【干货】房地产行业财务分析

牛

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【干货】房地产行业财务分析

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投资建议：鉴于国内仍处于去杠杆的过程中，资金链安全度成为房地产行业配置的重要关注点，从安全性与成长性的角度考虑，万科应当是首选（不考虑非基本面因素）；其次是保利、金茂；中海、招蛇、金地安全性较高但成长性不足。新城、碧桂园成长性高，2017年的净有息负债率相对较低，但杠杆存在进一步提升的可能，在融资环境偏紧的市场中融资成本很难像前面6家公司那样维持在较低的水平。恒大、融创杠杆、成长性双高，出于资金安全性的考虑，两家公司的配置价值低于其他负债水平更低的公司。若融资环境出现较大改善，新城、融创的配置价值将会大幅提高，其中新城优于融创。

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