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读高善文讲地产的那篇“道是无晴却有晴”，他主要论据是对比房地产投资站占GDP比例，日本稳态6.5%，美国7%，考虑到中国城镇化尚未结束，长期中枢在8%是合理的，而2023年已经跌破7%，所以地产离底部不远。
但这里有个非常严重的问题！投资占中国GDP的比例太高，而且部分是通过借债透支形成的，真正能反映居民购买力的是收入。美国人均可支配收入占GDP约62%，中国仅占GDP约43%，在可支配收入比例差了几乎50%的情况下，去直接对比很难说合理，毕竟新建地产最终都需要人出钱买……如果是从收入角度考虑，中国的房地产投资占GDP比例应该比美国少30%-50%，也就是稳态范围在4.5%-5%。这样去计算反而会得出地产还未见底的结论。
里面有个口径，房地产投资占GDP是扣除了土地购置税之后的，但这一项可是占房地产投资的60%-70%
要考虑到中国人对房子的热情超出世界平均水平
算这玩意真有用吗？全是预设好观点，找数据论证，这么多参数，随便调高调低一两个就可以得出完全不同的结论，完全符合中国砖家特色。
国情还是有很大的差别的，比如人均收入占GDP的占比，接近美国，需要的时间会很长。
23年就剩6%了吧，24年跌到5%问题不大
这么算你也可以算储蓄率，高出美国不止50%
收入43%占比肯定不对，很多收入不可能计入统计，，比如灰色收入。但是灰色收入也不怎么参与消费，他们钱太多了，根本花不完
M型社会、家庭资产负债表收缩
日本“失去二十年”，中产在消失，大部分中产滑落到贫穷，极少量晋升到富人。大前研一的《M型社会》中，有非常专业的描述和分析。八十年代日本人对未来乐观，收入持续增长，信心爆满，加杠杆推动了房地产和股市泡沫。泡沫破裂后，遗留下沉重的债务，导致社会发生了巨大的变化。
国内经济发展最快，收入高速增长的时期已经过去，房地产正在下行，跟日本当年发生的，非常地类似。央行年中公布，全国七亿多人负债，三亿多人逾期。庞大的中产，被债务拖累，也在消失的路上。家庭资产负债表收缩，形成负反馈，带来就业下滑、消费降级。
辜朝明在《大衰退》中阐述日本的经验，降息、降准等货币政策是完全无效的。只有财政政策有效，国内这么多年以来一直在财政扩张，边际效果也在下降。问题的根源在于债务规模大和范围广，已经无法继续扩张。沉重的债务将带来社会问题，短期就业下滑、消费降级、生育率下降，长期庞大的中产将消失、贫富差距扩大、阶级进一步分化，这跟共同富裕的初衷是相悖的。
货币和债务，在欧美是私人的，只能做降息、展期等。在国内货币和债务是国有的，要打破常规、发挥国内制度优势，分类化解和消减家庭、地方政府的债务。迈克尔在《文明的抉择》做过讨论和分析。这跟当年四大行上市前，债务打包的做法类似。
附注：日本九十年经济、社会分析，中产消失：大前研一《M型社会》、辜朝明《大衰退年代——宏观经济学的另一半与全球化的宿命》；日本政府应对过程，货币和财政政策缺乏独立性：《日本的迷失---真相1998》；债务是造成社会贫富差异的主要原因及解决讨论，迈克尔《文明的抉择》。
高老师很难回到原来的高老师