$维他奶国际(00345)$ 一點點觀察，這貨2022年利潤跟現金流斷崖式下降。

過往四年股息分別為 $0.328 、$0、$0.027、$0.014（2024年中期股息）。除了2021年的分紅外，其他基本上跟沒分紅一樣

這個時候就有點疑問了 錢用到哪了？2024H的資本開支已經降了下來（不知道這邊管理層有沒有提及任何的資本開支計劃，因為疑惑的位置在這間公司將來的增量，產品迭代，銷量等... 還是什麼也不做，搞好本地市場，安安穩穩做一隻現金牛算了）。如果不是資本開支，那是不是拿去還債呢？參考2024年中期財報，銀行貸款（流動 + 非流動）的部分由2023年的5.25億，下降到2024年中期的2.37億，這邊可不可以理解成拿了本來可以拿去分紅的2.88億去還債。

如果按照這個思路，將來把帶息負債還光，而且沒有大型資本開支計劃（這個在研究，也好奇之前為甚麼要借錢），這個不就是淨現金流入公司嗎 將來有沒有恢復過往派息的可能性呢，股息率大概 4 -5 %（沒有很認真的算）

有錯請指正，感激不盡

（非投資建議，投資有分析，買賣需謹慎）

（非投資建議，投資有分析，買賣需謹慎）

（非投資建議，投資有分析，買賣需謹慎）