粗看了一下，你大爷还是你大爷，物业费又涨了4分钱，去年行业情况特殊，母公司个别项目延迟交付，估计合作项目也有延迟，业绩难能可贵，躺赢的投资。

两个字：放心
持有滨江服务，不用担心母公司安全性（母公司不仅安全而且还有成长性），不用担心应收及坏账（应收虽然大涨但是绝对金额才1个多亿相比其他物业公司少太多），不用担心派息的持续性（也不用担心降低派息比例），不用担心内生成长性（这样的增速估计可以持续很多年），总之拿着就是稳稳的幸福，在当前风声鹤唳的港股，确定性太重要了。

略超预期效果 非业主增值明年再降一点吧5S 增长可期

非业主增值服务收入占比30%，毛利占比42%，还是很依赖母公司输送。

营收、增长、分红、父子关系都很优秀。不足的是物业管理服务毛利1.6亿，非业主增值服务毛利1.9亿，5s增值服务毛利1亿。主业含金量35%。
非业主增值服务靠爹，5s增值服务优家的车位、新房代理贡献了0.9亿营收，也是靠爹，自力更生的优居服务营收下滑75%至611w=。=。$滨江服务(03316)$ 。
长期来看非业主增值、新房车位代理、新房硬软装、家居选装包等靠爸爸的业务赛道太短，增长空间有限，给5-10pe差不多了。坡长雪厚的是物业管理服务、5s增值不含爹部分，物业管理增速还行，5s不含爹部分太拉胯了。

没有并购，内生增长接近50%，分红比例60%，这种不需要什么资本支出的增长、也没有政策风险的标的真是太稀缺了。赶快进港股通吧！

不错 很放心

没超预期

物业毛利润率增加到19.2了，人工开支增长低于物业规模增长，厉害