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25、我是一个满仓主义者，我管的投资里美股主要在苹果，A股主要在茅台，港股主要是腾讯。用来卖put的部分是很小的娱乐部分。当然，不懂的话，“娱乐”部分很可能会变得一点都不好玩。
去年年头卖了很多苹果的put（同时买t-bill），涨上来后又卖了很多苹果的call，已经不能说是小部分了，但依然是准满仓的。1/19后又可以再卖很多put。
连怎么去悟都要问，那怎么悟？网上找个答案给你吧？
悟性，意思是指对事物的感知力，思考力，洞察力；主要指对事物的理解能力和分析能力。 悟者，吾之心也！ 一人一悟性，只可意会，难以言传之智慧也！ 正所谓：“师父领进门，修行靠个人。”悟性是突然的领悟或者是如佛家所说豁然开朗，不是抽象中漫长推论的产物。
据说85-90%的人在股市上都是亏钱的，另外可能还有5%的人打平？这些人为什么不买S&P500呢？长期来讲至少也是接近10%的复合年回报吧（大致，自己没真的研究过）。问题是这85-90%的人也都觉得自己能打败S&P500？他们可能既不了解S&P500，也不了解他们自己？这其实是个很有意思的问题，不过不是关于投资的。
25、我是一个满仓主义者，我管的投资里美股主要在苹果，A股主要在茅台，港股主要是腾讯。用来卖put的部分是很小的娱乐部分。当然，不懂的话，“娱乐”部分很可能会变得一点都不好玩。
去年年头卖了很多苹果的put（同时买t-bill），涨上来后又卖了很多苹果的call，已经不能说是小部分了，但依然是准满仓的。1/19后又可以再卖很多put。
看着苹果涨上去的时候还是有点小担心的，感觉非要努力找到别的目标才好。还好苹果又回来了，估计下一年的小日子应该也还过得去了。1/19有很多put到期，到时就可以继续卖put了。
谢谢整理，谢谢@大道无形我有型 对我们普通人的启发。我们有一年做空过苹果，好在很快意识到自己做错了，不应该为一个中短期的产品周期空一个长期的好生意好生态。
第一遍看，觉得段永平满嘴跑火车，空中楼阁。
第二遍看，觉得这个人水平是有的，侃侃而谈。
第三遍看，觉得老学长投资真高手，大道至简。
分手了，学会更好的爱一个人，
亏完了，学会更善待你的本金。
做正确的事，最有效，却是最难的。
8、“差异化”不是简单的不同，而是“用户需要但同行还没满足的东西”，潜在前提是至少要有“同行已经满足了的用户需要的东西”。
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女儿上舞蹈课的那栋商业楼，大概有十几家搞各种培训的，那天上完课接她回家时看到一家产后康复的店关门了，我就问她，你觉得这栋楼哪家店能活得最久？她想了想说出了一个我没想到答案：她们舞蹈对面一家教人做面包蛋糕的体验店。我问为什么，她说：他们有多家卖面包糕点的实体店，楼下路边那家店生意很好，面包很新鲜，有些面包下午去晚了就买不到了。面包比别人好吃，虽然贵点但可接受，周围人口密集且较有钱。还有，她觉得他们可以搞一个联动，譬如买多少钱面包或充值多少钱，可以到楼上这家体验店免费体验做面包蛋糕等等。这不就是你说的差异化吗？……我想了想，自己确实有这种类似的亲子活动需求，只是刚好有个表弟媳也在卖面包蛋糕，女儿很喜欢去她家玩，其实就是去“帮”她表婶做面包和蛋糕。
日常有机会的时候我会跟女儿说点生意和投资的事情，我们偶尔也会聊街边或商场哪些店怎么赚钱、哪些更容易赚钱、哪些活得久等问题，但这次真被她小震惊到了。
@大道无形我有型 是我见过思路最清晰的投资人。 号称自己只关注“好公司”的人很多，但真正透彻的理解并执着于“好的商业模式”的人很少。 大部分人还是经常纠缠在那些所谓行业头部，或者简单股息高的公司，其实这个行为本身就说明他们对“护城河”的定义，门槛是过低的。 大道重仓在两个半公司，茅台，苹果，+半个腾讯，他确实知行合一的只重点押注稀缺型公司。 有优势的公司很多，但稀缺型公司如同稀缺金属矿，它们的优势的形成都是建立在时间维度上，是在特殊的背景下才能形成的不可再生资源。 在这个点上，大道维持了苛刻的标准。我不敢确定大道的未来收益数字上一定是最好的（尤其短期）， 但的确是最清晰的，也是肯定不会差的。
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