看一点就够了：土储继续下滑，但垃圾土储依然那么多，垃圾土储占比提升。但，但是：继续全额资本化，把融资成本继续往垃圾土储上堆。垃圾土储只要不卖不结算不提减值，每年融资成本基本都是零。这招这么多年玩下来，所以怎么可能去提减值呢。一提，不但清算以前的旧帐，这招也玩不下去了。

目前房地产市场仍然处于一个调整的过程，未来的发展趋势的话，我国的城镇化发展还没结束，需求还是有较大的发展空间的

现在这种情况下，还能有钱拿地，有钱提前偿还的企业，说明发展模式还是很正确的。

$龙湖集团(00960)$ 23年度投资物业和物管加在一起有125亿的税前利润，光靠这部分是可以支撑600亿的市值的，绰绰有余。问题还是在债务方面，1900亿的债务，600亿的现金（其中包括220亿的预售资金监管资金），如果销售今年再下滑20%（大概率，因为货值不足），不到年底可能就和现在的万科一样了。现在的龙湖并不是估值贵了不能入手，而是债务风险大不能入手。

88亿的利息支出，只有1.5亿进了财务费用。以前房价持续上涨，土地不开发也是增值的，利息资本化有其经济上的合理性；
现在不加利息资本化都不够本，何况又加了86.5亿的水分

再看看吧，最近还是考虑入手一套房子的，就是不知道大家还能不能撑住。

到底该信谁的，看你们这样讨论，我都拿不定主意了。

我们都知道，现在房产是“供大于求”的现状，既然在供求关系上增长点弱，那可以在服务这种软实力上下点功夫，具体可以看看龙湖的发展模式。

不太懂 近两年感觉房地产都挺不容易