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$新意网集团(01686)$ 上次跟其他師兄聊起這間公司，看到將軍澳二期已經有第一批租客遷入 不知道數據中心租務市場怎麼樣呢（還在學習中）

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回复@無尽时空: 師兄你指出了核心問題，市值管理的問題。常常跟朋友開玩笑說，明天出個通告，明確股息政策，那麼他們的股價應該立即10cm 資產確實是豐厚，但也不關小股東的事，他一日不處理資產，一日只是看到吃不到 最終還是拿股息（多少看管理層意願）//@無尽时空:回复...

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回复@乔布斯01: 我是這樣看的，港股有很多這類型的公司，根本不用擔心他們業務的穩定性 但問題是我們作為小股東，能拿到的回報只有 股息 + 股價升幅。前者無論公司賺多少錢，管理層一句：「我們會不斷尋找更好投資機會」，已經可以把大量現金積存，安全是安全，但某程度上也是損害小股東的價...

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回复@kimochi: 不敢當，互相學習 要接受提問，才能學到更多的東西 上面說的分100億自由現金流或以上，其實可能性也滿大的吧 有時候覺得，現在利息這麼低（參考昨天發的討論），倒不如把大部分債務置換成長期債務，沒有大投資的情況下，把現金流都分出來就好了 如果股價...

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$中国铁塔(00788)$ @kimochi 再看回股息 / 自由現金流，就會發現其實比率很低（自由現金流能主要用於 投資、還債、分紅），2021 - 2022年連30%也不到 假如公司未來願意把100億自由現金流分出來，或把這個比率提到50%，股息已經是2023年的至少1.53倍。這個角度去看，還好吧
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回复@kimochi: 主要很多人沒有扣除～100億租賃負債吧，財報上寫的自由現金流只是「經營現金流 - 資本開支」，但如果說真實自由現金流，還是把這個數扣回吧 跟昨天晚上發的討論一樣，會計準則（IFRS 16）的問題//@kimochi:回复@igotoschoolbybus:算是理解了，原来觉得300亿很高，...

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回复@kimochi: 我找到這個資料，使用權資產的折舊費用 11434 + 利息費用 1233。支付租賃負債的本金及利息現金總額為人民幣10,470百萬元
查看图片//@kimochi:回复@igotoschoolbybus:这里提到2023年借款利息是17亿元，租赁负...

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$中国铁塔(00788)$ 師兄，這個是會計準則（IFRS 16 - 使用權資產）的問題，我怕我回答的不準確（我不是會計專業，是 IT專業 也可以請教雪球上的會計兄弟） 以下是我的理解：例如一間公司租用鋪位，本來就是把租金做租金成本算進損益表裡, 而現金流出就是按照實際現金流出計算。在 IFRS...

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回复@igotoschoolbybus: 補充幾句，利息成本應該還會下降。參考年報，截至2023年12月31日止年度，長期借款實際年利率為1.85%至4.41% (2022：2.05%至4.41%)。全部短期貸款均為信用借款，年利率區間為2.20%至2.35% (2022：2.45%至 3.48%)
而今年有40億本金的中期票據到期（2024年8月），年利率分...

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回复@kimochi: $中国铁塔(00788)$ 自由現金流我是這樣算的，「投資活動所支付的淨現金流出」的部分假設了「購置土地使用權所付款項」/ 「處置物業及設備所得款項」是經常性項目 另外你看見，每年的「支付租賃負債」大概為 100億。所以才說這個數要從自由現金流扣除 如果將來OCF每年60...

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回复@瞳Hitomi: 所以問題就來了，如果沒有太大增量，這個股價對得起估值嗎？還是不管了，先把基本盤子穩住，擴張的步伐非常慢，先搞好股東回報再說。這邊是兩個預期//@瞳Hitomi:回复@igotoschoolbybus:是的，目前看不到增长点在哪，或许永远回不到近七亿利润的时候了。

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回复@igotoschoolbybus: $维他奶国际(00345)$ 他們的產品做點特價還是有市場的 #從日常生活發現股票#
查看图片//@igotoschoolbybus:回复@罗山汉:這個盒裝茶系列，便利商店有時候賣到 $16 - 18。賣到這個價錢，我倒不如去買手搖...

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回复@罗山汉: 這個盒裝茶系列，便利商店有時候賣到 $16 - 18。賣到這個價錢，我倒不如去買手搖 / 咖啡（$2x - 4x 一杯） 每次看見有折扣 $10 - 12，通常我就會買這個 所以還是說價格的問題吧，提價的能力好像有限，除非下游零售商願意吃一點虧 ht...

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回复@罗山汉: 另外就是我一直提及的產品迭代問題，感覺維他奶新推出的產品一般 最近推出無糖檸檬茶，我個人覺得可以，但我的朋友覺得味道有點奇怪 麥精、維他奶是基本盤子，以前也很喜歡喝，但現在少買了（容易長胖），所以常常回購只有無糖系列的產品（茶那些）//@...

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$维他奶国际(00345)$ 一點點觀察，這貨2022年利潤跟現金流斷崖式下降。
過往四年股息分別為 $0.328 、$0、$0.027、$0.014（2024年中期股息）。除了2021年的分紅外，其他基本上跟沒分紅一樣
這個時候就有點疑問了 錢用到哪了？2024H的資本開支已經降了下來（不知道這邊管理層...

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回复@天空之城886: 我主要覺得是市值管理的問題，之前也有發過類似的討論，港股有很多折讓股，但價值沒有釋放出來，小股東只能透過股息收回投資（這個還要看管理層 / 大股東心情） 剛好太古是折讓股中，願意作出市值管理，重視投資者回報的//@天空之城886:回复@天空之城886:比如说，国...

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怎麼是一個好投資？其實有時候覺得不用搞得那麼複雜。投資就是把錢投出去，盡快收回成本 + 後續利潤。作為小股東，能拿到回報的方式只有兩種，股價 + 股息。前者是市場決定的，後者是公司管理層決定的。公司的業務（現金流）決定了管理層可以把多少盈餘分出去。如果生意需要再投資，那當然需要留存...

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回复@天空之城886: 航運煤炭石油，這段行情確實飆升。但是我自己確實看不懂這些的周期（個人能力圈問題，不是說不好），以及公司如何應對周期。因為不懂，所以就錯過了 反而抱着一堆「不會升」的股票。不過誰知道明天發生甚麼事情呢 可能明天這堆股票又變得香餑餑了//@天...

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回复@末里: 這樣看就好了，七年那些是電子設備，收購回來的鐵塔按10年折舊（平均塔齡10年），新建鐵塔按20年折舊。至於你說到應收賬款問題，其實今年頭三個月已經收回210億（如果沒記錯數字），中期報告看一看OCF就好了//@末里:回复@末里:开始看 $中国铁塔(00788)$ 23 年年报。2023年的自由现金流...

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回复@天空之城886: 這個當然，不過如果你說是數學上的風險，我會說無知的風險比較重要。上面的說話可能有點混亂 但我想表達有時候安全邊際是來自你對該公司的認知，多餘且無謂的分散投資未必最有效。如果回報跑不贏大盤，倒不如投進指數基金罷了//@天空之城886:回复@igotoschoolbybus:仓位上...