value道式

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专注价值投资。投资理念是用相对便宜的价格买到优秀的企业。注重企业的成长和未来,提防企业潜在的风险。不断找寻并持有更具性价比的投资。

value道式回复的提问

合同销售金额约比上年同期增长56.82%,累计销售面积比上年同期增长77.32%,那说明房价平均比上年同期降了。新城的权益销售额的净利润率有多少,或者流量销售额的净利润率有多少?查看全文

value道式的热门讨论
中国信达和中国华融研究资料汇总

近来市场开始启动低估值企业的轮动行情。a股市场和港股市场的银行地产等低估值的企业被市场资金轮番追捧。水往低处流,银行业的低估值和资金承接能力都是市场行业中无出其右的。而金融业中同样低估值且具有投资价值的AMC进入了鄙人的视野。 AMC即是资产管理公司。主要处理银行的不良资产从中获利...查看全文

聊个扩张潜力三倍以上的企业——周黑鸭

一、简单聊聊周黑鸭 说实在的,我吃过几次周黑鸭,感觉就是一种甜辣带着麻的口味。同时也尝过绝味鸭脖,感觉绝味的辣的口味超级辣,微辣的没有那么有味,就是那种带着甜甜的酱的麻麻的味道。总之周黑鸭更加独特一些,起码不会辣的你直冒眼泪,还是比较让人接受的那种。 这个湖北武汉的卤制品鸭品...查看全文

地产企业永续经营思考

投资股票就是经营企业。投资房地产股就是在做房地产生意。 很多雪球优秀的基金投资人都是不太愿意投资房地产股。为什么呢?因为生意人都不愿意做房地产生意。为什么呢?因为房地产生意的杠杆率太高了。有些企业净有息负债率竟然达到400%以上,比如泰禾集团这种。这种运用大量杠杆的企业,运营操作...查看全文

请问您几个关于大悦城地产的问题,您在考察大悦城的商业地产项目之后,如何得出大悦城地产团队运营能力出色这个结论的。据我已知的大悦城都是在一二线城市黄金地段,地段优势应该更加明显吧。大悦城的并购基金效用能否大于原来出售核心物业租金效用。大悦城地产和中粮地产的重...查看全文

格力电器与美的集团主要财务数据对比

格力电器和美的集团是国内两家最优秀的家电企业。格力电器专注于空调,美的集团则是多元化家电企业。至于哪家更优秀,当前更具有投资价值,大家众说纷纭。这里我就从基本的财务数据中进行一些对比以供大家参考。 一、资产端对比 资产端对比,我们要计算出两家企业的实际pb。 首先在企业净资产中剔...查看全文

$中国信达(01359)$ 很多想抄底$中国华融(02799)$ 的朋友,可以看看中国信达,因为都是被打到很低的pb水位,信达没有那么多不确定性,起码分红什么的应该都很稳健,长期来看增长也会在预期之中。查看全文

格力电器实际价值进行演算

首先格力电器是中国国产空调的头牌,这个毋庸置疑。具体我去京东数据上面寻找最初步的数据。 无论是立柜式还是壁挂式都是格力大幅领先其他对手。 当然中央空调方面仍然是美的绝对领先,格力电器在这方面需要奋力追赶。 格力在账面上的现金资产为现金加票据 三项相加总共为1450亿现金和现金等价物...查看全文

福寿园当前价值估算分析

初识福寿园就觉得这家企业非常稳健。极低的负债率和非常好的现金流。作为国内殡葬业的老大又拥有其独特的护城河。这些就不展开说了,雪球上面文章很多。这里我只想用分析地产企业那样的静态nav法来估算一下福寿园的价值。 首先资产方面除去一些商誉和无形资产等不算。就简单的现金减去负债加上墓...查看全文

很多人不敢买入地产股,其实就是惧怕高负债率。其实我举个例子,一个人欠了1000万的银行贷款。个人有6套上海房产,准备未来一年卖一套,但是因为买的早,所以当年是200万一套买下来的。现在每套价值都是1000万。但是计算净资产的时候还是按照买入价来计算。所以个人总资产为1200万,有息负债1000...查看全文

新城控股高速扩张负债端压力分析

新城高速扩张负债端压力分析 一个事物总有两面,高速扩张的企业,特别是高速扩张的地产企业,其最需要弄明白的就是其负债端的扩张情况。总资产的扩大伴随着其总负债的扩大,如果企业年产生的现金流不能远远超过甚至覆盖其融资成本,那么这些资产的扩张就变的没有什么意义,甚至是危险的。巴菲特老...查看全文

任何超越同行的高增长的企业,如果不是这家企业拥有独特的护城河,那么这种高增长也许就是牺牲企业的安全和掩盖了某些问题而产生的。查看全文

我真的很郁闷,我重申我的观点:房地产行业现在处在周期的顶部区间,楼市是有泡沫的。房地产企业个别优秀的企业是有机会的,但是由于个别还在扩张规模增大负债,是机会很大但是风险也很大。政策货币的收紧是有不小的影响的。优秀的地产企业股价未来会震荡,跌多了也会震荡上来。但是再翻几倍上涨...查看全文

市场低迷,更应该有信心,愿大家持有的企业都能修复其应有价值甚至更高。查看全文

讨论中国楼市泡沫问题

今天我想讨论一个比较敏感的话题,就是中国的楼市泡沫。这也是一个比较难的话题。这里面我觉得我应该先亮结论:就是中国楼市有泡沫,但是没有媒体鼓吹的那种天量泡沫和崩溃式的泡沫。 首先从量化数据方面来看: 租售比是比较直接的衡量标准,当前一线城市租售比2%左右,合理应该在4%到5%到水平,...查看全文

新城控股当前及未来可能遇到情况推演

首先我贴出这张ttm的市盈率图表,我想大家都能看明白这张图表的含义。新城的ttm动态pe又到了上市以来的机会区间,虽然b股转a股以来的时间还不长。 看完上图,我们来谈谈今天我想说的未来推演。为什么我不说业绩,因为企业状况和内在价值已经有很多高手在雪球上写过文章,同时我自己过去也写了好多...查看全文

以建设银行为例计算未来十年银行的回报状况

各大银行的年报已经纷纷出炉。基本上都是高于预期,非常的不错。这里我想计算一下银行股未来十年的回报情况。 这里我以建设银行为例。建设银行当前市值为18625亿,2017年的净利润为2422亿,当前市盈率为7.68倍。股东权益1.8万亿,市净率1.08倍。分红方案是10派2.91元。 未来情况的预测,我们先给...查看全文

这个月 $新城控股(SH601155)$ 销售额竞猜[笑]查看全文

论万达当前状况和新城未来发展(下)

文章的上部距今已经有半年之久,新城的股东从新城发展私有化事件到今天也经历了高潮和低谷。那么我们今天再次客观的去深入的分析新城控股这家公司。 首先还是贴上半年前的上部的链接。 论万达当前状况和新城未来发展(上)网页链接 一、融资方面 上部主要解析了万...查看全文

中南建设当前价值估算分析

中南建设业务分为房地产、建筑、其他三方面业务,这里其他业务也就暂时忽略不计算。 主要看看中南建设主要的房地产业务和建筑业务。 一、房地产业务 这一块业务主要看子公司中南置地的数据。就土地储备方面雪球已经有阿毛兄比较详细的统计数据,这里我计算借用一下。网页链接查看全文

投资融创中国多种情况推演

首先雪球投资融创中国的大神非常多,关于融创的分析和数据研究也很多,在众多数据中我想推演一下在各种情况下融创中国的投资回报如何。 一、乐观情况推演 融创中国是我们大家一眼就能看出来的优质标的。很多雪球的高手都给与很高的目标价。我这里就比较乐观的情况给出一个推演。 归属母公司权益43...查看全文

他的全部讨论
公司研究汇总目录

澳博控股: 澳博控股当前投资价值探讨网页链接 赌桌数量角度分析澳博控股未来增长潜力网页链接 澳博控股2018年中期业绩解读网页链接 对比卖方报告对澳博控股 金沙中国 银河娱乐的业绩预估网页链接查看全文

越来越多的企业加入开发制造芯片的行列,但是制造芯片的机床光刻机,只有一家企业可以制造就是 $阿斯麦(ASML)$查看全文

$兴业银行(SH601166)$ 2007年85亿,2008年113亿,2009年132亿,2010年185亿,2011年255亿,2012年347亿,2013年412亿,2014年471亿。增速最快的时候就在2007年到2012年之间。但是股价从2009年一直跌到2012年。四年的时间前复权股价腰斩了。但是2012年年底到2013年年初股价翻倍了。又在2015年再次...查看全文

这里面有新城加大对三四线拿地,特别是综合体廉价拿地的原因,不是2017年和2018年整体土地价格下降的原因。但是随着当前土地流拍的增多,整体土地价格会下降,未来半年到一年的土地价格下降,可以在很多地产企业数据中看到。$新城控股(SH601155)$查看全文

社融数据还是不错的查看全文

回复@诗在远方09: 逆水寒这游戏不是我喜欢的,但是可以发展女生向的游戏,《恋与制作人》的成功说明了这类游戏的巨大潜力。当然网易不知道有没有paper团队里面的这方面牛人。//@诗在远方09:回复@value道式:网易做的游戏,刚上市时估计能火一段时间,可真运行久了就不行了。就凭逆水寒的点卡加充钱...查看全文

$网易(NTES)$ 游戏最近好多都是精品,《神都夜行录》,《流星蝴蝶剑》,《遇见逆水寒》,这种rpg的游戏网易的制作一点都不弱。但是如果是电子竞技类的游戏,$腾讯控股(00700)$ 就更加有实力,毕竟自带流量,自带社交的,朋友之间组队更加有意思。查看全文

澳博控股投资价值保底研究

既然是保底的价值研究,自然是要估算其中最坏的情况,和最差的状况。大家都明白博彩企业的利润是波动非常大的,遭遇经济不景气和经济危机,那么博彩业就会进入萧条期。这也是市场上担心的原因,和赌场经营者不愿意看到的现象。但如果一旦真的发生了,会是什么状况呢? 一、固定成本 赌场经营的成...查看全文

回复@MakeMoreMonee: 你的数据很客观,我觉得用最坏情况来估计,这样投资会更有胜算。//@MakeMoreMonee:回复@value道式:目前新城的综合融资利率5.75%,这是他公告说的。另外从过去的现金流量表来看,他的筹资现金流入一直只有经营+投资现金流入的1/4左右,到2018年上半年大增到了半年筹资流入400...查看全文

回复@diogenes509: 港股分红要交20%分红税,a股一年就不用交。同时新城有综合体现金流,已经比较稳定增长了。//@diogenes509:回复@value道式:比比融创金茂旭辉,考虑港股折价,新城也不算便宜。查看全文

新城控股当前实际价值解析(2018年10月17日)

跟踪研究新城控股已经很长时间了。这次准备以生意人的角度来解析这家企业。我比较关注两点——风险和回报。 一、风险 我在过去的文章当中写过关于新城控股或者关于房地产风险的测算的文章。 地产企业永续经营思考网页链接 借债利率提升对新城控股影响压力测算http...查看全文

国产芯片我觉得和世界顶尖芯片比,能够接近就已经非常了不起了。[牛]查看全文

优秀的地产企业和博彩企业,都属于下行周期,股价已经腰斩,很可能还会腰斩,但是已然到了要紧密关注的时候。长期看收益率或者好的时候的回报会比银行保险更加好。查看全文

加息影响资产价格,这个是全球现象,但跌了之后还是会继续上涨的,长期看就是回调而已,因为纸币印钞机永远不会停止运作。查看全文

比2011年那时候折让还要多?查看全文

几千万的增持对于高管来讲不少了。查看全文

持有的银行 保险 在估值极度低估情况下,比较坚挺。但也不是没有隐患,就是经济周期的隐患,当所有企业都出现问题的时候,银行也会出现问题。保险企业投资比较激进的也会有问题。$招商银行(SH600036)$ $建设银行(SH601939)$ $新华保险(01336)$ ,但我对未来还是抱有信心的。查看全文

$新城控股(SH601155)$ 500亿以下的市值,可以逐级慢慢加仓,极端情况,我认为最低最低在250亿到300亿的水平。近期的表外负债融资利率提高,变到表内,所以体现为表内负债的提高。未来随着楼市的转冷,地产企业可以慢慢加码投资。土地价格会下降,政策也会转向,整体管理出色,同时财务状况相对优...查看全文

我刚刚调整了雪球组合 $道式的A股(ZH1104848)$ 的仓位。加点新城控股,市值500亿,维持每年销售在1500亿的水平,也就是明年销售相比今年出现下滑,净利率历史最低在8%的水平。120亿每年的利润。也就是4倍市盈率的水平。总体净负债水平和每月的回款量相比,总体问题不大。查看全文

从历史数据中看出来,美股长期处在合理估值水平,随着业绩增长而股价上涨,偶尔有时候极度便宜和极端贵。港股是长期处在极度便宜和合理估值水平来回波动。a股则是长期处在极端便宜和极端贵的估值水平波动。$道琼斯指数(.DJI)$ $恒生指数(HKHSI)$查看全文

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