现在谁吃屎了?
1.新的补充协议,是一个国际流量对赌协议。
2.从短期看,对上机是个利空,因为从保底提成变成了达不到19年的80%按实际销售收取。这也是目前疫情客观条件下无奈之举。想让在疫情这么大影响下还和无疫情一样确实有难度。
3.从长期看,对上机是个利好,因为补充协议对客流量的要求限定在19-21年,相当于对23-25年客流量的要求打了个折扣,完成的话保底收入还增加24%,相当于中免对这两年因为疫情受损的上机的一些补偿,也为后续谈判打开了空间。
4.相对市场前期的担心,比如协议作废,或者扣点降低来说,可以发现补充协议里两家企业谁也离不开谁,是合和共生的关系,所以才会有这个补充协议。
5.随着中国经济的发展,免税额度的放开,上海高端国际流量一定会比目前的人均150多贡献度大大提升,对两家都是长线利好。
我的专业方向是数学,以上是从逻辑上自己的一点看法,不足之处请大家批评指正。注:我部分仓位持有上机,是中长线投资者。
一边倒的看空啊。读协议都读不来么,我怎么读出来的感觉是还是房东太他么强势了:1)2020年我们共克时艰是可以的,你也不容易,我都亏损了。2)2021年国际客流若仍然没有恢复到2019年的80%,兄弟你开不了门,我们按比例折算吧;若达到2019年的80%以上,对不起,你得按保底租金付费了(按月算,国际一天不受控一天继续亏损),而且达到2019年的就按19年保底,达到2020年的最小值就按2020的保底;3)2022年及以后,只要达到对应区间最小值,就按2019、2020约定保底X1.24结算(谈来谈去保底结算额还谈多了,只是增加了客流限制)。4)2023年还搞不定疫情,重新谈,如果受控就按保底协议执行。总结:注意是保底,保底,保底,关键还在国际客流是否恢复,最关键的是原来担心的提成比例42%一点没动。其中客均135元这个数据太丢人,中国人还是太穷。$上海机场(SH600009)$ $中国中免(SH601888)$
$上海机场(SH600009)$ 大v们的心里按摩真牛逼,黑的都能说成白的;原先的合同保底没了,现在保底变成了保顶;+24%是新增的免税厅;这也解释为强势?钱给了别人,委屈自己受着,这TM叫强势?阿Q吧
一边倒的看空啊。读协议都读不来么,我怎么读出来的感觉是还是房东太他么强势了:1)2020年我们共克时艰是可以的,你也不容易,我都亏损了。2)2021年国际客流若仍然没有恢复到2019年的80%,兄弟你开不了门,我们按比例折算吧;若达到2019年的80%以上,对不起,你得按保底租金付费了(按月算,国际一天不受控一天继续亏损),而且达到2019年的就按19年保底,达到2020年的最小值就按2020的保底;3)2022年及以后,只要达到对应区间最小值,就按2019、2020约定保底X1.24结算(谈来谈去保底结算额还谈多了,只是增加了客流限制)。4)2023年还搞不定疫情,重新谈,如果受控就按保底协议执行。总结:注意是保底,保底,保底,关键还在国际客流是否恢复,最关键的是原来担心的提成比例42%一点没动。其中客均135元这个数据太丢人,中国人还是太穷。$上海机场(SH600009)$ $中国中免(SH601888)$
鸡兔同笼,兔子大胜。。。
失去流量就失去了垄断,也失去了定价权。
这对中免是超级利好啊,卖出上机买中免
我就好奇了,一个合同能读出不同意思,这写合同的真牛!!!
新协议还是要和客流强挂钩,如果月客流>2019年月均客流80%也就是216万人次,但低于年实际客流X区间min,就是按表里保底提成来算;一旦客流进一步恢复增大到>实际客流X区间min时,就是表里保底提成*1.2411.
算了下,2021~2025年客流X区间min相比2019年客流3240的年符合增长率,依次为:16.59%、12.69%、10.71%、9.50%、8.71%;这么算来,上机目前对2024年和2025年恢复规模增长的信心比较足。$上海机场(SH600009)$