派大说的一季度业绩预期会好,结果因硅料销售不畅,22年底的库存基本平移至23年一季度末,近2万吨的库存,一季报业绩比较拉跨!因而逻辑破裂,情况也确实是这样的。但我们是不是可以这样来想想:二季度硅料价格暴跌,如果能在4、5月份把库存清理掉大部分的话,是不是应该谢天谢地了!希望半年报不要看到库存依旧高企的情况。现在硅料价格已经企稳了,那么即使是六月末库存还是比较高,那是不是可以理解为最坏的时候已经过去了呢?不管是什么时候把库存清理完,只要没亏也还可以接受,就是少赚了几个亿而已。这种产品价格波动比较大的行业,难以避免这种情况的发生。
第二个逻辑破裂的情况,没看到是否有第二轮问询的确切消息(我们就先暂定有第二轮问询)。我看了第一轮问询的具体内容,主要是对新特持有的在建的和自营的电站的土地使用的合法性、持有时长的合理性、自营电站补贴的自查等,这需要做比较细的工作;另外一个重点,就是问询并回答了硅料市场容量和竞争的问题。关于电站的问题我估计第一轮问询已经回答得比较充分了。如果有第二轮问询的话,我估计会跟二季度硅料暴跌,对上市融资建设新疆二期10万吨硅料项目必要性需要重新做些论述;另外可能还会问询与战略配售相关的问题?这个估计不会花太长的时间。也许如派大所说,好的上市时机已经过去了,但我觉得只要新特继续推进上市进程,总还是有念想的!我记得也是派大说的,只要大全的市值不低于800亿,新特回A的价值重估还是有机会。我真正担心的是新疆六月准备投产的一期10万吨项目没看到相关消息,如果回A进程滞后甚至取消了,二期项目还搞不搞?