简而言之，上有封顶(最高按保底收取)，下无底线(疫情不好，可能收入为零)！上机要完蛋了，这样丧权辱国的条约也签，管理层是买了多少中免的仓位？

身为和教授一样高校人员，我也粗略发表一下我的看法：
1.新的补充协议，是一个国际流量对赌协议。
2.从短期看，对上机是个利空，因为从保底提成变成了达不到19年的80%按实际销售收取。这也是目前疫情客观条件下无奈之举。想让在疫情这么大影响下还和无疫情一样确实有难度。
3.从长期看，对上机是个利好，因为补充协议对客流量的要求限定在19-21年，相当于对23-25年客流量的要求打了个折扣，完成的话保底收入还增加24%，相当于中免对这两年因为疫情受损的上机的一些补偿，也为后续谈判打开了空间。
4.相对市场前期的担心，比如协议作废，或者扣点降低来说，可以发现补充协议里两家企业谁也离不开谁，是合和共生的关系，所以才会有这个补充协议。
5.随着中国经济的发展，免税额度的放开，上海高端国际流量一定会比目前的人均150多贡献度大大提升，对两家都是长线利好。
我的专业方向是数学，以上是从逻辑上自己的一点看法，不足之处请大家批评指正。注：我部分仓位持有上机，是中长线投资者。

现在谁吃屎了？

一边倒的看空啊。读协议都读不来么，我怎么读出来的感觉是还是房东太他么强势了：1）2020年我们共克时艰是可以的，你也不容易，我都亏损了。2）2021年国际客流若仍然没有恢复到2019年的80%，兄弟你开不了门，我们按比例折算吧；若达到2019年的80%以上，对不起，你得按保底租金付费了（按月算，国际一天不受控一天继续亏损），而且达到2019年的就按19年保底，达到2020年的最小值就按2020的保底；3）2022年及以后，只要达到对应区间最小值，就按2019、2020约定保底X1.24结算（谈来谈去保底结算额还谈多了，只是增加了客流限制）。4）2023年还搞不定疫情，重新谈，如果受控就按保底协议执行。总结：注意是保底，保底，保底，关键还在国际客流是否恢复，最关键的是原来担心的提成比例42%一点没动。其中客均135元这个数据太丢人，中国人还是太穷。$上海机场(SH600009)$ $中国中免(SH601888)$

$上海机场(SH600009)$ 大v们的心里按摩真牛逼，黑的都能说成白的；原先的合同保底没了，现在保底变成了保顶；+24%是新增的免税厅；这也解释为强势？钱给了别人，委屈自己受着，这TM叫强势？阿Q吧

这份补充协议全面偏向中免集团，上机的领导层也是没办法，时代变了，上海机场成了弱势群体，没中免还能找谁去？

至少未来3年都是按照实际销售来了，保底说没就没，24年乐观的话可以拿个19年保底，然后25年拿个20年保底，叠加新T3航站楼折旧，实际还不如24年

唇亡齿寒，凛冬之季，抱团取暖相互关照，才能都活下去。

下周大面

中免真的无良！

25年81亿，牛了

看了大半天大家的发言。说句不好听的话，投机居多啊，包括那些想守正出奇的朋友。大家都希望在这个特殊时期，日上一分钱都没有卖出还要保底，这不是正常商业模式。大家还是回归初心想想，在以后正常的年景，上机这门生意究竟咋样，好还是不好，这样做决定理性些。
短期惊涛骇浪，长期都只是一抔细沙。

没看到上限，只有下限，流量再好，也只有保底收入！对上机利空啊！

发现一个事，大V不可信！会黑白颠倒！
我这菜鸟都能看出是利空：原来是下有保底，上看销量；现在是上有封顶，下看流量。
1.原来有保底，现在没了。
2.原来“当月实际销售提成≥月保底销售提成时”，可以拿更多的钱，现在最多只能拿月保底销售提成。
3.22年后的24%在原来的年保底销售提成里已经体现了，现在是如果客流量达不到，实际拿到的钱更少，如果达到也只能拿对应的月保底销售提成。比如22年客流量是4500，只能拿到45.59*1.2411=56.58<62.88；或者22年客流量是4800，提成最多也就是62.88，没有增加。

短期利空，疫情还没过去，长期利好，流量必然会持续上升！！

也就是说年实际国际客流达到一定量时才会有保底销售提成