编者语：不知历史，怎可知未来
本文分成六个系列
系列五：“演”茅2020年报解读
系列六：“演”茅的竞争力分析及未来思考
看完了前面几个系列，我们应该对公司的发展历史有所了解，现在我们来看下2020年报如何？
2020年公司业绩可谓惨淡，用暴跌来形容也不为过。不过考虑到疫情如此严重，这样的业绩对于投资来说也是预期中的事。
在公司对业绩说明的时候我们看到如果不考虑数字娱乐平台及花房科持的长期股权减值的影响，公司的净利润为1.1亿，这是一个非常不错的成绩！因为公司旗下各景区于2020年1月24日起暂停运营，并于2020年6月12日全面恢复营业，近半年时间没有营业，你说取得这样的业绩还不让人惊喜吗？公司经营业绩韧性十足！
下面我们再来看下公司的资产与负债情况
资产
1、类现金
公司2020年类现金共16.73亿（13.38亿+3.35亿）占总资产18%（92亿），账上现金并不算多。
2、应收账款：非常少，略。
3、预付款：非常少，略。
4、存货：非常少，略。
5、长期股权投资
2020年公司长期股权投资大幅减少，主要是公司大幅计提了花房科技长期股权投资减值所致。
6、固定资产
公司2020年固定资产25亿占总资产27%（92亿），固定资产占总资产并不算太重。
7、在建工程
2020年公司在建工程大幅增长，表明公司又要来一轮新的扩张，这些项目能否取得成功，对公司未来的业绩将会产生直接的影响，非常关键。从在建工程明细表中，我们可以看到在建工程的主要项目是：上海世博大剧院、西塘演艺谷项目、西樵山岭南千古情项目等。作为投资者要如何评估这些项目，是我们投资这家公司的最重要核心问题，这个问题留到后面再来讨论。
负债
1、有息负债：公司没有短期借款，只有2.8亿的长期借款，经营十分稳健。
2、应付账款：不多，略。
3、预付账款：不多，略。
总结：公司的资产负债表非常简单、非常干净，我非常喜欢，这样的报表跟茅台一样，简单。其实选择任何企业投资，我们一定要选择简单的、清晰的、非常容易懂的，这样我们所投资的企业胜率会比较高。因为大牛股从来都是简单的、清晰的。但是能够做到简单、清晰，是一个非常不容易的事。“大道至简”看起来非常容易，其实是非常难的，正如“难得糊涂”、“大智若愚”一样。扯得有点远了，从资产负债表我们看出，公司帐上现金不多，也没多少有息负债，经营十分稳健，而在2020年在建工程，大幅增加，表明公司要大幅扩张，只有扩张，公司才能成长，未来公司在这些项目能否取得成功，请看下文。
未完待续
系列六：“演”茅的竞争力分析及未来思考。
为了写一篇高质量的系列文章，我每天花10小时阅读财报、研报，看了大量的文字、数据，一个星期七天，才能对公司有所了解，每创作一个系列共花70小时，目前已经写了五个月，说实在话，有点点累了，这种累体现在阅读效率的降低，注意力不集中，记忆力存储不够，十几二十份年报、研报需要反复阅读，目前一个系列花70个小时已经不太够了，现在已经接近100个小时左右（文章质量太差我不敢写，要么写好一点，要么不写，如果我的系列未来更新变慢了，希望、还请我的读者朋友们能够体谅与理解），我是一个笨的、执着而固执的人，今年的目标坚持一个星期一个系列，提供高质量的文章，不推荐股票，授人以“渔”的方式分享给我的读者朋友们，“回顾历史、展望未来”，不知各位读者朋友们对这样的文章是否喜欢，如果喜欢的话，希望我的读者朋友们能够高抬贵手多点“在看 ”“转发”，无须打赏（每次我只能自己打赏自己，以安慰、鼓励自己，要不断前进），原创不易，高质量的文章更不易，好文章多多分享，独乐乐不如众乐乐，拜托了
注：目前研究的上市公司有：
1、上海家化 2、爱美客 3、顺络电子 4、永新股份 5、汤臣倍健 6、同花顺 7、恩华药业 8、长春高新 9、双箭股份 10、健民集团 11、东阿阿胶 12、志邦股份 13、北新建材 14、海信家电 15、华侨城 16、国检集团 17、洽洽食品 18、分众传媒 19、百润股份 20、上海机场 21、格力电器 22、万科 23、洋河股份 24、春秋航空 25、新城控股 26、美的集团 27、ROE系列 28、恒逸石化 29、永辉超市 30、十倍股的特征 31、如何进行公司研究
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