广发言 | 王瑞冬：从高ROE到ROE边际变化 追求高质量成长
导读：
珠江滔滔，不舍昼夜。
在时间的洪流中，风流终被裹挟而去，唯价值沉淀。
何谓价值？《资本论》赋予了其政治经济学的基本定义：凝结在商品中无差别的人类劳动，而在证券投资领域，价值通常是在说企业内在价值和市场赋予其价格之间的关系。
好公司需要日积跬步打造护城河...
点拾投资
点拾投资，是由行业内最专业的投资研究人，给您带来关于国内，港股，美股独特视角的研究。我们的研究成果已经获得行业内最优秀的投资者认可，特别是消费，科技互联网和跨境国际比较是我们的优势。我们相信自己的努力一定能为您的投资助力。
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他的全部讨论
导读：说到公募基金这个行业的发展，大家总会提到美国。美国不仅是全球最大的资本市场，也是全球公募基金体量最大的国家，全球规模最大的资产管理公司主要都来自美国。而且，今天的美国基本上已经没有太多的散户，大家持有股票的方式主要都是通过买公募基金。
从持有的特征看，美国公募基金持...
近期权益市场回暖情况下，债市遭遇暴击行情。Wind数据显示，截至11月22日，11月以来中债总财富（总值）指数已下跌64个BP，年内涨幅从前10月的3.84%萎缩至3.12%。
这也给很多新入场的固收类资产投资者上了一课：任何投资都是有风险的，没有稳赚不赔的买卖。
既然有可能亏钱，那还要不要持有...
点拾投资&基煜基金：泰达宏利张晓龙，FOF投资的关键是控回撤
导读：2022年11月4日，《个人养老金实施办法》、《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》、《商业银行和理财公司个人养老金业务管理暂行办法（征求意见稿）》、《关于个人养老金有关个人所得税政策的公告》同时亮相，意味着养老金产品投资的大浪潮即将到来。而我们也在近期访谈了...
导读：国泰基金的智健，有着和大部分基金经理不一样的职业经历：1）不同于传统的公募基金研究员一路上来的模式，智健先从卖方入行，再进入券商自营，然后才进入公募基金，这让他形成了很强的绝对收益思维；2）他覆盖的轻工家电，在2017年刚到国泰基金时就见了近五年顶部。智健开玩笑说，这段经历形...
导读：10月下旬的一个下午，我们访谈了一位FOF基金经理。和往常一样，我问能否分享一个投资基金经理的成功案例，她脱口而出的就是樊勇。这位FOF基金经理在2018年底买入了樊勇的基金，一直拿到樊勇离开，持有收益率接近4倍，也成为了一段行业佳话。
我问她，一支成长股基金能拿那么久，难道不...
导读：
珠江滔滔，不舍昼夜。
在时间的洪流中，风流终被裹挟而去，唯价值沉淀。
何谓价值？《资本论》赋予了其政治经济学的基本定义：凝结在商品中无差别的人类劳动，而在证券投资领域，价值通常是在说企业内在价值和市场赋予其价格之间的关系。
好公司需要日积跬步打造护城河...
导读：国泰基金的赵大震，是一个特别“慢”的人。他说自己从高中以来，做什么事都比较慢。他读过两个硕士，从美国硕士毕业回国后，也没有在传统的券商研究所或者基金公司就职，而是先去了一家独立研究机构莫尼塔。再从莫尼塔加入了中信建投的地产新财富团队后，才有了后面加入国泰基金的契机。
近11年业绩排名前五：上投摩根基金杜猛的新兴产业投资领军之路
独家数据支持：基煜研究
导读：在苏格兰投资机构Baillie Gifford（BG）的官网上有一句话：真正的投资者是以十年以上（decades）的维度在思考，而不以季度（quarter）来评价。每一个季度的波动，都有一系列的扰动因素，包括市场情绪、短期的宏观经济走向、每一个公司的基本面波动、以及资金面...
易方达债券指数基金： “被动的”主动管理者，满足多层次的投资需求
导读：2022年以来，全球资本市场出现较大波动，估值收缩叠加企业盈利下滑，出现了一轮全球权益资产的戴维斯双杀。在这样的背景下，投资者开始把目光转向低风险资产，固定收益产品配置需求持续增加。
在固定收益投资中，优秀的管理团队如何为持有人带来不错的回报呢？带着这个问题，我们对易方...
独家数据支持：开源证券金融工程团队
过去几年，“信创”的风刮了一阵又一阵，这不，最近“信创”的风又猛烈起来。
进入10月份以来，之前火热的几大赛道表现都较为惨淡，但有一个板块却在近期爆发了，成为眼下为数不多的亮点，这个板块就是“信创”。
Wind显示，自10月11日至今，信创...
导读：加入贝莱德基金之前，李倩已经有十多年的债券投研经历，并曾揽获多个业内大奖。在李倩的职业生涯中，也在不同类型的金融机构工作过，每一段职业经历都帮助她的投资框架实现了新的跃升。银行期间的经历，让她形成了细致严谨的性格，对之后管理公募产品奠定了基础。公募机构的从业经历，又让她...
广发言 | 唐晓斌：关注企业迭代能力 寻找“第二曲线”成长股
导读：
珠江滔滔，不舍昼夜。
在时间的洪流中，风流终被裹挟而去，唯价值沉淀。
何谓价值？《资本论》赋予了其政治经济学的基本定义：凝结在商品中无差别的人类劳动，而在证券投资领域，价值通常是在说企业内在价值和市场赋予其价格之间的关系。
好公司需要日积跬步打造护城河...
杰里米·西格尔在《投资者的未来》一书中曾指出，过去100年来，能够给投资者带来超额回报的赛道，一是消费、一是医药。
回顾美国大消费行业指数自基日以来的走势，可以看到，不管是经历1990-1991年经济危机，2001年互联网泡沫破灭，还是2008年美国金融危机，消费指数每次都能触底回升，并不断...
近期，沉寂了几乎两年的医药板块出现了比较大的爆发，特别是代表消费需求升级的医美板块。点拾投资也在此前访谈了多位医药出身的基金经理，而今天我们又访谈了一位比较独特的医药出身基金经理：国泰基金的姜英。姜英和许多基金经理的视角不同，会更多从增量价值创造的角度，挖掘0到1的新机会，是一...
导读：巴菲特曾经说过，评价一个基金经理的能力，至少需要十年的投资业绩。十年，能让一个人经历几轮市场的周期。
这句话在安信基金陈鹏身上，得到了充分体现。投资的竞争壁垒，是由那些可以不断累积的经验砌成的。
2003年加入证券行业的陈鹏，谈吐间有岁月洗练的从容，却也不失朝气。他...
2022年上半年，受疫情反复、需求不足等不利因素影响，全国房地产市场面临着较大的下行压力，对整体经济也造成一定的溢出性冲击。
为稳住经济大盘，今年以来，中央和各部委频繁释放积极信号，各地全面落实因城施策，上半年地方优化政策近500次，创历史同期新高，行业进入较为宽松周期。
多...
导读：高远是一个能给持有人带来高获得感的基金经理。许多人朋友跟我说，高远的产品拿在手里的体验却特别好，不仅波动较小，而且任意市场风格都相对市场有超额收益。虽然2022年是一个不小的熊市，但高远却被大量专业机构投资者加仓。截止上半年，高远管理的长信金利机构投资者占比76%，相比2021年...