看一点就够了：土储继续下滑，但垃圾土储依然那么多，垃圾土储占比提升。但，但是：继续全额资本化，把融资成本继续往垃圾土储上堆。垃圾土储只要不卖不结算不提减值，每年融资成本基本都是零。这招这么多年玩下来，所以怎么可能去提减值呢。一提，不但清算以前的旧帐，这招也玩不下去了。

现在这种情况下，还能有钱拿地，有钱提前偿还的企业，说明发展模式还是很正确的。

目前房地产市场仍然处于一个调整的过程，未来的发展趋势的话，我国的城镇化发展还没结束，需求还是有较大的发展空间的

$龙湖集团(00960)$ 23年度投资物业和物管加在一起有125亿的税前利润，光靠这部分是可以支撑600亿的市值的，绰绰有余。问题还是在债务方面，1900亿的债务，600亿的现金（其中包括220亿的预售资金监管资金），如果销售今年再下滑20%（大概率，因为货值不足），不到年底可能就和现在的万科一样了。现在的龙湖并不是估值贵了不能入手，而是债务风险大不能入手。

於二零二三年十二月三十一日，本集團的土地儲備合計4,539萬平方米，權益面積為3,236萬平方米。土地儲備的平均成本為每平方米人民幣4,705元，為當期簽約單價 的29.3%。
对标龙湖：按2023年签约面积，土地储备概约是：4539/1080=4.2年。假如：按峰值期3年均值，4539/1600=2.8年。
对标万科：总土地储备=在建+规划（全口径）=9189万方，按2023年签约面积，土地储备概约是：9189/2466=3.7年。按峰值期3年均值，9189/4200=2.2年。
对标华润置地：总開發物業土地儲備面積=5245万方，按2023年签约面积，土地储备概约是：5245 /1307=4年。按峰值期3年均值，5245/1500=3.5年。
看起来，万科的这个土地储备，确实几乎降到最低啦。但是，管理层依然认为不够安全啊。

收入大幅下降的公司，都挺不容易的。

二零二三年，本集團開發業務營業額為人民幣1,558.6億元。交付物業總建築面積為1,070.8萬平方米。開發業務結算毛利率為11.0%。二零二三年，營業額單方價格為人民幣14,555元╱平方米。
（注：竣工结算面积同比-31%，竣工结算单价基本持平，毛利率从18%降低至11%，考虑到2020/2021年拿地强度34%左右，我估计是，高利润项目提前结算，真实的地售比也很高，部分项目应该已经大幅亏损，应该计提减值啦。）

就目前的房地产市场来看，经历了此次“劫难”，也是各大房企直面转型的一个关键点，想要继续活下去，调整转型必不可少。

2023年，放覅产市场投资是在整体下滑的，各大房企对于房地产市场的信心波动以及对于市场前景还是抱有一丝谨慎的态度的。政策也在落实，后面市场信心应该会慢慢恢复的。

我感觉龙湖蛮好的啊，我就住龙湖的公寓，环境、服务都挺不错的。